Экспертиза / Financial One

Чем обернется для российских компаний введение пошлин в США на сталь и алюминий

Чем обернется для российских компаний введение пошлин в США на сталь и алюминий
9884

Дональд Трамп намерен ввести пошлины на импорт стали (25%) и алюминия (10%). Вчера президент США заявил, что на будущей неделе планирует принять решение о вводе импортных пошлин: 25% – на сталь и 10% – на алюминий. 

По его словам, пошлины будут введены «надолго». Это беспрецедентно протекционистский шаг, который означает, что президент выбрал наиболее агрессивный из вариантов, рекомендованных американским Минторгом 11 января по итогам девятимесячного изучения вопроса о том, как импорт стальной продукции влияет на национальную безопасность США.

Дональд Трамп не представил подробного перечня продукции, которая будет обложена пошлинами, и ничего не сказал о том, попадут ли под ограничительные меры стальные полуфабрикаты или иные виды промышленного сырья. Кроме того, не было никаких комментариев о том, будут ли сделаны какие-либо исключения для участников Североамериканского соглашения о свободе торговли (NAFTA). Крупнейшим поставщиком стали в США является Канада, а Бразилия и Россия лидируют по поставкам стальных полуфабрикатов (в 2017 году они поставили на американский рынок соответственно 3,8 млн т и 2,1 млн т этой продукции при совокупном объеме 7,7 млн т).

Планируется, что пошлины начнут применяться с 1 июня. У поставщиков (отдельных компаний и стран) будет 90 дней на то, чтобы ходатайствовать о предоставлении льгот.

Примечательно, что эти протекционистские меры были анонсированы на фоне планов по значительному увеличению инвестиций в модернизацию инфраструктуры в США. Предположительно, это позволит претендовать на предстоящие госзаказы прежде всего американским компаниям.

Совокупный объем импорта стали в США составляет примерно 27-30 млн т в год, обеспечивая около 30% ее потребления в стране. Теоретически, в Соединенных Штатах есть простаивающие производственные мощности, благодаря которым выпуск стальной продукции в стране со временем можно нарастить, если загрузка мощностей увеличится с нынешних 76,5% до более 85% (этот уровень обеспечит более 100 млн т в год).

Краткосрочной реакцией рынка стали на введение импортных пошлин, вероятно, будет рост цен, так как потребители постараются максимально нарастить покупки до введения пошлин. В более долгосрочной перспективе страны, являющиеся нетто-экспортерами, такие как Бразилия, Мексика, Россия, Южная Корея и Япония, могут столкнуться с изменением регионального баланса, однако, поскольку Китай серьезно настроен и далее сокращать производственные мощности, ребалансировка рынка, возможно, будет протекать более гладко, чем если бы такие меры были введены Вашингтоном в 2015 году.

Что касается российских производителей стали, то североамериканское подразделение НЛМК производит 2,3 млн т стального проката, используя 0,8 млн т расплавленной стали, изготовленной на электродуговой печи (ЭДП) североамериканского подразделения НЛМК (сырьем служит 450 тысяч т российского чугуна), а также 1,5 млн тонн слябов, поставляемых российским подразделением НЛМК (Новолипецким металлургическим комбинатом) по рыночной цене. EBITDA североамериканского подразделения НЛМК составляет $197 млн при рентабельности в 12%. 

Evraz ежегодно поставляет из России на свои мощности в США 500 тысяч тонн слябов, что покрывает 20% потребностей. Кроме того, канадские заводы Evraz экспортируют в США 200-300 тысяч тон труб в год. В случае введения 25%-го тарифа будет более целесообразно импортировать низкомаржинальную продукцию (полуфабрикаты) и на внутренних мощностях выпускать продукцию с высокой добавленной стоимостью.

На рынке алюминия мы не видим возможности быстрой замены отечественными производителями выпадающих объемов: на данный момент США импортируют примерно 2-2,5 млн тонн первичного алюминия и алюминиевых полуфабрикатов. Таким образом, следует ожидать роста региональной премии, причем он наблюдается уже сейчас. Это негативно скажется на положении внутренних потребителей и позволит компенсировать убытки экспортерам, особенно тем, кто поставляет первичный металл (например, «Русалу», который импортирует в США 700 тысяч т алюминия в год).

Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:

Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Как ИИ трансформирует бизнес-гигантов и меняет инвестиционный ландшафт
    Автор: Яна Кудрявцева 12.09.2025 14:36
    1475

    Акции Oracle пережили стремительный рост после публикации квартальной отчетности, в которой основной акцент был сделан на новых контрактах в сфере искусственного интеллекта. За один день бумаги компании подорожали на 36%, а состояние ее основателя Ларри Эллисона увеличилось на десятки миллиардов долларов до $393 млрд, превысив $384 млрд капитала Илона Маска.
    more

  • Цена нефти и газа. Отчеты МЭА и ОПЕК, прогнозы Kpler и Goldman Sachs
    Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 12.09.2025 12:53
    1546

    Фьючерсы на нефть марки Brent не смогли вчера развить ростовую динамику, пробили линию локального краткосрочного тренда и перешли к более глубокой коррекции. Триггером к снижению выступил прогноз МЭА — организация по-прежнему настроена весьма пессимистично относительно роста мирового спроса на нефть — как в текущем, так и в следующем годах. По версии агентства, мы движемся к профициту предложения.more

  • Марк Ойгман про израильский рынок, налоги, ИИ и психологию инвестиций
    Автор: Елена Болотина 12.09.2025 12:50
    1503

    Мировые перемены, израильский инвестиционный рынок, роль искусственного интеллекта и особенности психологии инвесторов стали главными темами интервью профессионального управляющего благосостоянием, опытного инвестора и международного банкира с 20-летним опытом работы в глобальной финансовой системе Марка Ойгмана на канале «Bitkogan Talks».more

  • Банк России снизил ключевую ставку до 17% — что делать? Мнение аналитиков
    аналитики БКС 12.09.2025 12:44
    1532

    Сегодня на заседании Банк России снизил ключевую ставку на 1 п.п., до 17%. Теоретически, для рынков акций и облигаций — это определенно благоприятное событие, но на практике рынок ожидал более агрессивное снижение до 16% — умеренно негативное влияние.more

  • Взгляд аналитика: Банк России понизил ключевую ставку до 17,00% годовых, рынок ожидал большего смягчения
    Сергй Коныгин, главный экономист банка «Синара» 12.09.2025 12:40
    1505

    Снижение ставки оказалось менее значительным, чем в большинстве своем предполагали участники рынка. В пресс-релизе вновь не читается четкий сигнал о дальнейших действиях со ставкой, хотя регулятор и намекает, что готов пересматривать ее траекторию с учетом поправок в бюджет, которые сейчас готовит правительство. more