Что происходит с госдолгом США, рассказал финансовый аналитик и ведущий канала ClearValue Tax Брайан Ким.
Долговой кризис правительства США усугубляется. Давайте посмотрим на цифры.
Начнем с того, что федеральное правительство накопило рекордную сумму долга, которая на сегодняшний день составляет $36,2 трлн. Как же это произошло? Все очень просто: федеральное правительство тратит больше денег, чем получает, и вынуждено занимать все больше и больше.
Федеральное правительство США стало занимать значительно больше денег после финансового кризиса 2008-2009 годов. Однако эти займы не идут ни в какое сравнение с тем, сколько правительство заняло во время пандемии в 2020 и 2021 годах. Но даже если не принимать во внимание пандемические годы, перерасход средств федерального правительства постоянно увеличивался.
Например, в 2022 году правительство заняло $1,38 трлн. В 2023 году оно заняло $1,7 трлн, а в 2024 году – $1,83 трлн. Теперь давайте посмотрим, как правительство США ведет себя в 2025 году. Имейте в виду, что американское правительство работает по финансовому году, поэтому важно понимать, что 2025 финансовый год начался в октябре 2024 года.
Вот данные за первые пять месяцев 2025 года: текущий дефицит правительства составляет $1,15 трлн. Для сравнения, в это же время в прошлом году он находился на уровне $828 млрд. Бюджетное управление Конгресса США прогнозирует, что дефицит в 2025 году составит $1,9 трлн, – результат немного хуже, чем в прошлом году.
Еще одной большой проблемой для правительства США является рост процентных ставок. Когда процентные ставки в стране были аномально низкими или, лучше сказать, искусственно низкими, правительство делало много краткосрочных займов и финансировало краткосрочный долг по чрезвычайно низким процентным ставкам. Но постепенно наступает срок погашения краткосрочных займов, и правительство вынуждено рефинансировать свои долги по гораздо более высоким процентным ставкам.
Это означает, что американскому правительству придется платить гораздо больше по процентам. В 2025 финансовом году оно уже выплатило $396 млрд по процентам. В 2024 году на тот же момент времени эта сумма составляла $350 млрд. Правда в том, что процентные расходы только ухудшаются. Очевидно, это связано с тем, что правительство США все глубже залезает в долги и рефинансирует их по более высоким процентным ставкам.
Важно понимать, что многие прогнозы в отношении будущего госдолга США, скорее всего, неверны. Например, Комитет по ответственному федеральному бюджету прогнозирует, что американское правительство продолжит тратить больше денег, чем приносит, и еще больше погрязнет в долгах. Но этот прогноз, скорее всего, не учитывают сокращение налогов президентом Дональдом Трампом, которое обойдется в триллионы долларов. Он также не учитывает дополнительные единовременные расходы, такие как пакеты стимулирования.
27 марта Комитет по ответственному федеральному бюджету написал следующее: «Долгосрочная перспектива показывает, что долг превысит рекордные уровни, дефицит вырастет еще больше, расходы продолжат опережать доходы, процентные расходы вырастут. Программы социального обеспечения находятся всего в 8 годах от неплатежеспособности».
На данный момент отношение долга США к ВВП составляет около 120%. Хорошая новость заключается в том, что в Японии этот показатель близок к 250%. Так что в сравнении 120% звучит не так уж плохо, верно? Однако если долг США будет расти – а это явно произойдет – и если страна войдет в рецессию, то соотношение долга к ВВП резко возрастет.
По данным Международного валютного фонда, на 31 декабря 2023 года отношение долга США к ВВП составляло 118 %, а Японии – 249%. Но посмотрите на страны, у которых соотношение долга к ВВП выше, чем у США (помимо Японии). Это Венесуэла, Аргентина, Греция и Ливан. Все эти страны пережили финансовые потрясения.
Согласно последнему прогнозу Федерального резервного банка Атланты на первый квартал 2025 года, реальный ВВП США составит минус 3,7%. Кто знает, каким будет второй квартал 2025 года? Но если экономика страны сократится, правительство соберет меньше налоговых поступлений, и соотношение долга к ВВП вырастет.
Кроме того, вновь появились опасения, что кредитный рейтинг Соединенных Штатов может быть понижен. В 2011 году агентство Standard & Poor's понизило кредитоспособность США. В 2023 году Fitch понизило рейтинг США. Не будет сюрпризом, если Moody's сделает то же самое в 2025 году, на что рынок, скорее всего, отреагирует негативно.
Джим Роджерс: «Мир движется к рецессии, и она будет худшей за всю мою жизнь»
Мнением о текущем состоянии мировой экономики и фондовых рынках, а также своей инвестиционной стратегией в нестабильные времена поделился американский инвестор, финансист и писатель Джим Роджерс в интервью норвежскому политологу Гленну Дизену.Беседа началась с обсуждения состояния американского фондового рынка, на котором, по мнению Джима Роджерса, давно назрела коррекция.