Поведением криптовалют и обычных ценных бумаг управляют одни и те же принципы - ученые

01.02.2022 15:04

724

Tweet

ТАСС, 1 февраля. Российские экономисты проследили за колебаниями курса почти двух тысяч криптовалют за последние семь лет и не открыли никаких свидетельств того, что их поведение отличалось от того, как меняется стоимость акций и прочих ценных бумаг. Об этом во вторник сообщила пресс-служба НИУ ВШЭ.

"На настоящий момент это исследование является наиболее полным, поскольку в нем рассмотрено множество разных стратегий, они применены ко всем крупным криптовалютам с капитализацией более 1 млн. долл. США и охватывают практически всю историю криптовалютного рынка. Кроме того, это первая работа, которая рассматривает стратегии с периодами удержания криптовалют более месяца", - заявила доцент факультета экономических наук ВШЭ Виктория Добрынская, чьи слова приводит пресс-служба вуза.

Экономистов, как отмечает Добрынская, давно интересует, как ведет себя рынок криптовалют и отличается ли он на фундаментальном уровне от торгов акциями и другими классическими ценными бумагами. Специалисты НИУ ВШЭ попытались получить ответ на этот вопрос в рамках масштабного анализа того, как менялся курс двух тысяч крупнейших цифровых активов такого рода в последние семь лет.

В частности, ученых интересовало то, используют ли игроки криптовалютного рынка две ключевых стратегии, которые обычно применяются инвесторами в классические фондовые бумаги. К примеру, сторонники так называемой моментум-стратегии получают прибыль при торговле активами, цена на которые быстро растет в кратковременном периоде, а адепты реверсал-стратегии закупают резко подешевевшие акции и держат их до тех пор, пока те сильно не подорожают в будущем.

Законы криптовалютного рынка

По словам Добрынской, в прошлом ученые уже пытались найти следы существования этих подходов в поведении криптоинвесторов, однако однозначных свидетельств этого им так и не удалось найти. Российские ученые справились с этой задачей благодаря включению в анализ фактически всех значимых криптовалют, а также в результате учета влияния долгосрочных трендов на моментум-стратегии.

Проведенный ими анализ показал, что рынок криптовалют в этом отношении фактически не отличается от классического обмена ценными бумагами. Единственное существенное различие заключается в скорости изменения ситуации на рынке - здесь она меняется в разы быстрее, чем при торговле акциями и другими традиционными активами. Это объясняет то, почему в прошлом экономистам не удавалось открыть эти сходства.

В частности, российские исследователи обнаружили, что средняя доходность моментум-стратегии очень быстро падает при длительном держании портфеля акций. При его обновлении каждые две недели она составляет 70% годовых, тогда как при увеличении этого интервала до месяца она становится убыточной. При этом ученые отмечают, что частые торги на криптовалютном рынке связаны с большими транзакционными издержками, что не позволяет часто обновлять портфель и получать еще больше прибыли.

Как надеются исследователи, их анализ привлечет внимание как криптовалютных, так и классических инвесторов и поможет им подбирать наиболее оптимальные стратегии для инвестирования с учетом того, как меняется весь рынок цифровых активов, а не только отдельные крупные криптовалюты.

Популярное

Вернуться в список новостей

• Индекс Мосбиржи нацелился на минимумы 2023-2022

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 24.06.2026 19:40

  381

  Российский рынок акций к окончанию основной сессии оставался в значительном минусе, недалеко от очередных годовых минимумов, реагируя на отсутствие внутренних и внешних бычьих драйверов. Индекс Мосбиржи к 18:40 мск снизился на 4,07%, до 2240,38 пункта, после достижения внутри дня минимума с февраля 2023 года (2230 пунктов). Индекс РТС в условиях более слабого рубля упал на 4,28%, до 943,96 пункта, по ходу сессии обновив самое низкое значение с февраля 2025 года (939 пунктов). more

• Курс рубля консолидируется, ОФЗ возобновили снижение

  Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 24.06.2026 19:30

  378

  Рубль после негативного старта и резкого ослабления отыграл к юаню почти все умеренные дневные потери. Правда, развить импульс укрепления не удалось: российская валюта совершает разнонаправленные движения в рамках консолидации.more

• Фондовый рынок пережил ещё один обвал

  Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global 24.06.2026 19:20

  437

  В среду, 24 июня, на российском фондовом рынке повторился обвал, имевший место в понедельник. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру обрушился на 3,73%, снова провалившись ниже 2250 пунктов, а долларовый РТС упал на 3,9%. Геополитические риски снова обострились, российские официальные лица ужесточают риторику в отношении Европы, главным образом, по вопросу украинского конфликта. more

• Российский рынок опустился ниже 2300 пунктов

  Андрей Шаров, аналитик ФГ «Финам» 24.06.2026 19:01

  507

  Российский рынок акций в среду, 24 июня, продолжил снижение после попытки отскока днем ранее. Основное давление на котировки оказывает внешний политический фон: страны G7 ранее заявили о готовности усиливать санкции против России, включая ограничения против нефтегазового сектора, а Москва запросила у США разъяснения по позиции Дональда Трампа после саммита G7 и его контактов с Украиной. more

• Индекс Мосбиржи нацелился на минимумы 2023-2022 гг, «медвежьи» настроения усугубляются

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 24.06.2026 16:54

  519

  Российский фондовый рынок к середине сессии находился в значительном минусе, продолжая отыгрывать ухудшение внешнего фона и отсутствие внутренних драйверов для роста. Индекс Мосбиржи к 14:45 мск упал на 2,07%, до 2287,64 пункта, стремясь к достигнутому накануне минимуму с марта 2023 года 2273 пункта. Индекс РТС снизился на 2,07%, до 965,50 пункта вслед за падением по ходу дня до минимума с октября 2025 года 961 пункт.more