Российский фондовый рынок к середине сессии находился в сдержанном плюсе, продолжая оценивать ситуацию на сырьевом рынке и отдельные корпоративные факторы. Индекс Мосбиржи к 14:45 мск вырос на 0,39%, до 2864,78 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,39%, до 1101,79 пункта.
Рубль к юаню на Мосбирже к середине дня ослабевал на 1%, до 12,12 руб, по ходу сессии обновив очередной минимум с марта прошлого года 12,16 руб. Доллар и евро на Форекс прибавляли более 1%, находясь на 83,39 руб и 96,30 руб соответственно, у пиков с сентября и декабря 2025 года соответственно. Динамика российской валюты обеспечивалась ожиданиями смягчения позиции ЦБ РФ, а также корректировки бюджетного правила в пятницу.
Эмитенты
В наибольшем плюсе к середине сессии пребывали котировки РусГидро (+1,99%), бумаги Озона (+1,56%), акции Интер РАО (+1,56%), котировки ТГК-1 (+1,28%), бумаги банка «Санкт-Петербург» (+0,71%), привилегированные и обыкновенные акции Сбербанка (+0,45% и +0,57%).
Акции Сбербанка продолжали чувствовать себя лучше рынка после вчерашних заявлений главы кредитора Германа Грефа о намерении заплатить рекордные дивиденды по итогам 2025 года в размере 50% от чистой прибыли (в соответствии с ожиданиями рынка), а также прогнозы по прибыли в 2026 году выше уровня 2025 года. За 2025 год Сбербанк выплатил дивиденды 34,84 руб с доходностью около 11%. В конце февраля банк выпустил ожидаемо сильные финансовые результаты за 4-й квартал 2025 года, которые подтвердили наши прогнозы по годовым дивидендам в размере 37,74 руб с текущей доходностью 11,9%. Финансовые результаты за февраль 2026 года по РСБУ также были сильными и показали, в частности, рост чистой прибыли на 21,1% г/г, до 162,8 млрд руб. Наша фундаментальная рекомендация по акциям Сбербанка на данный момент «Покупать» с целевой ценой 393 руб за акцию (потенциал роста около 22%).
С технической точки зрения обыкновенные акции Сбербанка в среду достигли максимума с августа 2025 года 322,17 руб, а с конца прошлого года продолжают формировать восходящий тренд с возможными следующими целями движения в виде пиков 2025 года (329,77 руб) и 2024 года (330,45 руб), которые актуализируются при стабилизации выше сопротивления 323,60 руб. Показания дневного и недельного графиков умеренно позитивны и не исключают развития роста котировок, указывая разве что на образовавшуюся перекупленность, в случае снятия которой важной поддержкой можно будет считать уровень 305 руб, где проходит линия текущего среднесрочного бычьего тренда. Покупки в акциях Сбербанка в ближайшие недели и месяцы могут продолжаться в случае сохранения оптимизма на российском фондовом рынке в целом, в то время как ухудшение общих настроений и близость важных многолетних сопротивлений может обеспечить фиксацию прибыли перед дивидендной рекомендацией. Потенциальное снижение можно будет назвать коррекционным при положении бумаг выше 305 руб: преодоление указанной отметки, в то же время, может свидетельствовать о смене в том числе среднесрочных настроений.
В наибольшем минусе к середине дня находились котировки РУСАЛа (-2,77%), бумаги Селигдара (-1,88%), акции Новатэка (-1,65%), котировки Русснефти (-1,34%), бумаги Эн+ Груп (-1,28%).
РУСАЛ в среду представил нейтральные операционные и слабые финансовые результаты за 2-е полугодие и весь 2025 год. Во 2-м полугодии 2025 года производство алюминия снизилось на 2,0% г/г, при этом продажи выросли на 11,3% г/г. Выручка увеличилась на 14,2% г/г, однако EBITDA упала на 56,9% г/г с рентабельностью 4,2% против 11,1% годом ранее вследствие укрепления рубля и увеличения расходов на персонал, электроэнергию и приобретение прочего сырья. Компания также сообщила о получении чистого убытка по МСФО в 2025 году в размере 787 млн долл против прибыли в 983 млн долл годом ранее. В 1-м полугодии 2026 года при этом с учетом высокой стоимости алюминия РУСАЛу будет проще управлять долговой нагрузкой. Кроме того, нельзя исключать возвращения Норникеля к выплате дивидендов в ближайшие месяцы, что также стало бы позитивным фактором для РУСАЛа.
Акции нефтегазовых и металлургических компаний находились в стадии коррекции на фоне потери импульса к росту цен на сырьевых рынках.
Внешний фон: умеренно позитивный
Биржи Европы: умеренно позитивный настрой. Индекс Euro Stoxx 50 к середине сессии: +0,8%. Индикатор вместе с улучшением мировых настроений продолжал коррекционный рост и стремится к сопротивлению 5920 пунктов. В среду окончательные данные при этом ожидаемо подтвердили ускорение базовой потребительской инфляции еврозоны в феврале с 2,2% до 2,4% г/г, предупреждая о необходимости ЕЦБ соблюдать осторожность в потенциальном смягчении монетарной политики.
Нефтяной рынок: умеренно позитивный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent к середине сессии отступили от её минимумов и вышли в сдержанный плюс, прибавляя около 0,5%. Котировки в условиях сохранения напряженности на Ближнем Востоке отскочили от нижней границы краткосрочного диапазона 100,60-106,50 долл/барр. Покупки при этом продолжают сдерживать перспективы поступления дополнительного предложения нефти на мировой рынок из России и Венесуэлы после смягчения американских санкций, а также надежды на стабилизацию геополитической ситуации.
Биржи США: умеренно позитивный настрой. Фьючерсы на индекс S&P 500 к середине сессии в РФ: +0,6%. Индикатор перед подведением итогов заседания ФРС и публикацией блока макроэкономических данных сохраняет оптимистичный настрой, который во многом можно объяснить коррекционными техническими факторами.
События дня:
· индекс цен производителей США в феврале (15.30 мск)
· производственные заказы США в январе (17.00 мск)
· отчет Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов на прошлой неделе (17.30 мск)
· индекс цен производителей России в феврале (19.00 мск)
· итоги заседания ФРС и экономические прогнозы (21.00 мск)
· пресс-конференция по итогам заседания ФРС (21.30 мск)
· внеочередное заседание Международной морской организации (IMO) для обсуждения ситуации на Ближнем Востоке
· совет директоров Т-Технологий по дивидендам за 2025 г
· квартальные результаты Micron
Рынок внутри дня
Общий настрой: Западные фондовые площадки к середине дня придерживались умеренно оптимистичных настроений, которые во многом можно объяснить главным образом техническим восстановлением от недавних минимумов. Заседания ключевых центробанков на этой неделе при этом могут показать ужесточение риторики регуляторов из-за инфляционных рисков. Индексы Мосбиржи и РТС отступили от внутридневных пиков и удерживались выше поддержек 2850 пунктов и 1090 пунктов соответственно, получая поддержку главным образом со стороны отдельных корпоративных историй. В рублевом сегменте продолжается краткосрочное боковое движение, в то время как долларовый РТС остается под давлением валютной динамики.