Биржевые инвестиционные фонды (ETF)
Биржевые инвестиционные фонды/биржевые фонды (Exchange Traded Funds, ETF) – фонды совместных инвестиций, чьи паи (акции) свободно обращаются на биржах. Структура большинства ETF-фондов повторяет структуру базового индекса, выбранного управляющими компаниями в качестве бенчмарка.
Биржевой инвестиционный фонд представляет собой портфель ценных бумаг, иногда именуемый «корзиной», который торгуется как обычные акции. При этом, покупая ETF, инвестор приобретает одну часть целого портфеля ценных бумаг, а не входящие в него акции. ETF-фонд также может состоять из производных инструментов, которые специально подобраны с целью отслеживания определенного финансового индикатора или товарного актива.
Биржевые инвестиционные фонды условно делятся на две группы: активного и пассивного управления. В первую группу входят ETF-фонды, управляемые менеджерами, которые ставят своей задачей опередить другие инструменты по показателям доходности.
Вторая группа – пассивно управляемые (индексные) фонды, результаты которых привязаны к динамике бенчмарка. Задача управляющей компании в этом случае сводится к тому, чтобы как можно более точно следовать за индексом, поэтому потенциальная доходность подобных ETF-фондов ограничивается доходностью выбранного индикатора. Так, изменение значения индекса на 1,5 % повлечет за собой изменение цены ETF приблизительно на 1,5% до вычета налогов и комиссий.
Тем не менее фонды пассивного управления имеют значительное преимущество перед активно управляемыми ETF: общий уровень расходов в них существенно ниже. В силу этого фактора на бирже торгуются преимущественно фонды пассивного управления, в то время как доля активно управляемых фондов не превышает 1% от общего числа ETF.
При работе с ETF издержки невелики: годовая комиссия управляющей компании менее 1% (а в некоторых фондах меньше 0,5%) плюс несколько сотых процента комиссии брокеру. При этом индексные фонды дают возможность заработать практически на любом рынке – и на растущем, и на сжимающемся. Так, инвестируя в «золотые» ETF, можно зарабатывать при падении рынка: как известно, котировки золота имеют обратную корреляцию с тенденциями на фондовых площадках. Также можно выигрывать от снижения и роста страновых рынков, приобретая акции ETF индексов тех или иных стран, как развитых экономик, так и развивающихся и перспективных.
Факты о ETF
· Первый ETF назывался Toronto Index Participation Fund (TIP 35) и был листингован на фондовой бирже Торонто еще в 1990 г.
· Первый американский ETF носит название Standard and Poor’s 500 Depository Receipt (SPDR), он появился в 1993 году и до сих пор торгуется на бирже Нью-Йорка под тикером SPY. Кстати, именно от аббревиатуры тикера пошло его профессиональное «прозвище» «Спайдер» (от англ. «паук»).
· Сегодня в мире существует более 5500 ETF.
· По данным на октябрь 2015 мировой рынок ETF составил порядка $2,8 трлн.
Надежность ETF
ETF – это не просто фонды, в которые можно «завести» что попало. Основная масса ETF, акции которых торгуются на площадках Европы, США и России, работают в рамках Директивы о коллективных инвестициях (UCITS). Этот документ существует с 1985 г. и совершенствуется по сей день. К примеру, сегодня действует уже четвертая редакция UCITS. Директива регламентирует требования по качеству и диверсификации активов фонда, ограничения по риску контрагента и использованию производных инструментов и др.
Также вложения в ETF позволяют инвестору избежать банковских рисков, если сравнивать индексные фонды с традиционным инструментом сбережения для россиян – банковским вкладом. Инвестируя в паи ETF вне зависимости от суммы вложений, инвестор максимально защищен самой структурой иностранного инвестфонда.
Крупнейшие мировые фонды ETF (данные NASDAQ)
Линейка ETF на Московской бирже
Линейка ETF на Московской бирже представлена 12 фондами FinEx, основанных на различных активах и индексах. Так, 8 из них – это ETF акций. Эти фонды базируются на страновых индексах различных рынков, в том числе США, Германии, Великобритании, Китая, Японии, Австралии,России и следуют за индексами названных стран. Еще один из ETF этого класса – это ETF на индекс информационных технологий США (MSCI USA IT). Он близок по составу и динамике к NASDAQ и представляет собой инвестиции в такие компании, как Apple, Microsoft, Google, Cisco, IBM, Intel, Visa, Facebook.
Еще 2 ETF – это фонды корпоративных еврооблигаций российских эмитентов, с рублевым хеджированием и без. Также в линейке торгуемых на Московской бирже фондов есть «золотой» ETF (FXGD).
И, наконец, фонд денежного рынка FXMM – максимально надежный фонд, инвестирующий в портфель краткосрочных казначейских облигаций США (Treasury Bills). Кредитный рейтинг этих ценных бумаг от ведущих мировых рейтинговых агентств – ААА. Доходность FXMM сравнима с доходностью на межбанковском рынке.
ETF от компании FinEx, паи которых торгуются на Московской бирже
ETF на индекс РТС (FXRL)
В начале марта 2016 года прошла поставка первых паев нового биржевого инвестиционного фонда от УК «ФинЭкс Плюс», ориентированного на индекс РТС (FXRL; ISIN:IE00BQ1Y6480). В ETF входят более 25 российских акций, которые формируют основную часть индекса. Все полученные дивиденды реинвестируются в базовый актив. Общая комиссия составляет 0,9%. Паи фонда обращаются на Московской бирже. Инвестиции осуществляются в рублях, котировки – в рублях, базовый актив (российские акции) тоже в рублях.
-
Ростелеком вложит 100 млрд руб. в новый ЦОДВладимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 10.04.2026
40
Ростелеком инвестирует 100 млрд руб. в строительство нового ЦОДа мощностью 100 МВт. Это действительно проект федерального масштаба. Для сравнения, предыдущий крупный центр компании стоил 40 млрд руб. при мощности 40 МВт. Такой шаг показывает, что спрос на вычислительные мощности, хранение данных и облачные сервисы в России продолжает быстро расти, в том числе со стороны государства и крупного бизнеса.more
-
Рубль укрепился до максимума за последние три годаВладимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 10.04.202655
Курс доллара на международном валютном рынке Форекс сегодня опускался ниже 74,7 рубля впервые с марта 2023 года. Главная причина такого движения — увеличение предложения валюты со стороны экспортеров.more
-
Европа увеличила закупки российского СПГВладимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 10.04.2026105
Рост объемов импорта российского СПГ Европой стал одним из заметных эффектов ближневосточного конфликта. Financial Times со ссылкой на Kpler пишет, что в январе – марте поставки с проекта Ямал СПГ увеличились на 17% в годовом выражении (г/г), достигнув 5 млн тонн. По оценке Urgewald, страны ЕС заплатили за этот объем около 2,88 млрд евро.more
-
Рынки рассчитывают на дальнейшую деэскалацию конфликта на Ближнем ВостокеКсения Малышева 10.04.2026119
8 апреля 2026 года было достигнуто временное соглашение о прекращении военных действий сроком на две недели между США, Ираном и Израилем при посредничестве Пакистана. Финансовые рынки позитивно отреагировали на сообщения о перемирии, поскольку инвесторы начали закладывать в цены сценарий дальнейшей деэскалации. Как отмечает в интервью CNBC International старший макростратег банка BNY по региону EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка) Джефф Ю, рынок воспринимает это как первый шаг к более устойчивому урегулированию конфликта.more
-
Насколько «справедлив» диапазон цен размещения акций ПАО «В2В-РТС»: наше мнениеНаталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 10.04.2026160
ПАО «B2B‑РТС» сегодня раскрыло ценовой диапазон для первичного публичного размещения акций: стоимость одной бумаги может варьироваться от 112 до 118 руб. в зависимости от уровня интереса со стороны инвесторов. Приём заявок на участие в первом российском IPO 2026 года открылся сегодня и будет действовать до 16 апреля включительно. Согласно информации от эмитента, указанный диапазон цен соответствует капитализации компании на уровне 20–21 млрд руб. В рамках IPO мажоритарные акционеры планируют реализовать на Московской бирже как минимум 11,5 % акций, хотя бумаги пока представлены лишь во втором уровне листинга. more