Новостной поток

ЦБР удержит паузу в июне на фоне инфляционных рисков

31.05.2018 18:49
674

(Рейтер) Экономисты ожидают от Центробанка РФ в июне паузы в цикле смягчения денежно-кредитной политики: если месяц назад эксперты ссылались на новые санкции в качестве сдерживающего фактора, то сейчас акцент сместился на инфляционные риски, во многом связанные с внутренними причинами, показал опрос Рейтер.

Из 20 респондентов, предоставивших прогнозы итогов заседания совета директоров ЦБР 15 июня, 15 человек рассчитывают на сохранение ключевой ставки на текущем уровне в 7,25 процента годовых, 5 аналитиков ждут снижения ставки на 25 базисных пунктов до 7,0 процентов.

"Перед предыдущим заседанием ЦБР было понятно, что из-за внешних факторов снижения ставки ждать не стоит. Сейчас вроде бы ситуация нормализовалась, но на форуме в Санкт-Петербурге было достаточно много комментариев регулятора, из которых не вырисовывается перспектива снижения ставки в июне", - сказала Ирина Лебедева из Уралсиб Кэпитал, добавив, что прогноз еще может быть скорректирован после публикации данных об инфляции за май.

Росстат опубликует оценку индекса потребительских цен за май 5-6 июня.

Первый зампред ЦБР Ксения Юдаева указывала на факторы в пользу более осторожной денежно-кредитной политики и более медленной ее нормализации.

Регулятор, в частности, ждет от правительства решений об источниках финансирования дополнительных расходов бюджета на 8 триллионов рублей. От фискальных стимулов будут зависеть дальнейшие темпы снижения ключевой ставки, говорила глава ЦБР Эльвира Набиуллина.

Обсуждавшиеся российскими властями контрсанкции и проект о наказании за соблюдение западных ограничительных мер добавили неопределенности.

Инфляционные риски стали чаще упоминаться аналитиками, прогнозирующими удержание паузы в цикле смягчения денежно-кредитной политики.

ЦБР в среду сообщил о росте инфляционных ожиданий населения в мае после ослабления рубля и увеличения цен на бензин. Медианная оценка наблюдаемой инфляции повысилась до 9,2 процента с 8,3 процента в апреле.

"Превысившие ожидания данные о потреблении в апреле и потенциальный рост внутреннего спроса в период проведения чемпионата мира по футболу в июне-июле также увеличивают инфляционные риски", - считает Наталия Орлова из Альфа-банка.

Объем розничных продаж в апреле увеличился на 2,4 процента в годовом выражении, и участники опроса ждут аналогичных темпов роста в мае.

ЦБР отмечает сохранение рисков со стороны ускоренного роста зарплат в начале этого года, который аналитики называли временным фактором, связанным с выборами президента России .

Реальная зарплата возрастет в мае на 7,5 процента в годовом выражении, а по итогам этого года - на 6,2 процента, полагают респонденты. Консенсус-прогноз был повышен относительно предыдущего опроса, когда аналитики ориентировали на чуть более чем 5-процентное увеличение показателя в 2018 году.

По мнению экономистов Morgan Stanley, следующее снижение ставки произойдет не раньше сентября. К концу этого года инвестбанк ждет ставку на уровне 6,75 процента, тогда как до объявления Минфином США нового пакета санкций ориентировал на уровень 6,50 процента.

Некоторые экономисты все же видят возможность для снижения ставки на ближайшем заседании регулятора.

"На мой взгляд, все комментарии ЦБР в последнее время носят общий характер и существенно не меняют картину. Что касается неопределенности с источниками финансирования "майского указа", то отсутствие ясности не должно препятствовать переходу к нейтральной денежно-кредитной политике", - сказал Алексей Погорелов из Credit Suisse.

ЦБР определял нейтральный уровень ключевой ставки в диапазоне 6,0-7,0 процентов.

Респонденты полагают, что ЦБР снизит ставку до 7,0 процентов в третьем квартале, и до 6,75 процента - в четвертом квартале этого года, а затем возьмет паузу до третьего квартала 2019 года.

"Прежде чем брать более продолжительную паузу, есть смысл в нормализации монетарной политики", - полагает Погорелов.

УСКОРЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ И ЗАМЕДЛЕНИЕ ВВП

Участники опроса ожидают незначительного ускорения годовой инфляции в мае до 2,5 процента с 2,4 процента в апреле. До конца года - во втором, третьем и четвертом кварталах - росту цен не удастся достигнуть уровня в 4,0 процента, полагают они.

Медианный прогноз инфляции на 2018 год за последний месяц был повышен до 3,7 процента с 3,4 процента с учетом эффекта переноса обменного курса в цены.

Прогноз на 2019 год был незначительно снижен до 3,9 с 4,0 процента, к концу 2020 года эксперты ждут инфляцию также на уровне 4,0 процента.

Осторожное поведение потребителей и новые санкции заставили аналитиков Morgan Stanley пересмотреть прогноз роста ВВП РФ на 2018 год до 1,8 с 2,3 процента в годовом выражении.

Консенсус-прогноз участников опроса для увеличения ВВП по итогам 2018 года был незначительно понижен до 1,6 процента с 1,7 процента в годовом сопоставлении. Годовые темпы роста ВВП по итогам 2019 и 2020 годов составят 1,7 процента, считают респонденты.

Оценка темпов роста промпроизводства в 2018 и 2019 годах за последний месяц была слегка снижена до 2,0 и 1,8 процента соответственно.

Чемпионат мира по футболу будет иметь очень ограниченный эффект на российскую экономику, поэтому этот фактор не стоит рассматривать в качестве импульса для ВВП страны, считают аналитики агентства Moody's.

Опрошенные Рейтер экономисты ждут роста капитальных инвестиций в 2018 году на 3,1 процента, и на 2,7 процента - в 2019 году.

Аналитики в среднем оценивают курс российской валюты через 6 месяцев в 60,5 рубля за доллар, а через 12 месяцев - в 60,8 рубля за доллар.

На конец 2019 года медианный прогноз, составленный на основании ожиданий восьми аналитиков, располагается на уровне 59,8 рубля, в конце 2020 года рубль ослабнет до 62,3 к доллару, а к концу 2021 года - до 64,4, согласно прогнозу.

Курс рубля к евро на конец 2019, 2020 и 2021 годов респонденты оценивают в 74; 76,2; 77,3 соответственно.

(Редактор Дмитрий Антонов)







Интервью: Профильное образование и профессиональный опыт действительно позволяют иначе взглянуть на личные финансы

Как стать квалифицированным специалистом финансового рынка

Упрощенная регистрация прав на недвижимость: как сохранить свою собственность

Загрузка...

Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Что важного сказал Путин на ПМЭФ – ключевые тезисы
    Автор: Яна Кудрявцева 20.06.2025 18:08
    1055

    Президент Владимир Путин заявил, что российская экономика демонстрирует устойчивый и качественный рост. Он сообщил об этом в ходе выступления на пленарном заседании Петербургского международного экономического форума.more

  • Какие компании заменят «Селигдар» и «Мечел» в индексе Мосбиржи
    Автор: Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 20.06.2025 17:53
    1006

    На Московской бирже 20 июня вступают в силу изменения в составе фондовых индексов в рамках плановой квартальной ребалансировки.more

  • Сбудется ли прогноз Романа Андреева про укрепление рубля
    Автор: Елена Болотина 20.06.2025 16:13
    1069

    Финансовый аналитик и опытный трейдер Роман Андреев в интервью на своем канале «Vernikov100 – инвестирование» дал обстоятельный комментарий по ситуации на фондовых и сырьевых рынках, а также поделился взглядом на перспективы рубля и американского рынка. В центре обсуждения оказались нефтяные бумаги, движение индекса Мосбиржи, возможное поведение нефти до конца года и долгосрочные сценарии по доллару.more

  • Что конфликт между Израилем и Ираном означает для рынка США
    Автор: Яна Кудрявцева 20.06.2025 15:50
    1073

    На фоне растущей геополитической напряженности инвесторы заняли оборонительные позиции. Риски эскалации конфликта на Ближнем Востоке привели к снижению основных фондовых индексов американского рынка, умеренному росту цен на нефть и золото, а также к повышенному спросу на защитные активы, включая доллар и гособлигации.more

  • Удастся ли iOS 26 спасти акции Apple
    Автор: Яна Кудрявцева 20.06.2025 15:40
    1033

    Apple представила ряд новых функций для iPhone, Mac и других устройств на ежегодной конференции разработчиков WWDC. Однако инвесторы остались равнодушны: акции компании снизились более чем на 1% сразу после мероприятия.more