В аналитическом обзоре на канале Anton Polyakov. Poly Invest, финансовый аналитик Антон Поляков подробно обсудил текущую ситуацию с российским рублем и перспективы его движения в будущем. Основное внимание эксперт уделил причинам укрепления рубля, факторам, способным привести к его ослаблению, а также подходу к валютным инвестициям и альтернативам на финансовом рынке.
Антон Поляков отметил, что в начале года рубль продемонстрировал значительное укрепление. Эксперт напомнил, что еще несколько месяцев назад курс составлял около 85-86 рублей за доллар, и выделил одиннадцать факторов, способствовавших укреплению рубля, прогнозируя его движение к 75 рублям за доллар. «Главными драйверами стали валютный арбитраж и высокая ставка Центрального банка», – сказал эксперт. Особое внимание Поляков уделил реальной доходности рублевых активов. На пике ставка ЦБ достигала 21%, при инфляции около 10-11%, что обеспечивало инвесторам реальную доходность на уровне 10%.
«Для того чтобы долларовые вложения приносили такую же доходность, рубль должен был бы обесцениться до 110-120 рублей за доллар, что на тот момент было крайне маловероятно», – пояснил эксперт.
Влияние спроса и импорта
Эксперт также подчеркнул роль сокращения импорта и снижения внутреннего спроса. Высокие ставки снижали потребление, увеличивали складские запасы и уменьшали спрос на иностранную валюту. Дополнительное укрепление рубля обеспечивал валютный арбитраж, когда инвесторы из дружественных стран брали кредиты в валюте, конвертировали их в рубли и получали маржинальный доход. Снижение вывода капитала за границу и профицит торгового баланса также создавали дополнительное давление на национальную валюту.
Условия для ослабления рубля
По мнению Полякова, рубль начнет терять позиции только при изменении ключевых факторов, прежде всего – снижении ставки ЦБ и уменьшении маржинальности рублевых активов.
«Рубль начнет ослабевать, когда маржинальность с учетом инфляции упадет до 6% или ниже, и доллар станет инвестиционно привлекательным», – отметил эксперт.
Даже при снижении ставки до 14% маржинальность останется высокой, что делает рубль привлекательным для инвесторов. В таких условиях курс может колебаться около 83-85 рублей за доллар при стабильной долларовой инфляции на уровне 4%.
Подход к валютным операциям и инвестициям
Антон Поляков подчеркнул осторожный подход к валютным операциям: он не использовал валюту или фьючерсы для спекуляций и рекомендовал применять валюту исключительно для конкретных нужд, таких как поездки за границу или приобретение длительных товаров.
«Использовать валюту для спекуляций сегодня крайне рискованно», – подчеркнул эксперт.При этом Поляков отметил, что рынок акций остается самым эффективным инструментом для получения доходности.
«Именно на акциях сегодня можно получить максимальную отдачу, тогда как валютный рынок в текущих условиях не создает значительных возможностей для спекулятивной прибыли», – сказал эксперт.
В целом, эксперт сформировал четкую логику движения рубля, отметив ключевые факторы укрепления и потенциальные триггеры ослабления, и дал рекомендации, ориентированные на долгосрочную стратегию инвестиций с учетом реальной доходности и осторожного подхода к валютным операциям.
Топ-4 причины стремительного ослабления доллара
Доллар переживает самое сильное падение за последние полвека. За полгода он подешевел более чем на 10% к корзине валют крупнейших торговых партнеров США, что является рекордным снижением с 1973 года.
Курс любой валюты определяется балансом спроса и предложения: чем меньше участников мирового рынка хотят держать активы в этой валюте, тем ниже ее стоимость. В случае США этот баланс в последние месяцы сдвинулся не в их пользу из-за сочетания сразу нескольких факторов. Четыре ключевые причины падения доллара назвал автор проекта «New Money» Брэндон ван дер Колк.