Поведением криптовалют и обычных ценных бумаг управляют одни и те же принципы - ученые

01.02.2022 15:04

721

Tweet

ТАСС, 1 февраля. Российские экономисты проследили за колебаниями курса почти двух тысяч криптовалют за последние семь лет и не открыли никаких свидетельств того, что их поведение отличалось от того, как меняется стоимость акций и прочих ценных бумаг. Об этом во вторник сообщила пресс-служба НИУ ВШЭ.

"На настоящий момент это исследование является наиболее полным, поскольку в нем рассмотрено множество разных стратегий, они применены ко всем крупным криптовалютам с капитализацией более 1 млн. долл. США и охватывают практически всю историю криптовалютного рынка. Кроме того, это первая работа, которая рассматривает стратегии с периодами удержания криптовалют более месяца", - заявила доцент факультета экономических наук ВШЭ Виктория Добрынская, чьи слова приводит пресс-служба вуза.

Экономистов, как отмечает Добрынская, давно интересует, как ведет себя рынок криптовалют и отличается ли он на фундаментальном уровне от торгов акциями и другими классическими ценными бумагами. Специалисты НИУ ВШЭ попытались получить ответ на этот вопрос в рамках масштабного анализа того, как менялся курс двух тысяч крупнейших цифровых активов такого рода в последние семь лет.

В частности, ученых интересовало то, используют ли игроки криптовалютного рынка две ключевых стратегии, которые обычно применяются инвесторами в классические фондовые бумаги. К примеру, сторонники так называемой моментум-стратегии получают прибыль при торговле активами, цена на которые быстро растет в кратковременном периоде, а адепты реверсал-стратегии закупают резко подешевевшие акции и держат их до тех пор, пока те сильно не подорожают в будущем.

Законы криптовалютного рынка

По словам Добрынской, в прошлом ученые уже пытались найти следы существования этих подходов в поведении криптоинвесторов, однако однозначных свидетельств этого им так и не удалось найти. Российские ученые справились с этой задачей благодаря включению в анализ фактически всех значимых криптовалют, а также в результате учета влияния долгосрочных трендов на моментум-стратегии.

Проведенный ими анализ показал, что рынок криптовалют в этом отношении фактически не отличается от классического обмена ценными бумагами. Единственное существенное различие заключается в скорости изменения ситуации на рынке - здесь она меняется в разы быстрее, чем при торговле акциями и другими традиционными активами. Это объясняет то, почему в прошлом экономистам не удавалось открыть эти сходства.

В частности, российские исследователи обнаружили, что средняя доходность моментум-стратегии очень быстро падает при длительном держании портфеля акций. При его обновлении каждые две недели она составляет 70% годовых, тогда как при увеличении этого интервала до месяца она становится убыточной. При этом ученые отмечают, что частые торги на криптовалютном рынке связаны с большими транзакционными издержками, что не позволяет часто обновлять портфель и получать еще больше прибыли.

Как надеются исследователи, их анализ привлечет внимание как криптовалютных, так и классических инвесторов и поможет им подбирать наиболее оптимальные стратегии для инвестирования с учетом того, как меняется весь рынок цифровых активов, а не только отдельные крупные криптовалюты.

Популярное

Вернуться в список новостей

• Рынок РФ на минимумах за полтора года, США растут на сделке с Ираном

  Егор Вершинин, аналитик ФГ «Финам» 18.06.2026 19:59

  207

  Российский рынок акций в четверг, 18 июня, продолжает свой нисходящий тренд на фоне падения нефти и данных Росстата об ускорении годовой инфляции. Негатива добавляет отсутствие позитивных новостей о переговорах по решению российско-украинского конфликта. Оказывают давление и заявления Дональда Трампа о том, что вскоре ожидается усиление санкционного давления со стороны США и стран Евросоюза. Завтра инвесторов ожидает решение ЦБ РФ по ключевой ставке - аналитики «Финама» предполагают снижение на очередные 50 б.п. до 14% годовых.more

• На фондовом рынке сплошной негатив

  Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global 18.06.2026 19:46

  201

  В четверг, 18 июня, российский фондовый рынок весь день провёл на отрицательной территории. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру упал на 1,6%, а долларовый РТС - на 2,4%. Подписанный накануне поздно вечером меморандум о взаимопонимании негативно, как и ожидалось, повлиял на нефтяные цены, но гораздо больше негатива пришло с прошедшего 17 июня заседания комитета по открытым рынкам ФРС США.more

• Курс рубля удержался от более глубокой просадки

  Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 18.06.2026 19:18

  226

  Рубль открылся вниз к юаню и некоторое время активно дешевел. Пара CNY/RUB установила недельный минимум на отметке 10,87 руб. Вскоре российская валюта отыграла почти все ощутимые дневные потери, но развить импульс восстановления не сумела и консолидируется в небольшом минусе.more

• Атака на Московский НПЗ нанесла ущерб акциям Газпром нефти

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 18.06.2026 18:33

  283

  Сегодня на фоне падения российского фондового рынка намного сильнее рынка падают акции Газпром нефти, подешевевшие на 3,7% до 458,3 руб. за акцию.more

• Индекс Мосбиржи нацелился на минимум 2024 года, от ЦБ РФ не ждут бычьих сюрпризов

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 18.06.2026 18:05

  263

  Российский рынок акций к окончанию основной сессии оставался в значительном минусе и обновил локальные минимумы, испытывая недостаток в бычьих драйверах. Индекс Мосбиржи к 17:40 мск снизился на 1,6%, до 2445,25 пункта, по ходу дня обновив минимум с 2024 года (2423 пункта). Индекс РТС в условиях более слабого рубля упал на 2,42%, до 1050,09 пункта, ранее достигнув самого низкого значения с ноября 2025 года (1049 пунктов).more