Давление со стороны торговых войн не сильно повлияло на результаты Cisco Systems в прошлом квартале. Компания настаивает на том, что и сейчас спрос на продукцию фирмы остается здоровым.
В последней финансовой отчетности компания сообщила о выручке в размере $12,45 млрд, чистая прибыль на акцию составила $0,73. В годовом исчислении выручка выросла на 7%, немного превысив консенсусный прогноз в $12,42 млрд. За тот же период показатель EPS увеличился на 16%, также превзойдя ожидания аналитиков в $0,72.
В отчетности отмечается, что по итогам третьего финансового квартала 2018-2019 года компания прогнозирует рост выручки на 4-6% в годовом исчислении, а также EPS в диапазоне от $0,76 до $0,78. Такая оценка совпадает с ожиданиями аналитиков, прогнозирующими рост выручки на 3% и EPS на уровне $0,76.
Компания также сообщила о расширении программы обратного выкупа акций на $15 млрд и увеличении квартальных дивидендных выплат на $0,02 до $0,35 за акцию (что подразумевает будущую доходность 2,8%).
На момент написания этой статьи акции Cisco выросли на 4%, цена после закрытия торгов составила $49,4, остановившись вблизи 52-недельного максимума в $49,47. Хотя рост Cisco остается умеренным, отличные финансовые показатели и увеличение количества продаж закладывают устойчивую основу для ралли.
Ниже представлены пять главных моментов из отчетности Cisco, на которые стоит обратить внимание.
1. Спрос вновь начал расти
Уже второй квартал подряд заказы на продукцию Cisco растут как минимум на 8% в годовом исчислении. Заказы предприятий увеличились на 11%, заказы государственного сектора – на внушительные 18%, коммерческие заказы (малый и средний бизнес) выросли на 7%. При этом спрос поставщиков услуг снизился на 1% по большей части из-за сильной конкуренции среди компаний-гигантов в сфере обычного бизнеса.
Заказы на продукцию производителя выросли во всех трех географических сегментах Cisco (на 6% в Азиатско-тихоокеанский регионе, Японии и Китае, на 7% в Северной и Южной Америке и больше всего в Европе, на Ближнем востоке и в Африке – на целых 11%).
2. Продажи аппаратного и программного обеспечения оказались лучше, чем ожидалось
Общая выручка Cisco от продукции (аппаратного и программного обеспечения) выросла на 6% до $9,27 млрд, превысив консенсусный прогноз в $9,15 млрд. Это компенсировало более низкий, чем ожидалось, доход Cisco от услуг, который вырос всего на 1% до $3,17 млрд.
Выручка подразделения, специализирующегося на разработке прикладного программного обеспечения, выросла на 24% до $1,47 млрд. Подразделение, занимающееся разработками в области информационной безопасности, увеличило выручку на 18% до $658 млн, превысив консенсус-прогноз в $629 млн. Выручка сегмента инфраструктурных платформ (создание коммутаторов и роутеров), увеличилась на 6% до $7,13 млрд.
Основными драйверами роста стали внутренние инвестиции Cisco в программное обеспечение, а также приобретенныe Cisco в 2017 году технологии AppDynamics.
Благодаря внутреннему росту, недавним изменениям в бухгалтерском учете и приобретению компании BroadSoft за $1,9 млрд, выручка сегмента приложений выросла на 24% до $1,47 млрд, обойдя консенсус-прогноз в $1,35 млрд. Финансовый директор компании Келли Крамер упомянул, что 65% выручки сегмента «программное обеспечение» принесли платные подписки на Cisco ONE.
3. Cisco не слишком беспокоится о давлении макроэкономической нестабильности
Хотя Cisco (как и другие американские транснациональные корпорации) отмечает некоторое снижение спроса на развивающихся рынках из-за давления со стороны макроэкономики, общий объем заказов компании на данной территории вырос на 6%, а заказы из стран БРИК и Мексики увеличились на 2%. Спрос в Китае остался без изменений на фоне замедления экономического роста и усиления торговой напряженности.
Генеральный директор Чак Роббинс признал, что Cisco приходится работать в условиях «сложной макроэкономической среды», но при этом отметил «нулевую разницу» в потребительском спросе на протяжении всего квартала.
Роббинс также настаивал на том, что предприятия по-прежнему стремятся делать крупные инвестиции в информационные технологии. «Компании больше не рассматривают развитие технологий как дополнительный инструмент реализации стратегии, которую они разработали, – отметил он. – Теперь они воспринимают это как основную часть своей стратегии».
4. Все внимание на DRAM
Как и в октябрьском квартале, операционные расходы Cisco выросли лишь на 3% в годовом исчислении. При этом валовая прибыль компании снизилась и составила 64,1% по сравнению с 65,1% год назад отчасти из-за сокращения цен на продукцию. Примечательно, что в течение следующего квартала Cisco прогнозирует валовую прибыль в диапазоне от 64% до 65% по сравнению с 63,9% годом ранее. Как ожидается, ценообразование DRAM (dynamic random access memory – динамическая память с произвольным доступом) почувствует попутный ветер во второй половине финансового года Cisco.
5. Cisco все еще выкупает много акций
В прошлом квартале компания потратила $5 млрд на выкуп 111 млн акций по средней стоимости $45,09. До этого Cisco выкупила акции еще на $6 млрд, средняя стоимость составила $42,83. Недавно фирма в очередной раз расширила программу обратного выкупа еще на $15 млрд.
Кроме того, Cisco имеет более $13 млрд в кэше и, как ожидается, произведет более $15 млрд свободного денежного потока в течение следующих 12 месяцев. В связи с этим дальнейший обратный выкуп может стать для компании затруднительным, по крайней мере, если она не планирует потратиться на действительно массовое приобретение.
Как уберечь свои сбережения от инфляции и найти альтернативу банковскому вкладу