До конца текущего года курс рубля будет стабильным, но уже в первом квартале 2016 года можно ожидать его значительного укрепления, пишет лондонский экономист банка Credit Suisse Алексей Погорелов. При этом, по мнению аналитика, российскому Центробанку придется возобновить практику регулярной покупки валюты, чтобы сдержать чрезмерное укрепление рубля.
Согласно оценкам банка Credit Suisse, предстоящие валютные платежи по займам крупнейших российских экспортеров не повлияют на курс рубля до конца года, поскольку период стабильности в октябре-ноябре и достаточно укрепившаяся нацвалюта позволят компаниям без всяких проблем аккумулировать необходимое количество долларов и евро. Объемы выплат по долгам в декабре составят примерно $24 млрд.
«Мы считаем, что рубль останется стабильным в предстоящие месяцы и исключительно сильным в первом квартале на фоне сезонного профицита счета текущих операций», – прогнозирует в своем обзоре Алексей Погорелов. Аналитик также считает, что стабилизация валютного курса позволит Банку России до конца года снизить процентные ставки на 50 базисных пунктов.
Ссылаясь на данные регулятора, Credit Suisse отмечает, что профицит счета текущих операций в первом квартале 2016 года значительно превысит объем выплат по валютным займам корпоративного сектора. Его размер оценивается примерно в $20 млрд при средней стоимости барреля нефти Brent в этот период на уровне $50, тогда как платежи заемщиков в первые три месяца будущего года составят лишь $12,7 млрд. Улучшению платежного баланса, в частности, будет способствовать сезонное сокращение импорта.
В результате уже в первом квартале 2016 года рубль начнет стремительно расти, и Банку России придется возобновить регулярные закупки валюты, чтобы сдержать его избыточное укрепление. По прогнозу Credit Suisse, в этот период ЦБ РФ будет вынужден приобрести более $8 млрд. Алексей Погорелов также не исключает, что в качестве альтернативы интервенциям на валютном рынке Банк России может выбрать операции РЕПО в иностранной валюте на срок 12 месяцев или даже меньше (к примеру, в один месяц).
Ранее глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила, что в ближайшие годы Банк России планирует увеличить международные резервы на 34% до $500 млрд. С середины мая по конец июля регулятор купил около $10 млрд, однако затем временно приостановил закупки на фоне ослабления рубля и роста волатильности на валютном рынке.
С начала октября рубль укрепился на 6,4% в связи с повышением цен на нефть. В понедельник, 19 октября, российская валюта демонстрирует незначительное снижение вслед за движением нефтяных котировок. К 18:00 мск доллар США на торгах Московской бирже подорожал на 1,58% до 62,25 рубля, евро – на 1,2% до 70,47 рубля. Декабрьские фьючерсы на смесь Brent к этому времени опустились на лондонской биржи ICE до $48, 94 за баррель, что на 3,06% ниже цены предыдущего закрытия.
