Глобальная долларовая лихорадка, похоже, позади: центробанки меньше полагаются на поддержку ФРС

22.06.2020 15:15

245

Tweet

(Рейтер) Глобальная долларовая лихорадка, которая была отличительной чертой ранних этапов коронакризиса, похоже, завершилась, указывая на окончание впечатляющего разворота финансовых условий, срежиссированного Федеральной резервной системой США и другими ведущими центральными банками.

Данные ФРС в четверг показали, что центробанки по всему миру на прошлой неделе обратились к американскому регулятору за минимальным почти за три месяца количеством долларов. Это стало основным фактором, спровоцировавшим неожиданное сокращение $7-триллионого баланса ФРС - первое с февраля и крупнейшее со времен затухания финансового кризиса более десяти лет назад.

Баланс валютных свопов ФРС с другими центральными банками упал на $92 миллиарда по состоянию на среду до $352,5 миллиарда с $444,5 миллиарда неделей ранее. Общая сумма непогашенной задолженности по своп-линиям, призванным замедлить резкий рост спроса на американскую валюту в юрисдикциях банков-участников в первые недели кризиса, была самой низкой с начала апреля.

В сочетании с другими признаками ослабления спроса на срочные механизмы поддержки ликвидности ФРС, сокращение использования валютных своп-линий для многих аналитиков является признаком того, что мировые финансовые рынки возвращаются к почти нормальной ситуации после вспышки коронавируса в феврале и марте.

"Учитывая восстановление здоровья рынков (долларового) финансирования и тот факт, что своп-линии по-прежнему будут служить опорой, мы ожидаем, что эта передача ликвидности центрального банка рынку будет относительно небогатой событиями", - сказал Джон Робертс, аналитик NatWest Markets по стратегии ставок в США.

Но с этих пор падение может ускориться.

"Мы ожидаем более быстрого падения в ближайшие месяцы по мере сворачивания большинства свопов", - сообщили экономисты Citigroup в пятницу в клиентской записке.

В дополнение к снижению использования своп-линий, несколько срочных механизмов поддержки ликвидности ФРС столкнулись с падением спроса за последние несколько недель. Непогашенный баланс по программам, предлагающим кредиты первичным дилерам, эмитентам коммерческих бумаг, взаимным фондам денежного рынка и прямые займы банкам для удовлетворения требований по резервам, либо вышел на плато, либо резко упал с мая.

Спрос ослабевает по мере того, как рынки все больше восстанавливаются после глубокого падения в марте. Акции вернули около 90% потерь, компании привлекают капитал на рынке облигаций рекордными темпами, а премии за риск, встроенные в доходность корпоративных облигаций, вернулись к уровню начала марта.

Стоимость долларового финансирования также в значительной степени нормализовалась. Для инвесторов в Японии и Европе, чьи центробанки были крупнейшими пользователями своп-линий ФРС с марта, стоимость долларового финансирования сделок вернулась к уровню конца февраля.

Одним из потенциальных плюсов ослабления давления на рынке долларового финансирования является рост привлекательности таких американских активов, как казначейские облигации, который мог бы поддержать спрос на гособлигации США на фоне рекордного пакета заимствований на сумму $3 триллионов администрации Трампа для финансирования мер по оказанию помощи пострадавшим от пандемии.

"Удешевление долларового финансирования сделало более привлекательными для иностранных инвесторов долгосрочные казначейские облигации США", - сказал Робертс из NatWest.

"Мы рассматриваем это как одну из мер, которая поддержала бы иностранный спрос на казначейские облигации США".

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Дэн Бернс и Меган Дэвис. Перевел Алексей Кузьмин. Редактор Марина Боброва)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Сбербанк в 2025 году рассчитывает выплатить рекордные дивиденды

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 11.11.2025 08:45

  247

  Глава Сбера Герман Греф на встрече с Владимиром Путиным заявил, что чистая прибыль банка в 2025 году вырастет примерно на 6% г/г, что позволит увеличить и выплаты акционерам. В 2024 году Сбер направил на дивиденды 787 млрд руб., что стало крупнейшей суммой за всю историю российского рынка. Президент отметил, что такие показатели отражают устойчивость крупнейшего банка страны.
  
  more

• Рынок облигаций активно восстанавливается

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 10.11.2025 19:00

  600

  Российский рынок акций завершает понедельник практически без динамики на фоне отсутствия как позитивных, так и негативных драйверов, и умеренной волатильности. Индексы МосБиржи и РТС потеряли менее 0,5%, а индекс RVI находится ниже уровня 40, что говорит о достаточно спокойных настроениях участников.more

• ЛУКОЙЛ отправил российский рынок в минус

  Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 10.11.2025 18:42

  604

  Торги 10 ноября на российских фондовых площадках стартовали на положительной территории, однако во второй половине дня котировки развернулись вниз. К последнему часу основной сессии номинированный в рублях индекс Мосбиржи опустился на 0,37%, а долларовый РТС скорректировался на 0,11%. more

• Зарубежные рынки акций: вероятное окончание шатдауна и индекс потребительских настроений в США, ИПЦ в Китае, Tesla, Monster Beverage, Take Two Interactive

  Аналитики банка «Синара» 10.11.2025 17:43

  653

  Хотя лидеры ИИ-индустрии остаются в относительной немилости инвесторов на рынках США, надежды на временный бюджет федерального правительства помогли индексам S&P 500 и Dow Jones все-таки зайти в небольшие плюсы в пятницу (+0,1% и +0,2%), но Nasdaq опустился на 0,2%. В секторальном разрезе индекса широкого рынка лидером стали потребительские товары (+1,5%), ниже нуля ушли только технологии и телекоммуникации (по -0,3%).more

• Рынки снизились на опасениях завышенности оценок ИИ-компаний

  10.11.2025 17:02

  658

  Большинство мировых фондовых рынков заметно снизились на прошлой неделе, при этом падение американского индекса Nasdaq стало худшим со «Дня освобождения» в апреле, когда президент США Дональд Трамп объявил о высоких импортных пошлинах против торговых партнеров.more