Глобальная долларовая лихорадка, похоже, позади: центробанки меньше полагаются на поддержку ФРС

22.06.2020 12:15

285

Tweet

(Рейтер) Глобальная долларовая лихорадка, которая была отличительной чертой ранних этапов коронакризиса, похоже, завершилась, указывая на окончание впечатляющего разворота финансовых условий, срежиссированного Федеральной резервной системой США и другими ведущими центральными банками.

Данные ФРС в четверг показали, что центробанки по всему миру на прошлой неделе обратились к американскому регулятору за минимальным почти за три месяца количеством долларов. Это стало основным фактором, спровоцировавшим неожиданное сокращение $7-триллионого баланса ФРС - первое с февраля и крупнейшее со времен затухания финансового кризиса более десяти лет назад.

Баланс валютных свопов ФРС с другими центральными банками упал на $92 миллиарда по состоянию на среду до $352,5 миллиарда с $444,5 миллиарда неделей ранее. Общая сумма непогашенной задолженности по своп-линиям, призванным замедлить резкий рост спроса на американскую валюту в юрисдикциях банков-участников в первые недели кризиса, была самой низкой с начала апреля.

В сочетании с другими признаками ослабления спроса на срочные механизмы поддержки ликвидности ФРС, сокращение использования валютных своп-линий для многих аналитиков является признаком того, что мировые финансовые рынки возвращаются к почти нормальной ситуации после вспышки коронавируса в феврале и марте.

"Учитывая восстановление здоровья рынков (долларового) финансирования и тот факт, что своп-линии по-прежнему будут служить опорой, мы ожидаем, что эта передача ликвидности центрального банка рынку будет относительно небогатой событиями", - сказал Джон Робертс, аналитик NatWest Markets по стратегии ставок в США.

Но с этих пор падение может ускориться.

"Мы ожидаем более быстрого падения в ближайшие месяцы по мере сворачивания большинства свопов", - сообщили экономисты Citigroup в пятницу в клиентской записке.

В дополнение к снижению использования своп-линий, несколько срочных механизмов поддержки ликвидности ФРС столкнулись с падением спроса за последние несколько недель. Непогашенный баланс по программам, предлагающим кредиты первичным дилерам, эмитентам коммерческих бумаг, взаимным фондам денежного рынка и прямые займы банкам для удовлетворения требований по резервам, либо вышел на плато, либо резко упал с мая.

Спрос ослабевает по мере того, как рынки все больше восстанавливаются после глубокого падения в марте. Акции вернули около 90% потерь, компании привлекают капитал на рынке облигаций рекордными темпами, а премии за риск, встроенные в доходность корпоративных облигаций, вернулись к уровню начала марта.

Стоимость долларового финансирования также в значительной степени нормализовалась. Для инвесторов в Японии и Европе, чьи центробанки были крупнейшими пользователями своп-линий ФРС с марта, стоимость долларового финансирования сделок вернулась к уровню конца февраля.

Одним из потенциальных плюсов ослабления давления на рынке долларового финансирования является рост привлекательности таких американских активов, как казначейские облигации, который мог бы поддержать спрос на гособлигации США на фоне рекордного пакета заимствований на сумму $3 триллионов администрации Трампа для финансирования мер по оказанию помощи пострадавшим от пандемии.

"Удешевление долларового финансирования сделало более привлекательными для иностранных инвесторов долгосрочные казначейские облигации США", - сказал Робертс из NatWest.

"Мы рассматриваем это как одну из мер, которая поддержала бы иностранный спрос на казначейские облигации США".

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Дэн Бернс и Меган Дэвис. Перевел Алексей Кузьмин. Редактор Марина Боброва)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Пассивные доходы россиян могут подпасть под прогрессивную шкалу НДФЛ

  Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global 16.10.2026 19:45

  1492

  В России прозвучало предложение учитывать пассивные доходы граждан при расчёте НДФЛ в рамках прогрессивной шкалы налогообложения. Как стало известно из публикаций СМИ, с этой идеей к главе правительства Михаилу Мишустину обратился Александр Шохин, возглавляющий Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП).more

• Индекс МосБиржи растет уже четвертую неделю подряд

  Кристина Гудым, аналитик ФГ «Финам» 16.10.2026 19:30

  1229

  В пятницу, 16 октября, рынок завершает основную сессию в зеленой зоне. Индекс МосБиржи растёт на 1,63% до 2 425,77, индекс РТС растёт на 1,81% до 913,90. Поддержку рынку оказывают ожидания возможного смягчения санкционной риторики со стороны США, потенциальных послаблениях в части ограничений на российский экспорт, а также признаков изменения подхода Вашингтона к украинскому урегулированию.more

• Курс рубля вновь не сумел ускорить рост

  Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 16.10.2026 19:15

  1513

  Рубль после негативного старта и кратковременного ослабления стал активно дорожать к юаню. Во второй половине торгов восходящая динамика курса российской валюты усилилась, он в очередной раз обновил двухнедельный максимум, но опять не сумел ускорить рост.more

• Настроение рынка акций изменилось в лучшую сторону

  Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global 16.10.2026 19:00

  1767

  В пятницу, 16 октября, российский фондовый рынок после вчерашнего падения открылся небольшим ростом, постепенно наращивая темпы роста во второй половине дня. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру вырос на 1,9%, поднявшись выше 2430 пунктов, а долларовый РТС - на 2%.more

• Улучшение отношений с США может взбодрить российский рынок

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 16.10.2026 18:40

  1817

  Российский рынок акций к окончанию основной сессии ускорил рост и стремился к пикам недели на фоне заявлений главы РФПИ Кирилла Дмитриева о намерении США и РФ в ближайшие время объявить о ряде совместных инициатив. Индекс Мосбиржи к 18:25 мск вырос на 1,92%, до 2437,92 пункта. Индекс РТС увеличился на 2%, до 917,89 пункта, получив поддержку в том числе со стороны валютного фактора. more