ЦБР надеется, что НПФ заместят западные деньги на долговом рынке России

27.11.2018 16:35

1067

Tweet

(Рейтер) Центробанк и Минфин продолжают готовить концепцию индивидуального пенсионного капитала (ИПК), которая должна создать в России крупных институциональных инвесторов, способных заместить уходящие из страны из-за санкций внешние деньги, сказал первый зампред ЦБР Сергей Швецов.

Появлению в экономике длинных денег на макроуровне, по его мнению, будет способствовать денежно-кредитная политика.

Если бизнес и население увидят, что ЦБР долго может удерживать инфляцию на заданном уровне вблизи 4 процентов, это приведет к снижению инфляционных ожиданий и падению доходности по государственным ценным бумагам, сказал первый зампред Центробанка на форуме Финансового университета при правительстве РФ.

"Это так называемая безрисковая кривая, и как следствие - появление в экономике длинных денег, доступных для бизнеса, потому что сегодня ОФЗ дает без налогов для населения, с минимальным налогом для бизнеса в 15 процентов, дает 9 процентов годовых. Если инфляция - 4 процента, а безрисковая ставка по которой государство занимает - 9 процентов годовых, то есть 5 процентов - это реальная ставка, это много", - сказал Швецов.

"Наша задача в продолжение денежно-кредитной политики, обеспечивающей низкие темпы инфляции - снижать инфляционные ожидания и снижать вот эту самую реальную безрисковую ставку до минимальных значений, и таким образом, бизнес получит доступность денежных средств", - добавил он.

Источником длинных денег может стать население, накопившее много денег на банковских вкладах, и сегодня идет переток этих сбережений на рынок безрисковых облигаций.

"Это хорошо, потому что средняя дюрация банковского кредитного портфеля, как правило, в 2,5 раза меньше, чем дюрация рынка облигаций... Сам переход населения на рынок облигаций - это удлинение в 2,5 раза кредита экономике", - сказал Швецов.

При этом население, несмотря на усилия властей по повышению финансовой грамотности, массово не готово идти на рынки капитала, поэтому необходимы институциональные инвесторы, добавил он.

"В пенсионной системе временно, скажем так, накопительный компонент пенсий оставили без притока денежных средств, причем этот приток был основан на государстве, вот наша задача - сделать этот приток частным, то есть убедить население, показать некий уровень доверия к пенсионным фондам... и население должно из своей зарплаты при определенных стимулах со стороны государства - налоговых, софинансирование - но тем не менее, само должно откладывать себе на пенсию", - сказал Швецов.

Концепция индивидуального пенсионного капитала, которая будет способствовать притоку средств граждан в негосударственные пенсионные фонды (НПФ), обсуждается несколько лет. В этом году ее реализация была отложена из-за повышения пенсионного возраста.

Тем не менее, власти собирались принять законопроект об индивидуальном пенсионном капитале в первом чтении уже в осеннюю сессию Госдумы, говорил зампред ЦБР Владимир Чистюхин .

Из-за санкционного риска иностранные инвесторы вывели из ОФЗ в этом году более 0,5 триллиона рублей. Минфин и ЦБР рассчитывали, что уходящих нерезидентов заместят крупные банки и НПФ, у которых может возникнуть дефицит высоколиквидных активов.

(Полина Никольская, Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Brent поднялась выше $100 на фоне срыва переговоров США и Ирана

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 13.04.2026 15:56

  36

  Котировки нефти марки Brent с начала торгов 13 апреля поднялись на 7,34%, подойдя к $102,2 за баррель из-за безрезультатных переговоров между США и Ираном и на новых заявлениях Дональда Трампа о морской блокаде иранских портов. В цене вновь появилась премия за неопределенность по поводу поставок по Ормузскому проливу, обеспечивающему около 20% всего экспорта углеводородного сырья в мире. more

• Газпром нефть: снижаем целевую цену — сохраняем рейтинг

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 13.04.2026 15:27

  68

  Акции Газпром нефти в ходе торгов 13 апреля дорожают на 1,24%, до 531,25 руб., на фоне небольшого роста на российском рынке в целом.more

• Цена нефти и газа. Двойная блокировка Ормуза

  Андрей Мамонтов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 13.04.2026 14:53

  104

  Фьючерсы на нефть марки Brent завершили пятницу минус 0,75%. В понедельник рынок нефти отреагировал ростом на провал переговоров между США и Ираном. Ожидается блокада пролива силами США. Идет новая волна эскалации. more

• Инвестиционные уроки Рика Ридера: как управлять триллионами и не бояться идти против толпы

  Ксения Малышева 13.04.2026 14:30

  118

  Рик Ридер, главный инвестиционный директор по глобальному рынку облигаций компании BlackRock, в беседе с Сетом Карпентером, главным экономистом Morgan Stanley, сравнивает финансовый рынок с игорным заведением, в котором участники синхронно занимают одинаковые позиции, что делает их решения менее прибыльными.more

• Мировые рынки снижаются на фоне угроз Трампа о блокаде Ормузского пролива и резкого роста цен на нефть

  Кристина Гудым, аналитик ФГ «Финам» 13.04.2026 14:05

  151

  Фондовые рынки Америки по итогам прошлой недели закрылись в «зеленой» зоне. По итогам пятницы S&P 500 снизился на 0,11% до 6816,89 п. Nasdaq Composite вырос на 0,35% до 22 902,89 п. Dow Jones Industrial снизился на 0,56% до 47 916,57 п. Фьючерсы на американские фондовые индексы в понедельник демонстрируют снижение. Поводом стало заявление Дональда Трампа о начале морской блокады Ормузского пролива после провала переговоров между США и Ираном, прошедших в выходные.more