CAPE (индикатор)
Индикатор CAPE (англ. cyclically adjusted price-earnings, P/E 10, «P/E Шиллера») – инструмент оценки средней стоимости компаний из индекса широкого рынка S&P 500. Представляет собой отношение текущей цены акции к средней прибыли за последние 10 лет, скорректированной на потребительскую инфляцию (CPI). Был впервые использован в работе финансистов Бенджамина Грэхема и Дэвида Додда в 1934 году. Индикатор был популяризован именитым экономистом Робертом Шиллером – нобелевским лауреатом и создателем индекса «Кейса-Шиллера».
Исторически величина индикатора CAPE варьировалась в широком диапазоне – от 4,78 в декабре 1920 года до 44,2 в декабре 1999 года. При этом самые высокие значения он принимал непосредственно перед финансовыми кризисами и обвалом фондовых рынков. К примеру, индикатор достигал максимальных отметок в 1929, 2000 и 2008.
Критики считают главным недостатком этого инструмента его базу расчета: в вычислениях используется объявленная прибыль корпораций, а не операционная прибыль, с которой S&P 500 всегда показывал гораздо более высокий уровень корреляции. Кроме того, CAPE для оценки фондового рынка использует не EPS, а среднее значение выручки компании за последние 10 лет, скорректированное на показатель потребительской инфляции. По мнению аналитиков, недостаток этой модели заключается в том, что в условиях монетарного стимулирования возможность прогнозирования будущих операционных показателей компаний значительно снижается.
Тем не менее, несмотря на слабые стороны индикатора CAPE, экономисты сходятся во мнении, что индекс обладает достаточно высоким прогнозным потенциалом. В частности, он в высокой степени коррелирует с процентными ставками по десятилетним государственным казначейским облигациям.
-
Россия и Япония могут восстановить торговые связиВладимир Чернов, аналитик Freedom Global 28.07.2026
18
Москва готова восстановить полноценные торгово-экономические связи с Токио, но только после отказа Японии от недружественного курса и конкретных шагов навстречу, отметил замглавы МИД Андрей Руденко. При этом экономические отношения не прекращены полностью, ведь японские инвесторы сохранили участие в проектах Сахалин-1 и Сахалин-2, а также продолжается ограниченное взаимодействие в рыбной промышленности и лесопереработке. Для самой Японии эти проекты важны прежде всего с точки зрения энергобезопасности, потому что по данным японского Минэкономики, еще в 2025 году на российский СПГ приходилось около 9% его импорта в страну.more
-
Закон США об «адских» санкциях может оказаться фикциейНаталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 28.07.202635
В американском Сенате 28 июля одобрили законопроект о так называемых адских санкциях против российской экономики. Следующий этап его рассмотрения — в палате представителей — запланирован на сентябрь, когда законодатели вернутся с летних каникул. Актуальная редакция этого документа содержит ряд оговорок и исключений. Основная цель закона установить ответственность за последствия введенных пошлин против третьих стран, импортирующих российские энергоресурсы, на президента США, которому доступно соответствующее право сроком на пять лет.more
-
Российский рынок закрепляется в красном сектореНаталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 28.07.202644
В первой половине торгового дня 28 июля российские фондовые площадки колебались от незначительного минуса к незначительному плюсу, во второй перешли к снижению. Номинированный в рублях индекс Московской биржи к последнему часу основной сессии упал на 1,16%, до 2190 пунктов, а долларовый РТС скорректировался на 2%.more
-
Российский рынок завершает торги снижениемМаксим Абрамов, аналитик ФГ «Финам» 28.07.2026105
Российский рынок акций во вторник, 28 июля, снижается. Давление на котировки оказывает усиление санкционных рисков. В Сенате США ожидается голосование по «адским санкциям» против России.more
-
Российский рынок и рубль отреагировали на усиление санкционных рисков умеренным негативомЕлена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 28.07.2026105
Российский рынок акций к окончанию основной сессии вышел в минус, реагируя на новости об одобрении законопроекта санкций против РФ в американском Сенате. Индекс Мосбиржи к 18:25 мск снизился на 0,61%, до 2199,26 пункта. Индекс РТС упал на 1,47%, до 880,50 пункта, ощущая давление в том числе со стороны валютной динамики.more