ЦБР надеется, что НПФ заместят западные деньги на долговом рынке России

27.11.2018 16:35

997

Tweet

(Рейтер) Центробанк и Минфин продолжают готовить концепцию индивидуального пенсионного капитала (ИПК), которая должна создать в России крупных институциональных инвесторов, способных заместить уходящие из страны из-за санкций внешние деньги, сказал первый зампред ЦБР Сергей Швецов.

Появлению в экономике длинных денег на макроуровне, по его мнению, будет способствовать денежно-кредитная политика.

Если бизнес и население увидят, что ЦБР долго может удерживать инфляцию на заданном уровне вблизи 4 процентов, это приведет к снижению инфляционных ожиданий и падению доходности по государственным ценным бумагам, сказал первый зампред Центробанка на форуме Финансового университета при правительстве РФ.

"Это так называемая безрисковая кривая, и как следствие - появление в экономике длинных денег, доступных для бизнеса, потому что сегодня ОФЗ дает без налогов для населения, с минимальным налогом для бизнеса в 15 процентов, дает 9 процентов годовых. Если инфляция - 4 процента, а безрисковая ставка по которой государство занимает - 9 процентов годовых, то есть 5 процентов - это реальная ставка, это много", - сказал Швецов.

"Наша задача в продолжение денежно-кредитной политики, обеспечивающей низкие темпы инфляции - снижать инфляционные ожидания и снижать вот эту самую реальную безрисковую ставку до минимальных значений, и таким образом, бизнес получит доступность денежных средств", - добавил он.

Источником длинных денег может стать население, накопившее много денег на банковских вкладах, и сегодня идет переток этих сбережений на рынок безрисковых облигаций.

"Это хорошо, потому что средняя дюрация банковского кредитного портфеля, как правило, в 2,5 раза меньше, чем дюрация рынка облигаций... Сам переход населения на рынок облигаций - это удлинение в 2,5 раза кредита экономике", - сказал Швецов.

При этом население, несмотря на усилия властей по повышению финансовой грамотности, массово не готово идти на рынки капитала, поэтому необходимы институциональные инвесторы, добавил он.

"В пенсионной системе временно, скажем так, накопительный компонент пенсий оставили без притока денежных средств, причем этот приток был основан на государстве, вот наша задача - сделать этот приток частным, то есть убедить население, показать некий уровень доверия к пенсионным фондам... и население должно из своей зарплаты при определенных стимулах со стороны государства - налоговых, софинансирование - но тем не менее, само должно откладывать себе на пенсию", - сказал Швецов.

Концепция индивидуального пенсионного капитала, которая будет способствовать притоку средств граждан в негосударственные пенсионные фонды (НПФ), обсуждается несколько лет. В этом году ее реализация была отложена из-за повышения пенсионного возраста.

Тем не менее, власти собирались принять законопроект об индивидуальном пенсионном капитале в первом чтении уже в осеннюю сессию Госдумы, говорил зампред ЦБР Владимир Чистюхин .

Из-за санкционного риска иностранные инвесторы вывели из ОФЗ в этом году более 0,5 триллиона рублей. Минфин и ЦБР рассчитывали, что уходящих нерезидентов заместят крупные банки и НПФ, у которых может возникнуть дефицит высоколиквидных активов.

(Полина Никольская, Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Объем публичных размещений на рынке РФ составил 100 млрд рублей

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 18.11.2025 19:00

  182

  В 2025 году российский рынок получил семь публичных размещений на сумму около 100 млрд рублей. Это редкий для нынешнего цикла приток нового капитала, который Минфин трактует как признак восстановления интереса к акциям. По словам Ивана Чебескова, замминистра финансов РФ, совокупный объем средств на рынке превысил 25 трлн рублей, а число активных инвесторов поднялось выше 35 млн человек. Это подтверждает рост внутреннего спроса после долгой паузы в 2022–2023 годах.more

• Курс доллара сохраняет стабильность

  Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам» 18.11.2025 18:00

  224

  18 ноября валютная пара USD/RUB торгуется на межбанковском рынке в районе 81,1 руб. – это примерно соответствует уровню середины октября и начала ноября. Можно сказать, что текущая ситуация на внутреннем валютном рынке выглядит вполне уравновешенной: торговля долларом идет немного выше отметки 80 руб. уже около месяца. При этом пара USD/RUB, несмотря на не слишком позитивный новостной фон, не поднималась за это время выше 82 руб.  more

• Олег Вьюгин – главные риски 2026 года: неопределенность, налоги и давление на экономику

  Елена Болотина 18.11.2025 17:00

  300

  В интервью на канале «RTVI новости» экономист и финансист Олег Вьюгин разобрал сразу несколько тем: рост налоговой нагрузки и сборов, последствия санкций против нефтяных компаний, а также риски замедления экономики и возможную стагфляцию. Эксперт проанализировал, как могут сказаться на ценах, процентной ставке и устойчивости российской экономики изменения в бюджетной политике, которые власти планируют уже в 2025–2026 годах.more

• Альфа-банк готовится совершить крупнейшую сделку на рынке лизинга

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Globa 18.11.2025 17:00

  305

  Альфа-банк выходит на крупнейшую сделку в истории российского лизингового рынка. SFI раскрыла передачу 87,5% “Европлана”, а источники оценивают всю компанию в 65 млрд рублей.more

• Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: Alphabet, Baidu, Xiaomi

  Аналитики банка «Синара» 18.11.2025 16:20

  325

  На фоне распродажи акций банков и технологических компаний, за исключением Alphabet, американские рынки начали неделю на низкой ноте. Индекс Dow Jones упал на 1,2%, в то время как S&P 500 и Nasdaq опустились на 0,9% и 0,8% соответственно.more