ЦБР надеется, что НПФ заместят западные деньги на долговом рынке России

27.11.2018 16:35

1071

Tweet

(Рейтер) Центробанк и Минфин продолжают готовить концепцию индивидуального пенсионного капитала (ИПК), которая должна создать в России крупных институциональных инвесторов, способных заместить уходящие из страны из-за санкций внешние деньги, сказал первый зампред ЦБР Сергей Швецов.

Появлению в экономике длинных денег на макроуровне, по его мнению, будет способствовать денежно-кредитная политика.

Если бизнес и население увидят, что ЦБР долго может удерживать инфляцию на заданном уровне вблизи 4 процентов, это приведет к снижению инфляционных ожиданий и падению доходности по государственным ценным бумагам, сказал первый зампред Центробанка на форуме Финансового университета при правительстве РФ.

"Это так называемая безрисковая кривая, и как следствие - появление в экономике длинных денег, доступных для бизнеса, потому что сегодня ОФЗ дает без налогов для населения, с минимальным налогом для бизнеса в 15 процентов, дает 9 процентов годовых. Если инфляция - 4 процента, а безрисковая ставка по которой государство занимает - 9 процентов годовых, то есть 5 процентов - это реальная ставка, это много", - сказал Швецов.

"Наша задача в продолжение денежно-кредитной политики, обеспечивающей низкие темпы инфляции - снижать инфляционные ожидания и снижать вот эту самую реальную безрисковую ставку до минимальных значений, и таким образом, бизнес получит доступность денежных средств", - добавил он.

Источником длинных денег может стать население, накопившее много денег на банковских вкладах, и сегодня идет переток этих сбережений на рынок безрисковых облигаций.

"Это хорошо, потому что средняя дюрация банковского кредитного портфеля, как правило, в 2,5 раза меньше, чем дюрация рынка облигаций... Сам переход населения на рынок облигаций - это удлинение в 2,5 раза кредита экономике", - сказал Швецов.

При этом население, несмотря на усилия властей по повышению финансовой грамотности, массово не готово идти на рынки капитала, поэтому необходимы институциональные инвесторы, добавил он.

"В пенсионной системе временно, скажем так, накопительный компонент пенсий оставили без притока денежных средств, причем этот приток был основан на государстве, вот наша задача - сделать этот приток частным, то есть убедить население, показать некий уровень доверия к пенсионным фондам... и население должно из своей зарплаты при определенных стимулах со стороны государства - налоговых, софинансирование - но тем не менее, само должно откладывать себе на пенсию", - сказал Швецов.

Концепция индивидуального пенсионного капитала, которая будет способствовать притоку средств граждан в негосударственные пенсионные фонды (НПФ), обсуждается несколько лет. В этом году ее реализация была отложена из-за повышения пенсионного возраста.

Тем не менее, власти собирались принять законопроект об индивидуальном пенсионном капитале в первом чтении уже в осеннюю сессию Госдумы, говорил зампред ЦБР Владимир Чистюхин .

Из-за санкционного риска иностранные инвесторы вывели из ОФЗ в этом году более 0,5 триллиона рублей. Минфин и ЦБР рассчитывали, что уходящих нерезидентов заместят крупные банки и НПФ, у которых может возникнуть дефицит высоколиквидных активов.

(Полина Никольская, Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Акции В2В-РТС в первый день торгов поднялись на 4,7% от цены IPO

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 17.04.2026 18:41

  166

  Крупнейшая в России платформа для закупок В2В-РТС, аффилированная с Совкомбанком, сегодня объявила официальные итоги первичного публичного размещения акций на Московской бирже. Цена размещения составила 118 руб. за акцию, то есть IPO состоялось по верхней границе объявленного ценового диапазона в 112–118 руб. Общий размер предложения акций на бирже оказалось равно 2,43 млрд руб. (в эту сумму входит и зарезервированный пакет для целей возможной стабилизации на вторичных торгах в объеме 15% от базового размера предложения). Общее количество акций, выпущенных В2В-РТС, по данным Московской биржи, — 177 млн, free float на Мосбирже составит примерно 11,5% от этого числа.more

• Российский рынок капитала в условиях ограничений: ждать ли инвесторам новые IPO?

  Яна Кудрявцева 17.04.2026 18:13

  211

  Текущая макроэкономическая ситуация в России формируется под влиянием сразу нескольких ограничений: рекордно низкой безработицы, дефицита рабочей силы и роста заработных плат, опережающего производительность. В результате усиливается инфляционное давление, из-за чего Банк России вынужден сохранять ключевую ставку на высоком уровне. Неудивительно, что в сложившихся условиях инвесторы предпочитают вкладывать средства в облигации и депозиты, обходя рынок акций стороной.more

• Российские биржи будут ждать итогов заседания ЦБ, а зарубежные – сигналов с Ближнего Востока

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 17.04.2026 18:09

  194

  Российский рынок завершает неделю ростом индекса Мосбиржи примерно на 0,8% и увеличением индекса РТС на 2%. Долларовый индикатор при этом на фоне коррекции рубля вниз растерял часть позиций после обновления максимума с марта 1157 пунктов, а рублевый по ходу недели обновил минимум с января 2703 пункта. Рынок в целом оставался в узких диапазонах торгов и реагировал главным образом на отдельные корпоративные истории и валютный фактор. Уверенность продолжали демонстрировать акции ВТБ, которые в ожидании решения по дивидендам за 2025 год (запланировано до конца апреля) достигли пика с июля 2025 года 95,90 руб и закрыли образовавшийся после прошлогодних выплат гэп. Акции нефтяных компаний, в то же время, ощущали слабость в условиях более низких цен на «черное золото», а также возобновления действия американский санкций после их послабления в марте.more

• Brent дешевеет, несмотря на дефицит нефти в Азии

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 17.04.2026 16:08

  230

  Цена на нефть марки Brent на торгах 17 апреля падает на 3,4%, до $96 за баррель, WTI дешевеет на 4,3%, до $90,56. Уходящую неделю североморский сорт провел в основном на положительной территории, поэтому закономерно корректируется. В  то же время его цена с 7 апреля не поднималась выше $100.more

• Крепкий рубль сдерживает рост российского рынка акций

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 17.04.2026 14:55

  244

  Торги 17 апреля на российских фондовых площадках проходят в небольшом плюсе. К 12:00 мск индекс Мосбиржи поднялся на 0,1%, до 2743,95 пункта, РТС вырос на 0,11%, до 1136,16, а индекс голубых фишек прибавил 0,08%. Поддержку индексу Мосбиржи оказывает высокая цена на нефть марки Urals. В то же время сдерживающими факторами выступают укрепление рубля при коррекции Brent.more