Фьючерс
Фьючерс (фьючерсный контракт, от англ. future) – производный финансовый инструмент, который представляет собой биржевой контракт на совершение торговой сделки купли-продажи некоего товара по заранее оговоренной (фиксированной) цене с отсрочкой поставки по истечении определенного срока.
Механизм фьючерсной торговли можно описать следующим образом: две стороны заключают сделку (контракт) на бирже, договариваясь о будущей купле-продаже товара, который будет поставлен в заранее оговоренный момент по цене, зафиксированной в процессе заключения сделки.
Предмет сделки (биржевой товар) принято называть базовым активом. Основным параметром фьючерсного контракта, о котором договариваются обе стороны, является цена его исполнения. Заключая сделку, участники рынка могут преследовать одну из двух целей.
Для одних цель состоит в определении обоюдно выгодной цены, по которой в день исполнения контракта будет осуществляться реальная поставка базового актива. Фиксируя стоимость товара, стороны страхуют себя от возможного неблагоприятного изменения рыночной цены к указанной дате. В этом случае никто из участников торгов не стремится извлечь прибыль из сделки с фьючерсом. Обе стороны заинтересованы в исполнении контракта таким образом, чтобы были сохранены все заранее обговоренные параметры.
Для другого типа участников рынка основная цель при торговле фьючерсами – заработать на движении цены базового актива за период с момента заключения сделки до ее закрытия. Трейдер, которому удалось правильно спрогнозировать цену, в день исполнения фьючерсного контракта получит возможность купить или продать базовый актив по более выгодной цене, а значит, извлечь спекулятивную прибыль.
Таким образом, фьючерсная торговля отличается от сделок с реальным товаром на товарной бирже:
– спекулятивным характером торгов;
– косвенной связью с рынком реального товара через хеджирование;
– полной унификацией всех условий контракта, кроме цены;
– участием клирингового центра в расчетах между покупателем и продавцом;
– широким распространением торговли с использованием кредита, предоставляемого под залог торгуемого товара (маржинальной торговли).
При заключении фьючерсных контрактов управление собственными рисками является прерогативой участника торгов, в то время как за рисками, связанными с исполнением трейдером его обязательств перед другими участниками сделки, следит клиринговый центр.
Размер гарантийного обеспечения, вносимого трейдером при заключении фьючерсного контракта, напрямую связан с волатильностью базового инструмента. Так, при торговле фьючерсами на акции придется внести в виде страхового депозита 15-20% от стоимости контракта. При заключении фьючерсов на менее волатильные активы (государственные облигации, курс доллара США или краткосрочные процентные ставки) объем гарантийного обеспечения может составлять 2-4% от стоимости контракта.
По способу исполнения фьючерсы классифицируются на поставочные и расчетные. При исполнении поставочных контрактов каждый из участников сделки должен располагать соответствующими ресурсами. В случае если у покупателя не окажется необходимого объема денежных средств или продавец не будет располагать достаточным объемом базового актива, клиринговый центр вправе оштрафовать отказавшегося от исполнения фьючерса участника на сумму гарантийного обеспечения.
Расчетные фьючерсы исполняются путем финансовых расчетов. Как и в период действия контракта участникам торгов начисляется вариационная маржа, поэтому по таким фьючерсам гарантийное обеспечение не увеличивают накануне исполнения.
Современные принципы фьючерсной торговли базируются на американской практике XIX века. В 1848 году была основана Чикагская торговая палата (Chicago Board Of Trade – CBOT), на которой сначала торговались только реальные товары, а в 1851 году появились первые срочные контракты. На первом этапе они заключались по индивидуальным условиям и не были унифицированы. В 1865 году на CBOT были введены стандартизованные контракты, которые и получили название фьючерсных. В спецификации фьючерса указывались количество, качество, срок и место поставки товара.
Материалы по теме:
-
Аналитики Freedom Finance Global повысили прогнозную цену акций Eli Lilly and Companyаналитики Freedom Finance Global 08.05.2026
21
Квартальные результаты Eli Lilly (LLY) вновь превзошли даже самые оптимистичные ожидания. Выручка от Mounjaro продемонстрировала впечатляющую динамику, достигнув $8,6 млрд (+125% г/г) и существенно превысив консенсус-ожидания рынка примерно на $1,4 млрд. Стратегически важным событием квартала стало одобрение Foundayo, коммерческие продажи которого уже стартовали во II квартале.more
-
Цена нефти и газа. Попытка разворота наверхАндрей Мамонтов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 08.05.202660
Фьючерсы на нефть марки Brent завершили четверг, показав минус 1,19%. Нефть развернулась наверх: Иран обвинил США в нарушении перемирия и новой волне эскалации в Ормузском проливе. Учитываем, что с начала войны с Ираном новостные спекуляции возросли — общий сентимент каждый день меняется.more
-
Государственный долг США превысил ВВП впервые со времен Второй мировой войныКсения Малышева 08.05.2026133
Государственный долг США впервые со времен Второй мировой войны оказался выше объема всей экономики страны. Согласно оценкам, приведенным в эфире CBS News, к концу апреля государственный долг Соединенных Штатов достиг $31,27 трлн и превысил показатель валового внутреннего продукта.more
-
Индекс Мосбиржи снова пытается опуститься ниже 2600 пунктовВладимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 08.05.2026127
Индекс Мосбиржи днем снижается на 0,35%, до 2606 пунктов, РТС падает на 0,35%, до 1100 пунктов, а индекс голубых фишек теряет 0,28%. Зона 2600 пунктов пока держится, но рынок снова идет к ней в отсутствии сильного покупателя и драйверов роста. Перед длинными выходными инвесторы явно не хотят набирать риск, особенно на фоне дешевеющей нефти и свежих геополитических новостей.more
-
Фондовые рынки замедляются в ожидании ответа Ирана на предложения СШААлексей Калачев, аналитик ФГ «Финам» 08.05.2026158
В пятницу, 8 мая, мировые фондовые рынки сбавили темп и преимущественно демонстрируют умеренную понижательную динамику после того, как произошел новый обмен ударами между США и Ираном в Ормузском проливе. Это усилило опасения по поводу геополитических рисков, хотя Дональд Трамп заявил, что режим прекращения огня остается в силе. Администрация Трампа все еще ожидает ответа Ирана на предложение, направленное на возобновление работы Ормузского пролива и прекращение конфликта. Ожидается, что Тегеран ответит через Пакистан в течение следующих двух дней.more