Глобальная долларовая лихорадка, похоже, позади: центробанки меньше полагаются на поддержку ФРС

22.06.2020 15:15

269

Tweet

(Рейтер) Глобальная долларовая лихорадка, которая была отличительной чертой ранних этапов коронакризиса, похоже, завершилась, указывая на окончание впечатляющего разворота финансовых условий, срежиссированного Федеральной резервной системой США и другими ведущими центральными банками.

Данные ФРС в четверг показали, что центробанки по всему миру на прошлой неделе обратились к американскому регулятору за минимальным почти за три месяца количеством долларов. Это стало основным фактором, спровоцировавшим неожиданное сокращение $7-триллионого баланса ФРС - первое с февраля и крупнейшее со времен затухания финансового кризиса более десяти лет назад.

Баланс валютных свопов ФРС с другими центральными банками упал на $92 миллиарда по состоянию на среду до $352,5 миллиарда с $444,5 миллиарда неделей ранее. Общая сумма непогашенной задолженности по своп-линиям, призванным замедлить резкий рост спроса на американскую валюту в юрисдикциях банков-участников в первые недели кризиса, была самой низкой с начала апреля.

В сочетании с другими признаками ослабления спроса на срочные механизмы поддержки ликвидности ФРС, сокращение использования валютных своп-линий для многих аналитиков является признаком того, что мировые финансовые рынки возвращаются к почти нормальной ситуации после вспышки коронавируса в феврале и марте.

"Учитывая восстановление здоровья рынков (долларового) финансирования и тот факт, что своп-линии по-прежнему будут служить опорой, мы ожидаем, что эта передача ликвидности центрального банка рынку будет относительно небогатой событиями", - сказал Джон Робертс, аналитик NatWest Markets по стратегии ставок в США.

Но с этих пор падение может ускориться.

"Мы ожидаем более быстрого падения в ближайшие месяцы по мере сворачивания большинства свопов", - сообщили экономисты Citigroup в пятницу в клиентской записке.

В дополнение к снижению использования своп-линий, несколько срочных механизмов поддержки ликвидности ФРС столкнулись с падением спроса за последние несколько недель. Непогашенный баланс по программам, предлагающим кредиты первичным дилерам, эмитентам коммерческих бумаг, взаимным фондам денежного рынка и прямые займы банкам для удовлетворения требований по резервам, либо вышел на плато, либо резко упал с мая.

Спрос ослабевает по мере того, как рынки все больше восстанавливаются после глубокого падения в марте. Акции вернули около 90% потерь, компании привлекают капитал на рынке облигаций рекордными темпами, а премии за риск, встроенные в доходность корпоративных облигаций, вернулись к уровню начала марта.

Стоимость долларового финансирования также в значительной степени нормализовалась. Для инвесторов в Японии и Европе, чьи центробанки были крупнейшими пользователями своп-линий ФРС с марта, стоимость долларового финансирования сделок вернулась к уровню конца февраля.

Одним из потенциальных плюсов ослабления давления на рынке долларового финансирования является рост привлекательности таких американских активов, как казначейские облигации, который мог бы поддержать спрос на гособлигации США на фоне рекордного пакета заимствований на сумму $3 триллионов администрации Трампа для финансирования мер по оказанию помощи пострадавшим от пандемии.

"Удешевление долларового финансирования сделало более привлекательными для иностранных инвесторов долгосрочные казначейские облигации США", - сказал Робертс из NatWest.

"Мы рассматриваем это как одну из мер, которая поддержала бы иностранный спрос на казначейские облигации США".

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Дэн Бернс и Меган Дэвис. Перевел Алексей Кузьмин. Редактор Марина Боброва)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Фондовый рынок продолжил «погружение»

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 29.05.2026 19:55

  1033

  В пятницу, 29 мая, российский фондовый рынок продолжал «погружаться». Снижение рынка происходит на ухудшении геополитического фона вокруг России, а также на неоднозначных корпоративных новостях, так что, если в понедельник не появится существенного позитива, то уровень в 2550 пунктов по индексу Московской биржи уже не за горами. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру упал на 0,77%, а долларовый РТС - на 0,28%.more

• Курс рубля не сумел развить отскок

  Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 29.05.2026 19:24

  1042

  Рубль открылся вниз к юаню и обновил минимум предыдущих двух сессии, однако быстро перешел к восстановлению. Правда, удержаться на положительной территории не удалось, во второй половине торгов произошел заметный импульс ослабления, но дневные потери остаются умеренными.more

• Итоги мая 2026 года. Индекс Мосбиржи на годовых минимумах, нефть развернулась вниз

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 29.05.2026 19:05

  1366

  Российский фондовый рынок завершает май 2026 года снижением на 3,5% по индексу Мосбиржи, который в условиях отсутствия значимых бычьих драйверов и сильного рубля обновил минимум с ноября прошлого года 2556 пунктов. Индекс РТС, в то же время, благодаря ралли российской валюты увеличился на 1% и поднимался до пика с марта 2025 года 1192 пункта. В рублевом сегменте и акциях в целом после апрельского ужесточения тона ЦБ сохранялась осторожность, вызванная также отсутствием воодушевляющих геополитических и экономических сигналов и более низкими ценами на нефть.more

• Действительно ли дивиденды Ростелекома за 2025 год оказались разочаровывающими?

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 29.05.2026 17:58

  1172

  Обыкновенные акции Ростелекома по итогам торгов 28 мая опустились на 0,6%, до 51,25 руб., при чуть менее выраженном снижении индекса Мосбиржи.more

• Полюс. Дивиденд (1К26)

  Василий Данилов, ведущий аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал" 29.05.2026 17:26

  1184

  Совет директоров Полюса рекомендовал дивиденд за 1-й квартал 2026 г. в размере 29,1 руб. на акцию (доходность 1,4% к текущем котировкам), что соответствует 30% квартальной EBITDA. Ранее компания никогда не осуществляла выплаты на ежеквартальной основе, объявляя дивиденды по итогам 1-го полугодия, а также 3-го и 4-го кварталов.more