Глобальная долларовая лихорадка, похоже, позади: центробанки меньше полагаются на поддержку ФРС

22.06.2020 15:15

271

Tweet

(Рейтер) Глобальная долларовая лихорадка, которая была отличительной чертой ранних этапов коронакризиса, похоже, завершилась, указывая на окончание впечатляющего разворота финансовых условий, срежиссированного Федеральной резервной системой США и другими ведущими центральными банками.

Данные ФРС в четверг показали, что центробанки по всему миру на прошлой неделе обратились к американскому регулятору за минимальным почти за три месяца количеством долларов. Это стало основным фактором, спровоцировавшим неожиданное сокращение $7-триллионого баланса ФРС - первое с февраля и крупнейшее со времен затухания финансового кризиса более десяти лет назад.

Баланс валютных свопов ФРС с другими центральными банками упал на $92 миллиарда по состоянию на среду до $352,5 миллиарда с $444,5 миллиарда неделей ранее. Общая сумма непогашенной задолженности по своп-линиям, призванным замедлить резкий рост спроса на американскую валюту в юрисдикциях банков-участников в первые недели кризиса, была самой низкой с начала апреля.

В сочетании с другими признаками ослабления спроса на срочные механизмы поддержки ликвидности ФРС, сокращение использования валютных своп-линий для многих аналитиков является признаком того, что мировые финансовые рынки возвращаются к почти нормальной ситуации после вспышки коронавируса в феврале и марте.

"Учитывая восстановление здоровья рынков (долларового) финансирования и тот факт, что своп-линии по-прежнему будут служить опорой, мы ожидаем, что эта передача ликвидности центрального банка рынку будет относительно небогатой событиями", - сказал Джон Робертс, аналитик NatWest Markets по стратегии ставок в США.

Но с этих пор падение может ускориться.

"Мы ожидаем более быстрого падения в ближайшие месяцы по мере сворачивания большинства свопов", - сообщили экономисты Citigroup в пятницу в клиентской записке.

В дополнение к снижению использования своп-линий, несколько срочных механизмов поддержки ликвидности ФРС столкнулись с падением спроса за последние несколько недель. Непогашенный баланс по программам, предлагающим кредиты первичным дилерам, эмитентам коммерческих бумаг, взаимным фондам денежного рынка и прямые займы банкам для удовлетворения требований по резервам, либо вышел на плато, либо резко упал с мая.

Спрос ослабевает по мере того, как рынки все больше восстанавливаются после глубокого падения в марте. Акции вернули около 90% потерь, компании привлекают капитал на рынке облигаций рекордными темпами, а премии за риск, встроенные в доходность корпоративных облигаций, вернулись к уровню начала марта.

Стоимость долларового финансирования также в значительной степени нормализовалась. Для инвесторов в Японии и Европе, чьи центробанки были крупнейшими пользователями своп-линий ФРС с марта, стоимость долларового финансирования сделок вернулась к уровню конца февраля.

Одним из потенциальных плюсов ослабления давления на рынке долларового финансирования является рост привлекательности таких американских активов, как казначейские облигации, который мог бы поддержать спрос на гособлигации США на фоне рекордного пакета заимствований на сумму $3 триллионов администрации Трампа для финансирования мер по оказанию помощи пострадавшим от пандемии.

"Удешевление долларового финансирования сделало более привлекательными для иностранных инвесторов долгосрочные казначейские облигации США", - сказал Робертс из NatWest.

"Мы рассматриваем это как одну из мер, которая поддержала бы иностранный спрос на казначейские облигации США".

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Дэн Бернс и Меган Дэвис. Перевел Алексей Кузьмин. Редактор Марина Боброва)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Рынок акций РФ завершил волатильную сессию в «зеленой» зоне

  Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам» 26.06.2026 19:16

  1638

  В пятницу, 26 июня, торги на российском рынке акций проходили волатильно. Сессия началась заметным снижением, однако во второй половине дня произошел резкий разворот, и рынок не только смог отыграть утренние потери, но и вышел в плюс. Каких-то очевидных новостей, вызвавших такую смену настроений, не было, и отскок, по-видимому, стал следствием закрытия коротких позиций инвесторами перед выходными на фоне сильной перепроданности отечественных акций. more

• Рубль перешел в стадию девальвации, в нефтяных акциях оживление

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 26.06.2026 18:59

  1865

  Российский рынок акций к окончанию основной сессии отступил от её минимумов, но не показывал единой динамики, реагируя на валютные колебания и оставаясь в ожидании значимых драйверов движения. Индекс Мосбиржи к 18:40 мск вырос на 0,50%, до 2268,54 пункта, после достижения внутри дня очередного минимума с февраля 2023 года (2203 пункта). Индекс РТС в условиях более слабого рубля упал на 1,35%, до 927,77 пункта, по ходу сессии обновив самое низкое значение с февраля 2025 года (917 пунктов). more

• Индекс Мосбиржи смог подняться выше 2250 пунктов

  Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global 26.06.2026 18:48

  1652

  В пятницу, 26 июня, российский фондовый рынок, открывшись довольно сильным падением, почти на 1,5%, к середине дня попытался резко развернуться наверх и закрепиться выше достигнутых временно 2300 пунктов, однако к концу дня завершил торги смешанно. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру вырос на 0,43%, на этот раз всё-таки преодолев «заветные» 2250 пунктов, а долларовый РТС упал на 1,43%. Краткосрочный рост в течение дня мог быть вызван техническими причинами, главным образом – закрытием маржинальных позиций многими инвесторами после сообщения Банка России об отзыве лицензии на депозитарную деятельность у одного профессионального участника фондового рынка. more

• Индекс Мосбиржи смотрит на многолетние минимумы, рубль демонстрирует слабость

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 26.06.2026 17:32

  1667

  Российский рынок акций на последней полной неделе июня ускорил падение и обновление годовых минимумов, отыгрывая «ястребиные» итоги заседания ЦБ РФ в прошлую пятницу, более низкие цены на нефть и металлы, а также сохранение напряженности в украинском конфликте. Индекс Мосбиржи по итогам недели обвалился более чем на 8%, достигнув минимума с февраля 2023 года (2203 пункта). more

• Аналитики Freedom Global понизили прогнозную цену акций LiveOne

  Аналитики Freedom Global 26.06.2026 17:02

  1607

  Результаты LiveOne (LVO) за IV кв. 2026 ФГ вышли хуже наших ожиданий из-за продолжающегося падения доходов Slacker Radio. Несмотря на уверенный рост сегмента PodcastOne, этот рост пока не способен полностью перекрыть снижение выручки от обновления соглашения с Tesla. Озвучиваемые менеджментом цифры по количеству пользователей Tesla не отражают расширения базы и роста конверсии рекламных подписчиков на платные подписки.more