Эксперты Института алгоритмического трейдинга QuanInsti провели классификацию технологического сегмента алгоритмического трейдинга с позиции временных задержек. Задержка играет важную роль в алгоритмической торговле, где скорость является ключевым конкурентным преимуществом при осуществлении сделки. Для снижения задержек алгоритмические трейдеры идут на ряд изменений архитектуры торговой системы.
В традиционных архитектурах потоки рыночных данных проходят от брокера к торговым системам трейдеров. В автоматизированных системах прямого доступа (DMA) поступление рыночных данных и генерация новых ордеров минимизирована до временных интервалов порядка нескольких миллисекунд, а иногда и микросекунд.
Торговые системы с низкими временными задержками стоят значительных денег. Поэтому всегда должен обеспечиваться баланс между рентабельностью инвестиций в системы с низкими задержками и тем временем, которая обеспечивает система для постановки заявок в ядро биржи.
Торговые стратегии, исходя из временных задержек, можно разделить на четыре категории, отмечают специалисты QuanInsti:
1) От 100 секунд до миллисекунд — низкочастотный альфа-трейдинг;
2) От 10 секунд до миллисекунд — FX и FI маркетмейкинг;
3) Прайм-брокеридж услуги;
4) Миллисекундные задержки — прайсинг деривативов, DMA-услуги рынка акций, высокочастотный трейдинг;
5) Микросекунды — арбитраж задержек (на сленге трейдеров — «латэнси арбитраж»).
Задержка исполнения ордеров может быть представлена в виде уравнения:
L=P+N+S+I+API,
где P — время отсылки битов по проводам;
N — время на сетевую маршрутизацию обработки пакетов;
S — время на включение/выключение передачи данных;
I — обработка прерываний при загрузке пакетов на сервере;
API — время обработки приложений на сервере.
Сетевые технологии алгоритмического трейдинга классифицируется исходя из инвестиционных затрат на них (таблица 1).
Таблица 1. Классификация сетевых технологических решений алготрейдинга
|
Критерий |
Стандартная 10-гигабитная сетевая карта |
Сетевая карта 10 гигабит с низкими задержками |
FPGA |
ASIC |
|
Задержка |
20 мс+исполнение приложения |
5мс + исполнение приложения |
3-5 микросекунд |
субмикросекундные интервалы |
|
Сложность системы |
Тривиальная |
Инсталляция драйверов ядра |
Переквалификация разработчиков |
Специалист |
|
Человеко-лет усилий разработки |
Неделя |
Недели |
2-3 человеко-года |
2-3 человеко-года |
|
Полное время |
Неделя |
Недели |
6 месяцев |
От года и более |
|
Затраты |
$50-$200 |
$500+ |
$1000-$20000 |
$1 mln + |
Источник: QuanInsti
Исходя из используемых языков программирования и сетевых решений, классификация задержек алгоритмического трейдинга будет содержать 4 категории (толерантность к задержкам, низкие задержки, ультранизкие задержки, экстремально низкие задержки). На рисунке 1 представлены требования к каждой категории. Снижение задержек будет требовать больших инвестиций со стороны трейдера/торговой команды.
Рисунок 1. Классификация временных задержек алгоритмического трейдинга
Источник: QuanInsti
Малое время задержки является важным фактором в алгоритмической торговли. Низкая задержка приводит к конкурентоспособным ценам в ходе исполнения сделки, резюмировали представители QuanInsti.
Технологические битвы на Московской бирже также идут в русле общемировых тенденций. Алгоритмические трейдеры используют передовые сетевые технологии, стремясь перейти к субмикросекундным интервалам. Совсем недавно торговая площадка стала поставлять историю валютных котировок и сделок с учетом микросекундных значений, так как миллисекундные записи лога уже перестали удовлетворять передовым технологическим решениям ведущих алгоритмических трейдеров.