Динамику инфляции, ключевую ставку и отчеты компаний ВТБ, МТС и перспективы префов «Сургутнефтегаза» обсудили эксперты на канале «РБК инвестиции».
Начальник фондового отдела Нокссбанка Андрей Сапунов считает, что индекс Мосбиржи останется в боковом коридоре между 2500 и 2800 пунктами. Возможное новогоднее ралли может поднять индекс до верхней границы диапазона, но для существенного падения к 2200 пунктам потребуется снижение цен на нефть до $60 за баррель и усиление геополитической напряженности. Основные драйверы устойчивости индекса – стабильные позиции акций «Газпрома», «Роснефти», «Лукойла» и Сбербанка.
Валютный рынок и монетарная политика
«После последних санкционных изменений рубль сдвинулся на новое равновесие. По нашим оценкам, это примерно 103-104 рубля за доллар. При текущих ценах на нефть мы ожидаем, что валюта немного укрепится, и к 100 рублям за доллар мы можем вернуться», – отмечает начальник Аналитического управления «Ренессанс капитала» Олег Кузьмин. По его мнению, ужесточение валютных нормативов Центробанком несет риски для инфляции, поэтому регулятор ограничивается мягкими мерами.
«Банк России нам очень четко показал, что если каких-то особых сюрпризов нет, то ставку повышают на 1%, а если сюрпризы есть, то на 2%. Сейчас перед этим заседанием сюрприза два: динамика инфляции и рубль. Поэтому 2% – это базовый вариант», – замечает эксперт. Он прогнозирует, что ставка начнет снижаться через 3-5 месяцев после завершения цикла повышения. На горизонте 2025 года Кузьмин ожидает инфляцию на уровне 6% и ставку в диапазоне 17-18%.
Инвестиционные стратегии и рыночные риски
Андрей Сапунов советует инвесторам воздержаться от активных покупок акций, несмотря на низкие цены и привлекательные уровни. Более безопасными инструментами в текущих условиях, по его мнению, являются банковские депозиты и облигации с дюрацией до двух лет. Эксперт также выделяет «Полюс Золото» и «Ленту» как потенциально интересные активы, предупреждая о возможном падении котировок «Магнита» до 5500 рублей.
Финансист скептически оценивает перспективы акций ВТБ, находящихся в падающем тренде, и отмечает отсутствие объемов для разворота.
Префы «Сургутнефтегаза», по словам эксперта, находятся в равновесии, но их дивидендная доходность уступает ставкам по депозитам, что снижает их инвестиционную привлекательность. «Стоит обратить внимание на "Сургутнефтегаз", у компании все еще есть кубышка в валютных депозитах, и при текущем курсе можно ожидать доходность порядка 22%», – прокомментировал аналитик компании «Цифра брокер» Иван Ефанов.
Сапунов подчеркнул, что не все компании быстро закрывают гэпы, приводя в пример МТС, чья доходность остается высокой благодаря низкой бете. Кроме того, он советует избегать акций второго эшелона, таких как «Лензолото» и SFI, из-за их высокой волатильности и неопределенности. Эксперт отдела инвестиционного консультирования компании «Газпромбанк инвестиции» Александр Працук добавил: «Компания МТС выплачивает дивиденды в рамках своей программы, и мы ожидаем доходность на уровне 19% от текущей цены».
Андрей Ванин про падение рубля и рост ставки ЦБ
Причины ослабления рубля, рост ключевой ставки, инфляцию и многое другое обсудили с руководителем управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса «Газпромбанк инвестиции» Андреем Ваниным.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Падение рубля – новость номер один. В каком-то отношении она даже затмила планомерное повышение ключевой ставки со стороны Центрального банка. Эту тему обсуждают даже те люди, которые никак не связаны с финансовым рынком.
Из-за чего падает рубль? Важно сказать, что нет точной причины, из-за которой происходит ослабление и о которой все знают. Скорее, существует общая причина, к которой многие склоняются, в том числе и я.