Экспертиза / Financial One

Экономист Миркин про иранский сценарий для рубля

6726

Развитие экономики России обсудили с экономистом Яковом Миркиным.

Далее делимся мнением эксперта от первого лица.

Я хотел бы поговорить про сценарии российского будущего. Это не абстрактный вопрос и не теория. Мы стоим перед развилкой. Возможны два варианта развития событий: иранская модель + мобилизационная экономика или директивная модель + мобилизационная экономика.

Вероятность перерождения экономики в иранскую с встроенным сектором мобилизационной составляет 90%, а в мобилизационную/директивную с вкраплениями мелкой/частной (обслуживание населения) – 9,9%-10%. На так называемый внезапный переворот и экономическую либерализацию приходится всего 0-0,1%.

Часто говорят, что мы не сопоставимы с Ираном: разные отраслевые структуры, разные размеры стран, разная степень развития и прочее. Но мы говорим о моделях общества, о моделях экономики. Страны могут быть разными, но основанными на одной и той же модели.

Иранская модель – это полузакрытая экономика под тяжелыми санкциями, с огромной ролью государства и связанных с ним окологосударственных/силовых структур, с большим теневым сектором, теневым экспортом-импортом, с высокой ролью среднего и малого бизнеса, который позволяет в условиях ограничений стабилизировать и адаптировать экономику.

В иранской модели экономика ориентирована на восток, отношения с западом сведены до минимума. У государства крупнейшие объемы участия в собственности, ресурсах, производстве и распределении, в финансовом секторе. Государство прямо вмешивается в макроэкономические перемены (цены, курс валюты и так далее).

В Иране существуют крупнейшие разрывы в технологиях с развитыми странами и Китаем. Страна зависит от серого импорта технологий, оборудования, высокотехнологичных товаров и услуг для населения. В экономику встроены монополии, кормления, «капитализм для своих». Вокруг страны – развитая сеть посредников (торговых и финансовых) для обхода санкций. Также Ирану свойственна высокая нестабильность, инфляция, колебания темпов роста.

В той части иранской модели, где существует мобилизационная экономика, вообще нет финансового рынка. Экономика с ограниченным поступлением внешних финансовых ресурсов поневоле прибегает к финансовому форсажу. Нужны дешевые кредиты для того, чтобы финансировать военную экономику, удерживать и стабилизировать производство и потребление.

Несмотря на высокую процентную ставку, мы все понимаем, что в российской экономике существует постоянно расширяющийся сектор, который кредитуется по сверхнизким процентным ставкам за счет процентных субсидий, за счет бюджета, либо за счет прямого установления низких процентных ставок. Дорога в таком случае одна – обесценение национальной валюты. Подобную дорожку мы наблюдаем и в отношении рубля, что заставляет делать прогнозы дальнейшего ослабления рубля.

Еще одна характеристика иранской экономики – дикая инфляция, достигающая 40%-50%. Это отчасти связано с финансовым форсажем, а также с тем обстоятельством, что экономика находится в тяжелейших условиях под санкциями. В случае с Россией одновременно идут военные действия. Такие инфляционные скачки или постоянный уровень инфляции можно прогнозировать.

Если в России все так и будет продолжаться, первый прогноз – это ослабление рубля. Второй прогноз – усиливающиеся риски того, что государство перейдет к нерыночному становлению валютных курсов. Третий прогноз – это дальнейшие риски дедоллоризации и полный запрет оборота доллара и евро. В Иране существует большой черный рынок валюты с различными валютными курсами. Дальше возникают риски правоприменения, все начинают вспоминать про уголовное законодательство начала 60-х годов, про расстрелы за валютные спекуляции и так далее.

Какие рекорды поставила Мосбиржа в этом году

Подвели итоги года и поделились планами на 2024 год представители Мосбиржи с представителями СМИ на пресс-ланче.

Председатель правления Мосбиржи Юрий Денисов признается, что торговая площадка пересмотрела стратегию развития. Компания будет стремиться предоставить российскому инвестору возможность купить любой инструмент, обращающийся на российском рынке, в том числе Мосбиржа планирует работать с цифровым рублем.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Личные финансы: во сколько семьям обошлись сборы к 1 сентября
    Автор: Елена Болотина 03.09.2025 15:29
    639

    Подготовка детей к новому учебному году стала одной из главных тем за последнюю неделю. В публичном поле обсуждались рост расходов на одежду и канцтовары, различия в региональных тратах и оплата школьных сборов. Согласно данным ВЦИОМ, средние расходы на подготовку ребенка к школе достигли 52 тыс. руб., что на 18% больше, чем годом ранее. Эти выводы прозвучали в публикациях федеральных СМИ, включая ТАСС и gazeta.ru.more

  • Эксперты про слабость IT-сектора и риски транспортных сервисов
    Автор: Елена Болотина 03.09.2025 13:44
    697

    На прошедшей неделе эксперт российского фондового рынка Ярослав Кабаков, руководитель отдела аналитики департамента торговых операций «АВИ Кэпитал» Дмитрий Александров и аналитик Совкомбанка Дмитрий Трошин обсудили итоги корпоративной отчетности российских компаний. О результатах IT-компаний, перспективах каршеринга, а также о девелоперских проектах и нефтегазовом секторе рассказали эксперты на канале «Финам LIVE». 

    more

  • Видим риски выхода индекса МосБиржи вниз из сложившейся консолидации
    Богдан Зварич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ 01.09.2025 16:54
    1522

    В среду на российском рынке продолжили преобладать коррекционные настроения. Фиксация прибыли по длинным позициям в отсутствии уверенности в устойчивости тренда на улучшение в геополитике к окончанию вечерней сессии привела к отступлению индекса МосБиржи (-1,1%) к нижней границе диапазона консолидации 2930-3020 пунктов, в котором рынок движется с 11 августа. more

  • Что осенью окажет влияние на курс рубля
    Автор: Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам» 26.08.2025 17:19
    3559

    Излишне крепкий курс рубля создает проблемы для экспортеров и госбюджета. Поэтому власти принимают решения, которые будут способствовать последующему ослаблению российской валюты. more

  • На какие акции делают ставку аналитики «Альфа-инвестиций»
    Автор: аналитики «Альфа-инвестиции» 26.08.2025 15:58
    3615

    Мы ожидаем умеренное ослабление рубля к концу года, что поддержит доходы экспортёров, занимающих 60% в индексе Мосбиржи. Снижение ключевой ставки уже в III квартале начнёт постепенно транслироваться в улучшение показателей бизнеса, особенно у компаний с большой долей долга по плавающим ставкам. more