Акции группы “Астра” сегодня растут на 3,66% и поднимаются до 257 рублей на фоне новости о том, что компания ведет переговоры о покупке контрольного пакета в разработчике “МоегоОфиса”. Инвесторы закладывают в цену возможное расширение экосистемы и усиление позиций компании на корпоративном рынке, где до сих пор доминируют решения Microsoft.
Потенциальная сделка логично дополняет бизнес “Астры”. Сейчас группа зарабатывает в основном на лицензиях Astra Linux, а офисный пакет позволяет закрыть потребности заказчиков комплексно. Для крупных клиентов из госсектора и квази-госкомпаний единый пакет, включающий операционную систему плюс офисные решения становится критически важным. Поэтому в долгосрочной перспективе это может повысить средний чек компании, увеличить долю повторных продаж и снизить зависимость выручки от одного ключевого продукта.
При этом покупка “МоегоОфиса” потребует значительных инвестиций, так как актив убыточен, конкуренция на рынке жесткая, а проникновение зарубежных решений все еще высокое. Поэтому давление на рентабельность компании в первые годы почти неизбежно. Но у “Астры” есть опыт интеграции активов и масштабирования продуктов внутри группы. Если компании удастся навести порядок в процессах и ускорить коммерциализацию, эффект от сделки может проявиться через 2–3 года в виде ускорения темпов роста выручки.
Последние квартальные результаты “Астры” показывают устойчивый спрос на базовые продукты. Компания сохраняет высокую операционную маржу, денежный поток остается положительным, но темпы роста уже не выглядят экстремальными, как в первые годы импортозамещения. Это усиливает интерес к новым точкам роста, и офисные решения в этой логике выглядят оправданной ставкой.
С учетом возможной сделки, ожидаемого снижения ключевой ставки ЦБ до 12–14% годовых и постепенного удешевления капитала, акции “Астры” к концу 2026 года могут торговаться в диапазоне 300–350 рублей. Базовый сценарий предполагает умеренный рост прибыли, временное давление на маржу и последующее восстановление на фоне синергии внутри экосистемы.