Экспертиза / Financial One

6 ключевых моментов об оздоровлении банка «ФК Открытие»

6 ключевых моментов об оздоровлении банка «ФК Открытие»
3810

ЦБ объявил план финансового оздоровления банка «ФК Открытие». Ниже мы представляем ключевые пункты, согласно сообщениям в СМИ и пресс-релизу ЦБ.

1. ЦБ не вводит моратория на выплаты кредиторам, банк продолжит работу в обычном режиме. Также не будет применен механизм bail-in (конвертации требований кредиторов в акции) – по крайней мере, в отношении старших кредиторов.

2. Временное управление перейдет к управляющей компании Фонда консолидации банковского сектора (структура ЦБ), права текущих акционеров будут ограничены до завершения санации. Финансовое оздоровление проходит по новой схеме, согласно которой ЦБ получает прямой контроль над банком: доля действующих акционеров сократится до, максимум, 25% после окончания работы временной администрации. При этом, доля может сократиться до нуля, если по результатам оценки ЦБ капитал окажется отрицательным.

3. Процесс реабилитации займет 6-9 месяцев. На первом этапе (1-3 месяца) задача ЦБ – оценить «реальный» капитал и необходимость в дополнительном фондировании (после подробного анализа активов и возможного доначисления резервов). На втором этапе ЦБ будет реализовывать меры по предупреждению банкротства, которые должны привести к восстановлению коэффициентов достаточности капитала и кредитных рейтингов.

4. В случае если временная администрация придет к выводу, что капитала недостаточно, чтобы поддерживать коэффициенты достаточности базового капитала выше установленных минимумов (5,125% и 2%, установленные ЦБ для субординированного долга 1-го и 2-го уровня), субординированный долг может быть частично или полностью списан или конвертирован в акции. Как пишет «Интерфакс», «списание может коснуться всех субордов, в условиях которых не указана возможность конвертации».

5. Первый зампред ЦБ Дмитрий Тулин сказал, что регулятор разработал новый инструмент рефинансирования, который был протестирован на «Открытии» (краткосрочный кредит по ключевой ставке +1,75%) и будет доступен для других банков.

6. По словам Тулина, «Открытие» выкупит свои евробонды, если инвесторы будут иметь возможность предьявить их к выкупу из-за «смены контроля». Насколько мы знаем, условия торгуемых евробондов «Открытия» не имеют такой опции.

Наше мнение

Один из моментов, который пока остается не ясным – судьба субординированного выпуска NOMOSRM 10% с погашением в апреле 2019. Субординированный долг «Открытия» составляет приблизительно $1,2 млрд, и на единственный активно торгуемый выпуск евробондов приходится 30% этой суммы. Это суборд «старого стиля», условия которого не предусматривают возможности списания. 

В то же время позиция ЦБ, уже ранее озвученная Эльвирой Набиуллиной, заключается в том, что весь субординированный долг должен рассматриваться одинаково в случае применения мер по предотвращению банкротства, то есть должен быть списан для закрытия гэпа в капитале. В ценах субординированного долга «Открытия» вчера наблюдалась волатильность – ралли после пресс-релиза ЦБ (в котором не было сказано ничего о списании субординированного долга) и коррекция после того, как СМИ сообщили дальнейшие детали от ЦБ. Мы считаем, что интрига (и волатильность в выпуске NOMOSRM 10% 2019) сохранятся до тех пор, пока не появятся первые оценки ЦБ о потенциальной потребности банка в капитале.


Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:

Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Почему инвесторы продолжают делать ставку на Nvidia
    Автор: Яна Кудрявцева 16.07.2025 22:03
    96

    В ходе торговой сессии 15 июля акции Nvidia обновили исторический максимум на фоне известий о возможном возобновлении продаж чипов H20 в Китае. Это стало одним из главных драйверов роста технологического сектора и дало дополнительный импульс индексу Nasdaq.more

  • Сможет ли цифровой рубль повлиять на курс национальной валюты
    Автор: Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам» 16.07.2025 20:06
    108

    На днях Банк России опубликовал «Обзор рисков финансовых рынков», в котором была раскрыта тема крепкого курса рубля в начале лета этого года. В документе было отмечено, что продажи валюты в июне со стороны крупнейших российских экспортеров оставались низкими ($7,5 млрд) на фоне невысоких цен на нефть.more

  • Тимур Нигматуллин про ловушки частного инвестора, дивиденды X5 и риски геополитики
    Автор: Елена Болотина 16.07.2025 14:41
    278

    В еженедельном комментарии на канале «Финам инвестиции» старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин обсудил три главные темы: высокие корпоративные риски на российском фондовом рынке, особенности дивидендной политики крупнейших компаний и влияние монетарной политики на инфляцию.more

  • «Скоро машины займутся рутинными задачами, а люди сосредоточатся на творчестве»
    Татьяна Черныш, председатель совета директоров инвестиционной компании «РИКОМ-ТРАСТ» 16.07.2025 14:23
    299
  • Как не терять средства на бирже
    Автор: Елена Болотина 16.07.2025 14:23
    272

    Про ключевые проблемы и тенденции российского фондового рынка, поведение инвесторов и важность осмысленного подхода к инвестициям рассказал аналитик Сергей Дроздов в рамках выступления на семинаре «Вокруг трейдинга и инвестиций».more