Календарный спред
Календарный спред (КС) – сервис на срочном рынке Московской Биржи, позволяющий в одно и то же время совершать сделки по покупке и продаже двух фьючерсов с разными сроками исполнения (ближним и дальним) на один базовый актив. Первой ногой КС является фьючерс с ближним сроком исполнения, второй ногой – фьючерс с дальним сроком исполнения. На первом этапе реализации спреда дальним сроком исполнения будет считаться срок, следующий за ближним. В настоящее время в КС включены фьючерсы на индекс РТС и курс USD/RUB, однако в перспективе линейка календарных спредов будет расширена. Установлены следующие обозначения этого инструмента:
|
Длинный код спреда |
Короткий код спреда |
Первая нога |
Вторая нога |
|
RTS-6.13-9.13 |
RIM3RIU3 |
RTS-6.13 (RIM3) |
RTS-9.13 (RIU3) |
|
Si-6.13-9.13 |
SiM3SiU3 |
Si-6.13 (SiM3) |
Si-9.13 (SiU3) |
|
GOLD-6.13-9.13 |
GDM3GDU3 |
GOLD-6.13 (GDM3) |
GOLD-9.13 (GDU3) |
Цифровые значения 6.13 в коде КС обозначает ближнюю дату исполнения (июнь), 9.13 – дальнюю (13 сентябрь).
Механизм торговли календарными спредами выглядит так:
- трейдер подает заявку «календарный спред», которая бывает трех типов – лимитированная, рыночная и fill or kill;
- в качестве цены в заявке указывается величина спреда (разница цен дальнего и ближнего фьючерсов), которая может быть положительной, отрицательной или нулевой;
- заявка попадает в стакан спредов, который не связан со стаканами фьючерсов (ног), образующих календарный спред;
- шаг цены спреда равен шагу цены фьючерсов, входящих в него;
- время торговли спредом совпадает со временем торговли фьючерсами, входящими в него;
- заявка исполнится тогда, когда в стакане спредов цена заявки на покупку КС совпадет с ценой заявки на продажу КС.
Гарантийное обеспечение сделки по торговле КС резервируется в таком же размере, как при сведении двух атомарных заявок в сделки по инструментам, входящим в спред.
Расчет величины биржевого сбора за календарные спреды в отношении всех фьючерсных контрактов (за исключением фьючерсов на корзину ОФЗ), заключаемых на основании безадресных заявок «календарный спред», производится по формуле:
FeeCS = Т * F * (1-K),
где:
FeeCS – величина сбора за КС в отношении фьючерсных контрактов, заключенных на основании безадресных заявок «календарный спред» в течение торговой сессии;
Т – количество фьючерсных контрактов;
F – величина биржевого сбора, подлежащего уплате за заключение фьючерсных контрактов на основании безадресных заявок «календарный спред» в (в соответствии с разделом 3 Тарифов Московской Биржи);
K – ставка дисконта, равная 0,2, которая применяется при расчете сбора за календарные спреды и действует в течение маркетингового периода. Маркетинговый период может составлять 18 месяцев с первого торгового дня, в который возможно заключение фьючерсных контрактов на корзину облигаций федерального займа, и 6 месяцев с первого торгового дня, с которого возможно заключение фьючерсных контрактов на иные базовые активы.
Расчет величины сбора за календарные спреды в отношении всех фьючерсных контрактов, заключаемых на основании адресных заявок «календарный спред» в течение торговой сессии, производится по формуле:
FeeCS = Т * F,
где:
FeeCS – величина сбора за календарные спреды в отношении фьючерсных контрактов,;
Т – количество фьючерсных контрактов;
F – величина биржевого сбора, подлежащего уплате за заключение фьючерсных контрактов на основании адресных заявок «календарный спред» (в соответствии с разделом 3 Тарифов Московской Биржи).
-
США наращивают выкуп госдолга, а инвесторы требуют высокой доходности. Что происходит с трежерис?Яна Кудрявцева 15.09.2026
16
Министерство финансов США как минимум вдвое увеличило объем обратного выкупа долгосрочных гособлигаций – с $2 млрд до $4 млрд за одну операцию. В рамках программы ведомство покупает на рынке ранее выпущенные трежерис, прежде всего старые и менее ликвидные бумаги.more
-
«Самолет»: падение продаж и высокая стоимость долга усиливают риски для компании. Дайджест FomagАндрей Ададуров 15.09.2026110
Компания «Самолет» представила результаты за первое полугодие 2026 года, продемонстрировав существенное снижение финансовых показателей. При этом рентабельность по скорректированной EBITDA показала рост благодаря сокращению коммерческих и административных расходов.more
-
Российский рынок снижается, несмотря на подорожание нефти выше $108 за баррельВладимир Чернов, аналитик Freedom Global 15.09.2026119
Российский рынок днем 15 сентября корректируется после вчерашнего сильного роста. Индекс Мосбиржи к 12:15 мск снижается на 0,83%, до 2341,46 пункта, РТС теряет 0,86% и находится на уровне 874,37 пункта. Индекс голубых фишек опускается на 0,92%. Инвесторы частично фиксируют прибыль на фоне выдохшегося вчерашнего геополитического позитива, так как ночью продолжились атаки на НПЗ, вопреки вчерашним заявлениям Трампа. Дополнительным поводом для осторожности стало продвижение законопроекта о новых американских санкциях. Подорожание нефти сегодня уже не обеспечивает рост всего российского рынка.more
-
В отсутствии поддержки со стороны смягчения ДКП рынок ОФЗ остается в боковикеДмитрий Грицкевич, Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ 15.09.202659
Индекс RGBI вчера незначительно подрос, отскочив вверх от нижней границы диапазона 113-114 пунктов за счет геополитики. Вместе с тем, по сравнению с рынком акций реакция госбумаг выглядит крайне скромно из-за отсутствия фундаментального поддерживающего фактора – продолжения цикла снижения ставки. Ключевой риск здесь видим в затягивании паузы в смягчении ДКП до конца года – сезон дефляции прошел, а 1 октября запланировано повышение тарифов (ЖКХ, транспорт).more
-
Рассчитываем на закрепление курсовых котировок в середине диапазона 12,3-12,8 руб. за юаньДенис Попов, управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы ПСБ 15.09.202653
Начало недели на российском валютном рынке показало сохранение неопределенности относительно дальнейшего движения курсовых котировок. Сформированный на прошлой неделе тренд к укреплению рубля не получил развитие, несмотря на продолжающийся рост цен на нефть и общее сохранение значительной поддержки со стороны фундаментальных факторов (в т.ч. сокращение покупок валюты со стороны ЦБ, рост внешнеторгового профицита, сохранение относительно жёсткой ДКП и т.д.). При этом, уровень геополитической премии в курсе рубля остается, по нашим оценкам, вблизи максимальных уровней с начала 2025 года.more