Экспертиза / Financial One

Чем удивила отчетность Сбербанка

Чем удивила отчетность Сбербанка Фото: youtube.com
7671

Про сезон отчетов среди российских компаний рассказал Fomag.ru Виктор Щеглов, старший персональный брокер «БКС мир инвестиций».

Далее делимся мнением эксперта от первого лица.

Многие российские компании уже отчитались в этом сезоне. Банковский сектор очень силен в 2021 году во многом за счет повышения ключевой ставки, и там наблюдается улучшение операционных результатов.

Стоит выделить Сбербанк, который отчитался за первое полугодие по МСФО и уже предоставил результаты за июль по РСБУ. Компания получила за второй квартал этого года 325 млрд рублей чистой прибыли. При этом она сохраняет крайне высокую рентабельность.

При такой отчетности можно ожидать финансовых результатов в 1,2 трлн рублей. Для инвесторов это значит, что с учетом дивидендной политики Сбербанка вполне можно рассчитывать на дивидендную доходность чуть ниже 8%. В этом плане «Сбер» удивляет и уже сложно поверить в то, что он остановится и не будет показывать таких финансовых результатов. Плюс у них растет очень сильно нефинансовое направление.

Также хочу уделить внимание «Яндексу», который после публикации финансовых результатов повысил прогнозы на год по выручке. В их отчете мне понравилось, что поиск, который раньше занимал львиную долю выручки, сейчас опустился ниже 50%, то есть теперь большую долю генерируют такие сервисы, как такси и e-commerce.

Я так понимаю, что «Яндекс» намерен и дальше развивать экспериментальное направление. Возможно, потом он захочет вывести на IPO сервис такси, а сейчас огромные затраты положены на e-commerce. Тем не менее «Яндекс» с учетом повышения прогноза менеджмента достаточно интересная бумага на текущий момент.

Понятно, можно говорить о металлургах, для которых год выдался просто прекраснейший при росте стоимости металлов по всем фронтам. Если вы инвестировали в этом году, то в следующем получите немалые дивиденды.

Однако все прекрасно понимают, что стоимость металла бесконечно долго на этих уровнях удерживаться не сможет. Возможно, в 2022 году мы еще увидим такие уровни, но потом будет небольшое снижение. Поэтому с учетом повышенных налогов, которые металлурги получили не так давно, а также с учетом того, что сложно ожидать дальнейшего роста стоимости, в данном секторе нужно быть чуть аккуратнее.

Если говорить о тех компаниях, на которые я бы обратил внимание в связи с близлежащей публикацией отчетности, то это, конечно, акции «Русала», чьи финансовые результаты будут опубликованы 13 августа. Нужно сказать, что данная компания получила несколько важнейших катализаторов за прошедшее полугодие.

Во-первых, не стоит забывать о том, что у нее есть доля владения чуть выше 25% в акциях компании ГМК «Норильский никель», которая больше капитализации самого «Русала». Во-вторых, важно понимать, что «Русал» участвовал в выкупе акций «Норильского никеля», и теперь его огромная долговая нагрузка пропала. В-третьих, несмотря на то, что на компанию легло самое большое бремя новых налогов на экспорт, она выглядит достаточно дешево.

В конце предыдущего месяца «Русал» опубликовал операционные результаты, в рамках которых стоит выделить увеличение доли продуктов с более высокой добавленной стоимостью с 49% до 52%. Поэтому я ожидаю очень сильных финансовых показателей и полагаю, что компания будет и дальше неплохо выглядеть.

«Тинькофф» уже совершенно недешевый банк, даже с учетом их темпов роста и рентабельности, которые на порядок выше, чем у Сбербанка. Отношение цены к балансовой стоимости у компании больше 6, в то время как «Сбер» торгуется сильно дешевле, а у ВТБ тоже соотношение равно 0,65.

Тем не менее я бы не стал покупать бумаги «Тинькофф», ему нужно продолжать показывать такие же темпы роста достаточно продолжительное количество времени. Хотя «Тинькофф» умеет удивлять.

АФК «Система», один из крупнейших держателей акций Ozon, торгуется крайне дешево. Классический дисконт для подобного рода компаний находится в диапазоне 15-30%, а у данной компании – 45%. Поэтому она выглядит интересно и покупка Ozon через АФК «Систему» имеет место быть, нужно лишь подгадать момент для этого дела.

Mail.ru тоже недавно отчитался. Наша компания рекомендует покупать эти акции, однако с ними нужно быть аккуратнее. Следует понимать, что компании уже трудно показывать высокие темпы роста выручки в ее направлении. К тому же, не нужно забывать о том, что до сих пор в подвешенном состоянии остается ситуация Mail.ru со Сбербанком – не ясно, будут ли они расставаться и каким образом. 

С одной стороны, эта компания имеет дешевую оценку для покупки, но с другой – у нее есть очевидные проблемы, которые могут реализоваться и негативно отразиться на стоимости самой компании.

Почему Virgin Galactic тянут с началом коммерческих полетов

Американская компания Virgin Galactic (SPCE) возобновила продажу билетов на суборбитальные космические рейсы, но полноценные коммерческие полеты начнутся лишь во второй половине следующего года.

Те, кто зарегистрировался в программе «One Small Step», заплатив депозит в размере $1 тысячи, смогут в числе первых приобрести места на космическом корабле для участия в полете.

Ранее в компании заявляли о том, что возобновят продажу билетов после того, как Ричард Брэнсон полетит в космос. И это произошло 11 июля.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Рубль продолжает дешеветь, ОФЗ — снижаться
    Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 17.09.2025 15:53
    362

    Рубль открылся вниз к юаню, но быстро восстановился. Правда, вскоре российская валюта перешла к умеренному, но планомерному ослаблению и несет заметные потери недалеко от дневного минимума.more

  • Эйфория вокруг ИИ может стать крупнейшим пузырем в сфере частных инвестиций в технологии
    Автор: Яна Кудрявцева 17.09.2025 15:48
    366

    Инвестиции в искусственный интеллект растут астрономическими темпами: в сектор уже закачаны триллионы долларов, а новые проекты оцениваются в сотни миллиардов. В США царит эйфория, которую управляющий фондом AZ-VC Джек Селби прямо назвал крупнейшим пузырем в истории частных инвестиций в технологии. Когда-нибудь этот пузырь неизбежно лопнет, и тогда будут уничтожены десятки, если не сотни миллиардов долларов капитала, сообщил он в интервью Bloomberg.
    more

  • Мировые рынки демонстрируют осторожную динамику в преддверии решений ФРС
    Максим Абрамов, аналитик ФГ «Финам» 17.09.2025 15:44
    391

    В среду, 17 сентября, мировые фондовые площадки показали смешанную динамику на фоне ожиданий итогов заседания Федеральной резервной системы. В США индексы завершили торги умеренным снижением, несмотря на сильную статистику по розничным продажам и промышленному производству. В Азии настроения инвесторов оказались неоднородными: Япония продемонстрировала спад, тогда как в Китае и Гонконге наблюдался рост отдельных технологических компаний.more

  • Трамп выступает за отмену квартальных отчетов о доходах публичных компаний
    Автор: Яна Кудрявцева 17.09.2025 14:46
    395

    Дональд Трамп вновь поднял тему, которая обсуждается на рынке США уже не первый год. Он заявил, что публичные компании должны отказаться от обязательной практики квартальной отчетности и перейти на публикацию результатов два раза в год. По словам американского президента, новый стандарт позволит руководителям компаний меньше отвлекаться на краткосрочные показатели и больше сосредоточиться на долгосрочных стратегиях развития.
    more

  • Финрезультаты российских банков могут обновить исторический рекорд
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 17.09.2025 13:32
    406

    По прогнозам рейтингового агентства НКР, чистая прибыль российских банков по итогам 2025 года достигнет рекордных 4 трлн руб. Этот ориентир выглядит оптимистичным на фоне весьма консервативных ожиданий Банка России, в начале года оценившего возможный результат в пределах 3–3,5 трлн руб. после исторического максимума 3,8 трлн, зафиксированного в 2024-м.more