CAPE (индикатор)
Индикатор CAPE (англ. cyclically adjusted price-earnings, P/E 10, «P/E Шиллера») – инструмент оценки средней стоимости компаний из индекса широкого рынка S&P 500. Представляет собой отношение текущей цены акции к средней прибыли за последние 10 лет, скорректированной на потребительскую инфляцию (CPI). Был впервые использован в работе финансистов Бенджамина Грэхема и Дэвида Додда в 1934 году. Индикатор был популяризован именитым экономистом Робертом Шиллером – нобелевским лауреатом и создателем индекса «Кейса-Шиллера».
Исторически величина индикатора CAPE варьировалась в широком диапазоне – от 4,78 в декабре 1920 года до 44,2 в декабре 1999 года. При этом самые высокие значения он принимал непосредственно перед финансовыми кризисами и обвалом фондовых рынков. К примеру, индикатор достигал максимальных отметок в 1929, 2000 и 2008.
Критики считают главным недостатком этого инструмента его базу расчета: в вычислениях используется объявленная прибыль корпораций, а не операционная прибыль, с которой S&P 500 всегда показывал гораздо более высокий уровень корреляции. Кроме того, CAPE для оценки фондового рынка использует не EPS, а среднее значение выручки компании за последние 10 лет, скорректированное на показатель потребительской инфляции. По мнению аналитиков, недостаток этой модели заключается в том, что в условиях монетарного стимулирования возможность прогнозирования будущих операционных показателей компаний значительно снижается.
Тем не менее, несмотря на слабые стороны индикатора CAPE, экономисты сходятся во мнении, что индекс обладает достаточно высоким прогнозным потенциалом. В частности, он в высокой степени коррелирует с процентными ставками по десятилетним государственным казначейским облигациям.
-
Фондовый рынок к вечеру растерял весь ростНаталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global 30.06.2026
37
Во вторник, 30 июня, российский фондовый рынок, открывшись сравнительно неплохим ростом, во второй половине дня положительный импульс растерял. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру снизился на 0,14%, не удержавшись на уровне в 2400 пунктов, а долларовый РТС упал на 0,8%. С одной стороны, сегодня прошёл ряд годовых общих собраний акционеров публичных компаний, на которых были утверждены дивиденды. С другой стороны, возможно, рынок был несколько обескуражен заявлением главы Сбербанка Германа Грефа, о том, что финансовые результаты эмитентов на российский рынок акций не влияют, и если бы это было не так, то «акции «Сбера» были бы сейчас в космосе».more
-
Цена нефти и газа. Потенциальные цели роста в черном золотеАндрей Мамонтов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 30.06.2026115
Фьючерсы на нефть марки Brent завершили понедельник, показав плюс 1,61%. За счет пробоя отметки $73,9 активным стал сценарий разворота наверх с целями роста в области $75,85–77,89. Пока нет слома $71,83, контроль на стороне покупателей.more
-
Россия ведет переговоры об импорте бензинаВладимир Чернов, аналитик Freedom Global 30.06.2026166
Пресс-секретарь президента России Владимира Путина Дмитрий Песков подтвердил, что Россия обсуждает с зарубежными партнерами возможности импорта нефтепродуктов и готова закупать их по приемлемым ценам. Эти меры, по словам представителя АП, помогут стабилизировать рынок и сбить ажиотажный спрос на автомобильное топливо.more
-
Что произойдет с рублем в июле?Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 30.06.2026165
За июнь пара CNY/RUB на Московской бирже подорожала на 8,5%. Доллар США на внебиржевых торгах укрепился к рублю на 8,2%, а евро — на 6,3%.more
-
Каким будет курс рубля в июлеОлег Решетников, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 30.06.2026207
В первой декаде июня валютная пара CNY/RUB двигалась в диапазоне 10,5–11. К концу второй декады динамика ускорилась, и курс сместился на следующий уровень, в моменте превышая 11,5 — максимумы с начала апреля 2026 г. more