Вакцинация стартовала по всему миру, и это стало позитивным сигналом для авиаперевозчиков,
Авиасектор был под давлением последний год не только в России, но и во всем мире
Пандемия забрала до 95% трафика у авиакомпаний. Тренд закрытия внешних и внутренних перевозок наблюдался практически во всех странах мира. Сейчас, многие государства и авиакомпании выходят по-разному из этого кризиса. Авиакомпании в США уже восстановили около 45% трафика, на это ушло 11 месяцев. На наш взгляд, привлекательность транспортного сектора будет сильно зависеть от вакцинирования и отсутствия крупных закрытий аэропортов в летний сезон.
Текущий тренд в развитых странах – массовое вакцинирование и поэтапное послабление ограничений. По нашим подсчетам, к концу летнего сезона в США прибавится еще 25% авиатрафика. В России мы ожидаем рост трафика на 35%. Государства выделили значительные средства на поддержку вакцинирования граждан. На этой неделе сенат США голосует по законопроекту новых стимулов на $1,9 трлн, около $450 миллиардов пойдут на прямую поддержку борьбы с эпидемией, на финансирование вакцинирования и производителей вакцин.
В Великобритании наблюдается похожая ситуация, правительство активно участвует в преодолении пандемии. В России, уже третий месяц активно снижается количество заболевших, при этом также идет активная компания по вакцинированию граждан. Их число растет в геометрической прогрессии, по последним данным вакцинировались уже более 2 млн человек.
Большинство авиакомпаний произвели дополнительное размещение акций и привлекли капитал. Поэтому текущие краткосрочные кредитные риски существенно снизились. Это означает, что будущее авиакомпаний будет сильно зависеть от трафика в летний и осенний период 2021 года. В случае позитивного сценария и роста трафика на 25% и более, уровень риска существенно снизится.
«Аэрофлот» имеет шансы показать чистую прибыль уже в 4 квартале этого года
Рынок акций, как правило, заблаговременно начинает закладывать будущие события в текущие цены. Рост акций может начаться еще на ожиданиях этих событий. Текущие уровни - 70 рублей за акцию выглядят достаточно привлекательно, даже с учетом дополнительного размещения акций. Мы ожидаем рост акций от текущий уровней более чем на 30% в течение года. Поскольку акции авиаперевозчиков достаточно волатильны, рекомендуем контролировать долю на эмитента в портфеле клиентов и контролировать риски. Клиентам, которые не готовы ждать долгосрочного роста перевозчика, мы рекомендуем воздержаться от покупок.