Акции Русагро сегодня снижаются на 3,53%, до 120 руб., на фоне новостей о завершении расследования уголовного дела в отношении основателя холдинга Вадима Мошковича и бывшего гендиректора Максима Басова. Следствие оценивает нанесенный обвиняемыми ущерб в 86 млрд руб. Дело связано с приобретением и последующим банкротством холдинга «Солнечные продукты».
Для операционной деятельности Русагро этот инфоповод прямой угрозы не несет. Производственные активы продолжают работать, управленческая команда функционирует, финансовые потоки не затронуты. Однако сам факт расширения обвинений и крупная сумма претензий усиливают репутационные и регуляторные риски. Это повышает неопределенность для инвесторов и может временно сдерживать оценку стоимости компании, в том числе через более высокий дисконт к сектору.
В предыдущих комментариях мы отмечали, что Русагро остается ключевым публичным бенефициаром аграрного сектора. В последнем на текущий момент отчете зафиксированы рост выручки за счет растениеводства и мясного сегмента, высокая операционная рентабельность и положительный свободный денежный поток. Долговая нагрузка оставалась контролируемой, что формирует запас устойчивости на фоне внешних рисков.
Ранее мы давали целевой ориентир по акциям Русагро в диапазоне 140–150 руб. на горизонте 12 месяцев. При отсутствии прямых финансовых санкций в отношении компании этот таргет сохраняется, но в ближайшее время давление новостного фона может удерживать котировки ниже справедливой оценки компании.