Все они сопряжены с конфликтом интересов между инвестиционной компанией и ее клиентом.
Став в 2013 году членом Международной организации комиссий по ценным бумагам (англ. International Organization of Securities Commissions, IOSCO), Банк России постепенно внедряет общепринятые мировые стандарты регулирования финансовых рынков.
Дополнительные заградительные меры против недобросовестных практик перечислены в новом докладе «Совершенствование регулирования брокерской деятельности», опубликованном на сайте ЦБ. Они связаны с конфликтом интересов, который постоянно возникает между клиентом и инвестиционной фирмой и зачастую выливаются в проведение компанией разного рода неэтичных операций, убыточных для клиентов.
Согласно документу, регулятор собирается запретить возможность использования трех некогда популярных стратегий – front running, cherry picking и churning, – которые всегда сопряжены с конфликтом интересов.
Front running – торговая стратегия, при которой инвестиционная фирма, получив приказ клиента на покупку крупного пакета ценных бумаг, сначала приобретает малый пакет для себя, а затем исполняет приказ клиента. После того как цена под воздействием спроса вырастает, инвестиционная фирма продает свой малый пакет и фиксирует прибыль.
Cherry picking – введение в заблуждение клиента посредством предложения ему продуктов, выбранных путем избирательного подхода, который игнорирует альтернативные варианты, как правило, невыгодные инвестиционной фирме.
Churning – серия торговых операций, заведомо невыгодных для клиента и несознательно совершаемых им в целях механистического наращивания объема потребленных услуг, предоставляемых инвестиционной компанией. Например, к churning можно отнести принуждение к постоянному совершению торговых операций, которые невыгодны клиенту, но зато приносят комиссионные брокеру.