Причины надвигающегося банковского кризиса в США назвал профессор экономики Массачусетского университета Ричард Вольф в интервью Лене Петровой.
На американском рынке труда наблюдаются тревожные тенденции, которые в результате могут привести к инфляции и рецессии. Уровень безработицы в США в этом году подскочил с 3,4 до 4,1 % – впервые с ноября 2021 года показатель превысил отметку 4%. В последнее время количество тревожных признаков, указывающих на возможный спад экономики, только увеличивается.
Тем не менее Федеральная резервная система по-прежнему не спешит смягчать политику. Более того, глава американского регулятора Джером Пауэлл утверждает, что американский рынок труда наконец-то достиг баланса.
«Я хотел бы напомнить господину Пауэллу, что баланс, как и красота, существует лишь в глазах смотрящего. Не каждый из нас находит что-то красивым и не каждый из нас видит в чем-то баланс», – прокомментировал ситуацию Ричард Вольф, акцентировав внимание на том, что многих американцев беспокоит состояние рынка труда.
По словам эксперта, экономика живет циклами спада и роста, которые нельзя предотвратить. В 2000, 2008 и 2020 году экономика США падала. 2024 год также напоминает спад, который является началом очередного кризиса. История показывает, что спады происходят каждые 4-7 лет, говорит Вольф.
Вдобавок к растущей пропасти между богатыми и бедными у США появился сильный соперник в лице Китая. Более того, меняется мироустройство: США и союзники из G7 стали меньшей экономической единицей по объему производства и богатству, чем Китай и страны БРИКС.
Банковский кризис
Крах акций американского банка New York Community Bank (NYCB) в апреле этого года стал напоминанием о проблемах, с которыми региональные банки продолжают сталкиваться спустя год после коллапса Silicon Valley Bank и других банков США.
Высокие процентные ставки и кредиты на коммерческую недвижимость по-прежнему создают проблемы для многих региональных банков, а некоторые финансовые учреждения страны подвержены особым рискам.
Кризис в секторе коммерческой недвижимости непосредственно влияет на региональные банки через ухудшение качества их активов, снижение доходности и усиление регулятивных требований. Это создает потенциальную угрозу для финансовой устойчивости и ликвидности региональных банков, особенно в условиях экономической нестабильности.
Недавно были опубликованы свежие данные, касающаяся уровня свободных офисных площадей по всей территории Соединенных Штатов. Согласно им, более 20% офисных помещений в настоящее время не заняты, что является исторически высоким показателем. Несмотря на надежды на то, что худшие последствия пандемии отступают, ситуация за последние несколько лет не улучшилась. Более того, уровень вакантных площадей скорее усугубился, чем восстановился, что свидетельствует о сохраняющихся проблемах в секторе коммерческой недвижимости, несмотря на первоначальные ожидания подъема после пандемии.
Срок действия большинства договоров аренды времен пандемии еще не истек. Таким образом, ситуация может значительно ухудшиться в будущем, когда арендаторы откажутся продлевать договоры по текущим ставкам в связи с продолжающимися проблемами в бизнесе. Многие арендаторы требуют снижения арендной платы, угрожая покинуть помещение из-за обилия пустующих площадей.
Надежда на то, что в ближайшие шесть-двенадцать месяцев арендная плата вернется к уровню, существовавшему до пандемии, стремительно угасает. Растущую обеспокоенность разделяют не только небольшие региональные банки, но и многие крупные финансовые учреждения по всей стране, объясняет Ричард Вольф.
«На случай банковского кризиса нет никакого плана. Единственный план – позволить банкам рухнуть, а затем обратиться к правительству, как это было в 2008 и 2020 годах, объявить о катастрофе и надеяться, что правительство придет и спасет их. Но терпимость населения уже меньше: сколько можно спасать банки?» – говорит эксперт.
«Насколько разрушительным окажется кризис, никто не знает. И я не знаю о существовании какого-либо плана, который поможет нам с ним справиться», – подытожил он.
Когда настанет момент для покупки длинных ОФЗ
Предстоящее заседание Банка России, длинные ОФЗ, флоатеры и ВДО обсудили с инвестором Кириллом Захаровым.
Следующее заседание Банка России по ключевой ставке пройдет 26 июля. По словам Захарова, инвесторам готовиться к заседанию ЦБ уже поздно – за последний месяц доходность облигаций с фиксированным купоном и с датой погашения через 1–2 года выросла на 100 б. п., доходность длинных бумаг увеличилась на 50 б. п. Таким образом, возможное повышение ключевой ставки с текущих 16% годовых уже учтено рынком.