Причина низкой инфляции и медленного роста в РФ - запаздывающие расходы бюджета - Альфа-банк

08.11.2019 15:23

834

Tweet

(Рейтер) Низкое исполнение расходов федерального бюджета может являться главной причиной низкой инфляции и медленного роста российской экономики, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

Счетная палата накануне сообщила http://audit.gov.ru/press_center/news/39095, что исполнение расходов бюджета оказалось на самом низком уровне с 2010 года: за девять месяцев 2019 года они были исполнены всего на 63% годового плана по расходам.

По нацпроектам, которые являются основой экономического роста в этом году, уровень исполнения расходов оказался еще ниже – всего 52% годового плана.

"Из этих цифр можно сделать два важных вывода. Во-первых, в отличие от достаточно предсказуемой монетарной политики, которая весьма успешно управляет рыночными ожиданиями, бюджетная политика не смогла внести свой вклад в повышение предсказуемости экономической ситуации", - написала Орлова.

Во-вторых, низкое исполнение расходов является главной причиной торможения инфляции и медленного роста экономики, добавила она.

Росстат сообщил в четверг, что недельная инфляция в начале ноября составила 0,1%, таким образом, годовой показатель снизился уже до 3,7%, что ниже первоначальных ожиданий властей и аналитиков.

Торможение инфляции вынудило Центробанк понизить свой прогноз на этот год до 3,2-3,7%, Минэкономразвития допускает к концу года 3,0-3,3%.

Как только Минфин ускорит финансирование расходов, и экономический рост, и рост инфляционного давления могут возобновиться, считает экономист Альфа-банка.

Глава ЦБР Эльвира Набиуллина в четверг отметила роль низкого темпа бюджетных расходов в денежно-кредитной политике и сказала, что регулятор с опасением ждет ускорения их исполнения . (Елена Фабричная. Редактор Андрей Кузьмин)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Рост цен почти остановился, но годовая инфляция ускорилась

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Global 30.07.2026 15:54

  14

  Инфляция в России с 21 по 27 июля замедлилась с 0,17% до 0,04%. Однако годовой показатель вырос с 5,84% до 5,95%, что связано прежде всего с эффектом низкой базы: в сопоставимую неделю 2025-го цены снижались. Поэтому текущие данные скорее говорят об ослаблении недельного ценового давления, чем о новом разгоне инфляции.more

• ФРС сохранила ставку: возросшая неопределенность и новый стиль Уорша смущают рынки

  Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» 30.07.2026 15:33

  51

  Заседание ФРС 28-29 июля стало уже вторым при председательстве К. Уорша. Хотя результат был ожидаемым – Центробанк в пятый раз подряд сохранил процентную ставку без изменений в диапазоне 3,5-3,75%, оно сопровождалось более высокой неопределенностью, чем это было в прошлые годы – непосредственно перед заседанием рыночная оценка вероятности повышения ставки составляла почти 36% — по оценке Deutsche Bank, такой высокой неопределенности перед заседанием не было с 2018 г. more

• Рубль зависит от ФРС?

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 30.07.2026 15:04

  60

  Российский рубль на сегодняшних торгах показывает смешанную динамику после трёхдневного падения. Биржевой курс юаня продолжает расти по отношению к рублю, находясь чуть выше 11,8 руб. Доллар США накануне не удержался на психологически знаковом уровне в 80 руб., но опять пытается его штурмовать, достигнув 79,90 руб., а вот евро подешевел к рублю и колеблется вокруг 91,5 руб. more

• Ставка ФРС остается слишком низкой. Что это означает для финансовых рынков?

  Яна Кудрявцева 30.07.2026 14:30

  140

  Федеральная резервная система по итогам июльского заседания сохранила ставку в диапазоне 3,5-3,75% годовых. Решение было принято девятью голосами против трех: Бет Хэммак, Нил Кашкари и Лори Логан выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов. При этом ФРС признала, что инфляция по-прежнему превышает целевой уровень в 2%.more

• Российский рынок растет при поддержке макрофакторов

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Global 30.07.2026 13:58

  159

  Индексы Мосбиржи и РТС днем 30 июля прибавляют по 0,65% каждый, достигнув 2251,72 и 893,86 пункта соответственно. Индекс голубых фишек повышается на 0,69%.more