Про перспективы рубля, роли облигаций в инвестиционных портфелях и влияние геополитических факторов на фондовый рынок рассказал директор инвестиционной аналитики БКС Кирилл Чуйко на канале «БКС live».
На российском рынке наблюдается значительный оптимизм, связанный с улучшением геополитической ситуации и укреплением рубля. Курс доллара уже приближается к отметке в 80 рублей, отметил Кирилл Чуйко. Однако столь резкий рост, по его мнению, не выглядит полностью обоснованным. БКС сохраняет нейтральную рекомендацию по российским акциям, так как ожидать значительных доходов в текущих условиях затруднительно. Особое внимание эксперт уделил вопросу нерезидентов, подчеркнув, что их возможный выход с российского рынка, если и произойдет, то растянется на длительное время.
«Большая часть замороженных активов принадлежит европейским фондам, которые уже списали их в ноль», – отметил он, добавив, что процесс разблокировки тесно связан с переговорами по резервам Банка России и будет долгим и непростым.
Фавориты БКС и стратегия инвестирования
Рассказывая о стратегии компании, Чуйко привел результаты предыдущих кварталов: портфель фаворитов БКС показал рост на 41%, что на 5 процентных пунктов выше роста рынка. Среди текущих фаворитов на второй квартал он выделил семь компаний: «Лукойл», Сбербанк, Ozon, «Яндекс», «Т-банк», X5 Group и «Новороссийский морской торговый порт».
По его словам, этот список может измениться в любой момент, так как аналитики БКС ежедневно отслеживают ситуацию и реагируют на изменения в фундаментальных показателях компаний.
«Наш подход предполагает выборочные инвестиции в компании с устойчивыми фундаментальными показателями, при этом мы не исключаем пересмотра портфеля в зависимости от развития ситуации на рынке», – подчеркнул эксперт.
Оценка ситуации с рублем и нефтяным сектором
Говоря о перспективах рубля, Чуйко выразил мнение, что текущий курс является временным явлением, связанным с локальными факторами и геополитикой. По его словам, большинство участников рынка ожидают девальвации национальной валюты. Согласно консенсус-прогнозу, курс доллара к концу года может достигнуть 105 рублей. Такое ослабление принесет пользу экспортерам, чьи доходы привязаны к валютной выручке.
При этом он предостерег инвесторов от чрезмерной увлеченности валютными спекуляциями: «Рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы способны оставаться платежеспособными».
Облигации как инструмент стабильности
По мнению Чуйко, на текущем этапе предпочтительнее сосредоточиться на облигациях, которые предлагают сопоставимую с акциями доходность при значительно меньшем риске. Он отметил, что интерес к этому инструменту растет, хотя для многих инвесторов облигации остаются менее знакомыми.
«Доходность облигаций сопоставима с акциями, но риск значительно ниже, что делает их более привлекательными в условиях рыночной неопределенности», – отметил он.
Подводя итог, Чуйко подчеркнул, что успешное инвестирование требует дисциплины и долгосрочного подхода. В текущих условиях он рекомендовал сохранять умеренную долю акций в портфеле, отдавая приоритет более надежным инструментам, таким как облигации.
Несколько идей по акциям и облигациям от БКС
Про актуальные макроэкономические факторы, ожидания по ключевой ставке и инвестиционные возможности на фондовом рынке рассказали эксперты на канале «БКС live».Последние данные действительно указывают на замедление инфляции, но факторов для снижения ставки пока недостаточно, отметил начальник отдела персональных брокеров БКС в Санкт-Петербурге Денис Рязанцев. Некоторые аналитики связывают недавнее укрепление рубля – примерно на 25% с начала года – с возможностью пересмотра ставки, однако БКС прогнозирует, что ее снижение произойдет не раньше июня. К концу 2025 года ставка может составить 16%.