Биржевые инвестиционные фонды (ETF)
Биржевые инвестиционные фонды/биржевые фонды (Exchange Traded Funds, ETF) – фонды совместных инвестиций, чьи паи (акции) свободно обращаются на биржах. Структура большинства ETF-фондов повторяет структуру базового индекса, выбранного управляющими компаниями в качестве бенчмарка.
Биржевой инвестиционный фонд представляет собой портфель ценных бумаг, иногда именуемый «корзиной», который торгуется как обычные акции. При этом, покупая ETF, инвестор приобретает одну часть целого портфеля ценных бумаг, а не входящие в него акции. ETF-фонд также может состоять из производных инструментов, которые специально подобраны с целью отслеживания определенного финансового индикатора или товарного актива.
Биржевые инвестиционные фонды условно делятся на две группы: активного и пассивного управления. В первую группу входят ETF-фонды, управляемые менеджерами, которые ставят своей задачей опередить другие инструменты по показателям доходности.
Вторая группа – пассивно управляемые (индексные) фонды, результаты которых привязаны к динамике бенчмарка. Задача управляющей компании в этом случае сводится к тому, чтобы как можно более точно следовать за индексом, поэтому потенциальная доходность подобных ETF-фондов ограничивается доходностью выбранного индикатора. Так, изменение значения индекса на 1,5 % повлечет за собой изменение цены ETF приблизительно на 1,5% до вычета налогов и комиссий.
Тем не менее фонды пассивного управления имеют значительное преимущество перед активно управляемыми ETF: общий уровень расходов в них существенно ниже. В силу этого фактора на бирже торгуются преимущественно фонды пассивного управления, в то время как доля активно управляемых фондов не превышает 1% от общего числа ETF.
При работе с ETF издержки невелики: годовая комиссия управляющей компании менее 1% (а в некоторых фондах меньше 0,5%) плюс несколько сотых процента комиссии брокеру. При этом индексные фонды дают возможность заработать практически на любом рынке – и на растущем, и на сжимающемся. Так, инвестируя в «золотые» ETF, можно зарабатывать при падении рынка: как известно, котировки золота имеют обратную корреляцию с тенденциями на фондовых площадках. Также можно выигрывать от снижения и роста страновых рынков, приобретая акции ETF индексов тех или иных стран, как развитых экономик, так и развивающихся и перспективных.
Факты о ETF
· Первый ETF назывался Toronto Index Participation Fund (TIP 35) и был листингован на фондовой бирже Торонто еще в 1990 г.
· Первый американский ETF носит название Standard and Poor’s 500 Depository Receipt (SPDR), он появился в 1993 году и до сих пор торгуется на бирже Нью-Йорка под тикером SPY. Кстати, именно от аббревиатуры тикера пошло его профессиональное «прозвище» «Спайдер» (от англ. «паук»).
· Сегодня в мире существует более 5500 ETF.
· По данным на октябрь 2015 мировой рынок ETF составил порядка $2,8 трлн.
Надежность ETF
ETF – это не просто фонды, в которые можно «завести» что попало. Основная масса ETF, акции которых торгуются на площадках Европы, США и России, работают в рамках Директивы о коллективных инвестициях (UCITS). Этот документ существует с 1985 г. и совершенствуется по сей день. К примеру, сегодня действует уже четвертая редакция UCITS. Директива регламентирует требования по качеству и диверсификации активов фонда, ограничения по риску контрагента и использованию производных инструментов и др.
Также вложения в ETF позволяют инвестору избежать банковских рисков, если сравнивать индексные фонды с традиционным инструментом сбережения для россиян – банковским вкладом. Инвестируя в паи ETF вне зависимости от суммы вложений, инвестор максимально защищен самой структурой иностранного инвестфонда.
Крупнейшие мировые фонды ETF (данные NASDAQ)
Линейка ETF на Московской бирже
Линейка ETF на Московской бирже представлена 12 фондами FinEx, основанных на различных активах и индексах. Так, 8 из них – это ETF акций. Эти фонды базируются на страновых индексах различных рынков, в том числе США, Германии, Великобритании, Китая, Японии, Австралии,России и следуют за индексами названных стран. Еще один из ETF этого класса – это ETF на индекс информационных технологий США (MSCI USA IT). Он близок по составу и динамике к NASDAQ и представляет собой инвестиции в такие компании, как Apple, Microsoft, Google, Cisco, IBM, Intel, Visa, Facebook.
Еще 2 ETF – это фонды корпоративных еврооблигаций российских эмитентов, с рублевым хеджированием и без. Также в линейке торгуемых на Московской бирже фондов есть «золотой» ETF (FXGD).
И, наконец, фонд денежного рынка FXMM – максимально надежный фонд, инвестирующий в портфель краткосрочных казначейских облигаций США (Treasury Bills). Кредитный рейтинг этих ценных бумаг от ведущих мировых рейтинговых агентств – ААА. Доходность FXMM сравнима с доходностью на межбанковском рынке.
ETF от компании FinEx, паи которых торгуются на Московской бирже
ETF на индекс РТС (FXRL)
В начале марта 2016 года прошла поставка первых паев нового биржевого инвестиционного фонда от УК «ФинЭкс Плюс», ориентированного на индекс РТС (FXRL; ISIN:IE00BQ1Y6480). В ETF входят более 25 российских акций, которые формируют основную часть индекса. Все полученные дивиденды реинвестируются в базовый актив. Общая комиссия составляет 0,9%. Паи фонда обращаются на Московской бирже. Инвестиции осуществляются в рублях, котировки – в рублях, базовый актив (российские акции) тоже в рублях.
-
ЦБ поставит смягчение монетарных условий на паузуНаталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 20.03.2026
8
Банк России 20 марта снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта, до 15% годовых, как и предполагали наши прогнозы. Считаем, что главным аргументом для этого решения стало продолжение замедления годовой инфляции в феврале и недельной инфляции в первой половине марта, когда потребительские цены росли не более, чем на 0,1 процентного пункта в неделю. А вот инфляционные ожидания населения, которые в марте неожиданно подскочили с 13,1% до 13,4%, возможно, преподнесли регулятору сюрприз, поэтому на более активное смягчение ДКП он не пошел.more
-
Цена нефти и газа. Куда смотрят энергоносителиАндрей Мамонтов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 20.03.2026122
Фьючерсы на нефть марки Brent завершили четверг на уровне плюс 1,18%. Ормузский пролив остается закрытым, что в ближайшие недели создает угрозу заполнения нефтехранилищ у ключевых экспортеров нефти в регионе. Напряженность на Ближнем Востоке сохраняется. В четверг стартовала волна коррекции после заявлений МЭА о том, что первые поставки из стратегических резервов начали поступать на рынок. Пока нет слома минимума дня $103,76, дневная структура на стороне покупателей. Сформированные цели роста: 1) 121,66–123 2) 125,89–126,5.more
-
Банк России снизил ставку до 15%, но предупредил о росте внешних рисковОльга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» 20.03.2026147
На заседании 20 марта Банк России в седьмой раз подряд снизил ключевую ставку – вновь на 50 б.п., до 15,0%. Решение совпало с нашими ожиданиями и с рыночным консенсусом. Банк России сохранил умеренно-мягкий сигнал, немного дополнив его: «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий».more
-
Банк Санкт-Петербург остается интересной дивидендной историейНаталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 20.03.2026166
Банк Санкт-Петербург (БСП) в ходе торгов 20 марта, проходящих в умеренном плюсе, вышел в лидеры роста: его обыкновенные акции дорожают на 1,6%, до 337,76 руб.
Позитивную динамику котировок эмитента мы объясняем рекомендацией его набсовета утвердить дивиденд за второе полугодие 2025 года в размере 26,23 руб. на обыкновенную акцию и 0,22 руб. на привилегированную. Общее собрание акционеров, на котором будет обсуждаться этот вопрос, назначено на 28 апреля. В случае положительного решения реестр для получения выплат закроется 12 мая, то есть владеть бумагами банка в расчете на дивиденд нужно по состоянию на 11 мая.more -
Акрон. Прогноз результатов (4К25 МСФО)Василий Данилов, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 20.03.2026167
23 марта Акрон представит финансовые результаты по МСФО за 4-й квартал и весь 2025 г. Мы ожидаем, что в 4-м квартале 2025 г. компания нарастит выручку на 2,3% г/г, до 56,4 млрд руб. EBITDA вырастет на 25,2% г/г, до 19,8 млрд руб., с рентабельностью 35,2% против 28,7% годом ранее. more