Найти

Фьючерс

Фьючерс (фьючерсный контракт, от англ. future) – производный финансовый инструмент, который представляет собой биржевой контракт на совершение торговой сделки купли-продажи некоего товара по заранее оговоренной (фиксированной) цене с отсрочкой поставки по истечении определенного срока.

Механизм фьючерсной торговли можно описать следующим образом: две стороны заключают сделку (контракт) на бирже, договариваясь о будущей купле-продаже товара, который будет поставлен в заранее оговоренный момент по цене, зафиксированной в процессе заключения сделки.

Предмет сделки (биржевой товар) принято называть базовым активом. Основным параметром фьючерсного контракта, о котором договариваются обе стороны, является цена его исполнения. Заключая сделку, участники рынка могут преследовать одну из двух целей.

Для одних цель состоит в определении обоюдно выгодной цены, по которой в день исполнения контракта будет осуществляться реальная поставка базового актива. Фиксируя стоимость товара, стороны страхуют себя от возможного неблагоприятного изменения рыночной цены к указанной дате. В этом случае никто из участников торгов не стремится извлечь прибыль из сделки с фьючерсом. Обе стороны заинтересованы в исполнении контракта таким образом, чтобы были сохранены все заранее обговоренные параметры.

Для другого типа участников рынка основная цель при торговле фьючерсами – заработать на движении цены базового актива за период с момента заключения сделки до ее закрытия. Трейдер, которому удалось правильно спрогнозировать цену, в день исполнения фьючерсного контракта получит возможность купить или продать базовый актив по более выгодной цене, а значит, извлечь спекулятивную прибыль.

Таким образом, фьючерсная торговля отличается от сделок с реальным товаром на товарной бирже:

– спекулятивным характером торгов;

– косвенной связью с рынком реального товара через хеджирование;

– полной унификацией всех условий контракта, кроме цены;

– участием клирингового центра в расчетах между покупателем и продавцом;

– широким распространением торговли с использованием кредита, предоставляемого под залог торгуемого товара (маржинальной торговли).

При заключении фьючерсных контрактов управление собственными рисками является прерогативой участника торгов, в то время как за рисками, связанными с исполнением трейдером его обязательств перед другими участниками сделки, следит клиринговый центр.

Размер гарантийного обеспечения, вносимого трейдером при заключении фьючерсного контракта, напрямую связан с волатильностью базового инструмента. Так, при торговле фьючерсами на акции придется внести в виде страхового депозита 15-20% от стоимости контракта. При заключении фьючерсов на менее волатильные активы (государственные облигации, курс доллара США или краткосрочные процентные ставки) объем гарантийного обеспечения может составлять 2-4% от стоимости контракта.

По способу исполнения фьючерсы классифицируются на поставочные и расчетные. При исполнении поставочных контрактов каждый из участников сделки должен располагать соответствующими ресурсами. В случае если у покупателя не окажется необходимого объема денежных средств или продавец не будет располагать достаточным объемом базового актива, клиринговый центр вправе оштрафовать отказавшегося от исполнения фьючерса участника на сумму гарантийного обеспечения.

Расчетные фьючерсы исполняются путем финансовых расчетов. Как и в период действия контракта участникам торгов начисляется вариационная маржа, поэтому по таким фьючерсам гарантийное обеспечение не увеличивают накануне исполнения.

Современные принципы фьючерсной торговли базируются на американской практике XIX века. В 1848 году была основана Чикагская торговая палата (Chicago Board Of Trade – CBOT), на которой сначала торговались только реальные товары, а в 1851 году появились первые срочные контракты. На первом этапе они заключались по индивидуальным условиям и не были унифицированы. В 1865 году на CBOT были введены стандартизованные контракты, которые и получили название фьючерсных. В спецификации фьючерса указывались количество, качество, срок и место поставки товара. 

Материалы по теме:

Фьючерсы – первые шаги


Теги: ф



Вернуться к списку терминов

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Что решили по дивидендам «Газпрома»
    Авторы: Андрей Громадин и Анна Котельникова, Сбербанк CIB 13.12.2019
    312

    «Газпром» представил новую дивидендную политику, которую одобрило правление компании.more

  • Несколько акций для покупки на 2020 год
    Автор: Вадим Сысоев, ИК «Финам» 13.12.2019
    282

    Благодаря синхронному смягчению монетарной политики ведущими центробанками глобальные фондовые рынки, в том числе и американский, показали неплохой прирост в этом году, несмотря на торговые конфликты и большое количество политических и геополитических рисков. more

  • На Санкт-Петербургской бирже новый рекорд
    Автор: fomag.ru 13.12.2019
    124

    По итогам организованных торгов иностранными ценными бумагами на Санкт-Петербургской бирже 12 декабря 2019 года был зафиксирован рекордный объем торгов, который составил $190,049 млн.more

  • Какое влияние оказали Дональд Трамп и Борис Джонсон на фондовые рынки
    Автор: Павел Пахомов, Санкт-Петербургская биржа 13.12.2019
    111

    Ну вот, наконец, мы и увидели рождественское ралли. Ралли ли это - еще вопрос. Но вполне возможно, что вчерашний день станет его началом. more

  • Зачем ЦБ пошел на снижение ставки – что происходит с рублем
    Автор: Альберт Короев, эксперт по фондовому рынку «БКС брокер» 13.12.2019
    1265

    Консенсус был весьма уверенный. 24 из 30 опрошенных ждали снижения на фоне снижения инфляции, инфляционных ожиданий, стабильности рубля. more