Российский рынок от майских вершин к текущему времени снизился почти на 24%, в моменте просадка превышала 28%. Однако последнее падение индекса Мосбиржи в конце октября было выкуплено, обновить дно не удалось – это один из сигналов ослабления падающего тренда. По мере осмысления геополитической напряженности рынок может начать восстановление, коррекция в последнюю неделю сделала цены на акции еще более привлекательными на средне- и долгосрочную перспективы.
Эксперты БКС выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Крепкая акция
Акции Сбербанка остаются одними из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. У банка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя лучше банковского сектора в целом.
По итогам октября ключевые финансовые метрики Сбербанка продолжили расти, несмотря на негативный эффект от роста ключевой ставки: чистые процентные доходы прибавили 3% год к году, чистые комиссионные доходы выросли на 7% год к году. Чистая прибыль за период выросла на 1%.
Сбербанк в последние годы направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО. По текущим уровням дивдоходность акций Сбербанка на горизонте ближайшего года ожидается около 14%.
Взгляд аналитиков БКС: «позитивный». Цель на 12 месяцев – 390 рублей за акцию.
Дефицит рабочей силы
«Хэдхантер» выигрывает от наблюдающегося на рынке РФ дефицита рабочей силы. В октябре число вакансий и резюме выросло на 10% и 27% год к году соответственно. На фоне позитивной конъюнктуры выручка «Хэдхантер» в III квартале прибавила 28% год к году, рентабельность EBITDA вышла на рекордные уровни – 65%. Чистая прибыль увеличилась в 2,3 раза.
Среднесрочный драйвер роста акций – это спецдивиденды. Совет директоров компании рекомендовал выплатить 907 рублей на бумагу, последний день с дивидендами эти акции будут торговаться 16 декабря. По текущим уровням это соответствует 20% дивдоходности.
«Хэдхантер» анонсировал байбэк почти на 10 млрд рублей – это около 5% от капитала. Эффект от выкупа на цену акций будет зависеть от интенсивности проведения операций, но сам факт запуска программы можно расценивать как сигнал от менеджмента о недооцененности акций.
Взгляд аналитиков БКС: «позитивный». Цель на 12 месяцев – 6400 рублей за акцию.
История роста без заслуженного внимания
«Яндекс» продолжает делиться сильными финансовыми результатами, которые пока не учтены в динамике акций. В III квартале выручка выросла на 36% год к году, скорректированная EBITDA прибавила 66%, превысив ожидания. Скорректированная чистая прибыль в III квартале выросла в 2,2 раза, до 25,1 млрд рублей – чистая прибыль за последние 12 месяцев вышла на рекордный уровень в 81,2 млрд рублей.
Привлекательность «Яндекса» кроется в перспективах дальнейшего развития: по прогнозу менеджмента, выручка в 2024 году вырастет на 38-40%, EBITDA достигнет 170-175 млрд рублей.
«Яндекс» в сентябре рекомендовал первые в своей истории дивиденды – 80 рублей на акцию (2% дивдоходности). Компания намерена регулярно платить дивиденды дважды в год. Дивдоходность в инвесткейсе «Яндекса» — не главное, важнее темпы роста бизнеса, однако небольшие выплаты являются приятным бонусом для акционеров.
Взгляд аналитиков БКС: «позитивный». Цель на 12 месяцев – 5400 рублей за акцию.
Отстающий в нефтегазовом секторе
Акции «Газпром нефти» с начала 2024 года просели на 35% и выглядят хуже как конкурентов по сектору, так и всего рынка в целом. При этом компания делится сильными финансовыми результатами, а дивдоходность близка к максимальным для отрасли уровням.
За I полугодие чистая прибыль «Газпром нефти» по МСФО выросла на 11% год к году, свободный денежный поток прибавил 77%. Показатель чистый долг/EBITDA низкий – 0,45х, как и годом ранее. Это важно в условиях высоких процентных ставок.
Компания в октябре выплатила промежуточные дивиденды за I полугодие 2024 года. Совет директоров рекомендовал выплатить 51,96 рублей на акцию – это 75% от чистой прибыли по МСФО, дивдоходность на дату отсечки составила 7,5%. В крупных выплатах от «дочки» заинтересован материнский «Газпром». За весь 2024 год дивдоходность «Газпром нефти» может составить 14-15%.
Взгляд аналитиков БКС: «позитивный». Цель на 12 месяцев – 890 рублей за акцию.
Органический рост и не только
Сильными сторонами ТКС являются высокие темпы роста бизнеса и отличные показатели рентабельности. На конец II квартала группа нарастила клиентскую базу до 44 млн человек (+25% год к году), показав при этом рентабельность капитала 33% — лучший результат в публичном банковском секторе.
Среднесрочным драйвером станет раскрытие синергии от объединения с Росбанком. С III квартала ТКС начнет консолидировать его результаты, влияние можно будет увидеть в отчете за III квартал, который ожидается 28 ноября. При этом полностью позитивный эффект от объединения будет раскрываться постепенно, по мере трансформации группы.
Локальным событием для акционеров в конце ноября станет выплата дивидендов за 9 месяцев 2024 года. ТКС возобновляет практику дивидендных выплат после почти четырехлетнего перерыва. Дивдоходность по текущим уровням составляет 3,5%, последний день с дивидендами бумаги торгуются 22 ноября.
Взгляд аналитиков БКС: «позитивный». Цель на 12 месяцев – 4600 рублей за акцию.
Игорь Шимко про риски для бизнеса
Финансовый кризис, вызовы для бизнеса и риски развития на заемный капитал обсудил Игорь Шимко на канале «Igor Shimko».Текущий финансовый кризис по своей силе напоминает события 2008 и 2015 годов, отмечает Игорь Шимко. «У нас уже очень высокая ключевая ставка, очень сильно подорожали кредиты, и мы впервые находимся в циклическом перегреве», – объясняет он.
Эти условия создают дополнительные риски для бизнеса, особенно для владельцев компаний, привыкших активно использовать заемные средства. Эксперт подчеркивает, что понимание происходящего и адаптация к новым условиям особенно важны для предпринимателей, чтобы минимизировать убытки и сохранить свои предприятия. Шимко акцентирует внимание на том, что нынешний кризис создает уникальные трудности, но также может служить уроком для повышения финансовой грамотности и корректировки стратегии управления бизнесом.