Глобальная долларовая лихорадка, похоже, позади: центробанки меньше полагаются на поддержку ФРС

22.06.2020 15:15

277

Tweet

(Рейтер) Глобальная долларовая лихорадка, которая была отличительной чертой ранних этапов коронакризиса, похоже, завершилась, указывая на окончание впечатляющего разворота финансовых условий, срежиссированного Федеральной резервной системой США и другими ведущими центральными банками.

Данные ФРС в четверг показали, что центробанки по всему миру на прошлой неделе обратились к американскому регулятору за минимальным почти за три месяца количеством долларов. Это стало основным фактором, спровоцировавшим неожиданное сокращение $7-триллионого баланса ФРС - первое с февраля и крупнейшее со времен затухания финансового кризиса более десяти лет назад.

Баланс валютных свопов ФРС с другими центральными банками упал на $92 миллиарда по состоянию на среду до $352,5 миллиарда с $444,5 миллиарда неделей ранее. Общая сумма непогашенной задолженности по своп-линиям, призванным замедлить резкий рост спроса на американскую валюту в юрисдикциях банков-участников в первые недели кризиса, была самой низкой с начала апреля.

В сочетании с другими признаками ослабления спроса на срочные механизмы поддержки ликвидности ФРС, сокращение использования валютных своп-линий для многих аналитиков является признаком того, что мировые финансовые рынки возвращаются к почти нормальной ситуации после вспышки коронавируса в феврале и марте.

"Учитывая восстановление здоровья рынков (долларового) финансирования и тот факт, что своп-линии по-прежнему будут служить опорой, мы ожидаем, что эта передача ликвидности центрального банка рынку будет относительно небогатой событиями", - сказал Джон Робертс, аналитик NatWest Markets по стратегии ставок в США.

Но с этих пор падение может ускориться.

"Мы ожидаем более быстрого падения в ближайшие месяцы по мере сворачивания большинства свопов", - сообщили экономисты Citigroup в пятницу в клиентской записке.

В дополнение к снижению использования своп-линий, несколько срочных механизмов поддержки ликвидности ФРС столкнулись с падением спроса за последние несколько недель. Непогашенный баланс по программам, предлагающим кредиты первичным дилерам, эмитентам коммерческих бумаг, взаимным фондам денежного рынка и прямые займы банкам для удовлетворения требований по резервам, либо вышел на плато, либо резко упал с мая.

Спрос ослабевает по мере того, как рынки все больше восстанавливаются после глубокого падения в марте. Акции вернули около 90% потерь, компании привлекают капитал на рынке облигаций рекордными темпами, а премии за риск, встроенные в доходность корпоративных облигаций, вернулись к уровню начала марта.

Стоимость долларового финансирования также в значительной степени нормализовалась. Для инвесторов в Японии и Европе, чьи центробанки были крупнейшими пользователями своп-линий ФРС с марта, стоимость долларового финансирования сделок вернулась к уровню конца февраля.

Одним из потенциальных плюсов ослабления давления на рынке долларового финансирования является рост привлекательности таких американских активов, как казначейские облигации, который мог бы поддержать спрос на гособлигации США на фоне рекордного пакета заимствований на сумму $3 триллионов администрации Трампа для финансирования мер по оказанию помощи пострадавшим от пандемии.

"Удешевление долларового финансирования сделало более привлекательными для иностранных инвесторов долгосрочные казначейские облигации США", - сказал Робертс из NatWest.

"Мы рассматриваем это как одну из мер, которая поддержала бы иностранный спрос на казначейские облигации США".

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Дэн Бернс и Меган Дэвис. Перевел Алексей Кузьмин. Редактор Марина Боброва)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Российский рынок закрывается в «красной» зоне

  Кристина Гудым, аналитик ФГ «Финам» 07.08.2026 19:35

  1437

  В пятницу, 7 августа, рынок завершает основную сессию в «красной» зоне. Индекс МосБиржи снижается на 0,19% до 2281,62, индекс РТС снижается на 1,11% до 874,76.more

• Фондовый рынок опять не смог вырасти

  Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global 07.08.2026 18:58

  1778

  В пятницу, 7 августа, российский фондовый рынок, как и днём ранее, попытался вырасти с утра, но во второй половине дня эта попытка не увенчалась успехом. Номинированный в рублях индекс Московской биржи к вечеру упал на 0,3%, опустившись ниже 2280 пунктов, а долларовый РТС - на 1,2%.more

• Цена нефти и газа. Нефть достигла первой зоны отскока

  Андрей Мамонтов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 07.08.2026 17:19

  1800

  Фьючерсы на нефть марки Brent завершили четверг ростом на 3,83%. Нефть реализовала отскок на фоне сохранения неопределенности и возможной эскалации на Ближнем Востоке.more

• Аналитики Freedom Global повысили прогнозную цену и рекомендацию по акциям Dorian LPG

  Аналитики Freedom Global 07.08.2026 16:24

  1693

  Dorian LPG (LPG) продемонстрировала сильные квартальные результаты: выручка и скорректированная прибыль на акцию превысили консенсус-прогнозы. Основным фактором стало резкое повышение ставок фрахта на фоне геополитических нарушений на Ближнем Востоке. Рост доступности флота также поддержал операционные результаты. Дополнительным фактором стало начало вклада в финансовые результаты нового судна Areion, поставленного в марте 2026 года.more

• Фондовый рынок показывает слабый рост

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 07.08.2026 15:28

  1838

  В пятницу, 7 августа, российский фондовый рынок растёт, однако в любой момент может сменить настроение и показать движение в противоположную сторону. К середине дня номинированный в рублях индекс Мосбиржи вырос на 0,12%, а долларовый РТС – на 0,13%.more