Запросы розничных инвесторов к корпоративному управлению, ошибки руководства компаний и пути улучшения рыночной ситуации разобрали эксперты на форуме Мосбиржи по корпоративному управлению.
Несмотря на общие экономические трудности, за два с половиной года на рынок вышли около 30 новых эмитентов, которые в совокупности собрали 200 млрд рублей с рынка, рассказывает исполнительный директор Ассоциации профессиональных инвесторов Александр Шевчук.
Хотя этого недостаточно для удовлетворения потребностей среднего и крупного бизнеса, эксперт уверен, что небольшие успехи в сложной экономической обстановке имеют большое значение: «Даже в условиях шторма деньги привлечены». По его мнению, эти 30 компаний могут стать основой для создания новых индексов и способствовать развитию корпоративного управления.
Шевчук подчеркнул, что ключевыми факторами, влияющими на корпоративное управление, остаются ключевая ставка и бюджетные расходы. Однако сам процесс управления оценивается сложнее всего, поскольку требует осознания существующих проблем и конструктивного подхода к их решению. Эксперт уверен в необходимости коллективной работы всех участников рынка, включая эмитентов, регуляторов, ассоциации и инвесторов. Совместные усилия должны основываться на принципах бизнес-управления: выдвижение и тестирование новых идей, масштабирование успешных решений и продолжение работы при неудачах. «Только все вместе. Только объединяться и двигаться вперед», – добавляет он.
Неожиданной положительной новостью, по мнению Шевчука, стала стабильность некоторых государственных публичных компаний, которые продолжают выплачивать дивиденды, соблюдают права акционеров и раскрывают информацию. Однако эксперт отметил, что корпоративное управление в России переживает кризисный момент, достигнув локального дна из-за нестабильности и ошибочных приоритетов.
Он считает, что для улучшения ситуации необходимы механизмы долгосрочной мотивации для всех участников процесса: «У нас проблемы с персональной заинтересованностью как менеджмента, так и совета директоров, то есть представителей эмитентов».
Эксперт также уделил внимание качеству раскрытия информации, подчеркнув, что публичный статус компании должен сопровождаться полным раскрытием данных. По его словам, за последние годы было зафиксировано более 20 негативных примеров корпоративного управления, нанесших значительный ущерб инвесторам.
«Так плохо, как сейчас, никогда не было. Давайте бороться, чтобы снова стало хорошо», – призывает основатель компании «Усиленные инвестиции» Кирилл Кузнецов. Компаниям, по его мнению, не хватает прозрачности и предсказуемости в выплатах дивидендов, а также стремления к максимизации акционерной стоимости. Инвесторы часто лишены возможности взаимодействовать с независимыми директорами и обсуждать важные решения открыто.
Экономическая ситуация в России остается сложной, и трудности еще не преодолены, считает заместитель генерального директора и корпоративный секретарь «Интер РАО» Тамара Меребашвили. «Когда руководство эмитента принимает решение, что какие-то данные он не будет раскрывать, поверьте мне, они осознанно это делают, взвешивая все за и против. <> Возможно, если сейчас мы эту информацию раскроем, завтра у компании не будет той самой EBITDA», – говорит она в защиту эмитентов российского рынка.
Однако исполнительный директор Ассоциации розничных инвесторов Илья Херсонцев поддержал идею необходимости акционерного активизма и предложил автоматизацию голосования акционеров. Кроме того, он считает, что компании должны объявлять заранее даты публикации финансовой отчетности, чтобы снизить неопределенность на рынке. Эксперт подчеркнул важность прозрачности и своевременного раскрытия информации. Он также предложил создать должности для связи с розничными инвесторами и регулярно проводить дни инвестора, чтобы улучшить коммуникацию между участниками рынка.
Борис Бояршинов про американцев на Луне
О лунной программе США и СССР, человеке в космосе и многом другом поговорили с физиком-ядерщиком Борисом Бояршиновым.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Почему появилась идея полета на Луну? Сейчас в это труднее поверить, чем в полеты американцев на Луну, но тем не менее люди моего поколения были полностью уверены, что Марс – это планета, на которой либо сейчас есть цивилизация, либо недавно была. Когда готовились проекты полета на Луну, одновременно готовился проект полета на Марс. Полет на Луну рассматривался просто как первая попытка полета, своего рода тренировка. В целом Луна никого не интересовала, поскольку целью был Марс.
Помню, в советском журнале «Техника – молодежи» была опубликована статья. В ней для сравнения были приведены фотографии с картой железных дорог Франции и фотографии с картой каналов Марса. К слову, марсианские каналы – это объекты на поверхности Марса, в реальность существования которых верили астрономы с конца 1870-х до 1970-х годов. Позже появились фотографии, который сделал космический аппарат с поверхности Марса, и было выяснено, что так называемые каналы оказались простой оптической иллюзией. Стало понятно, что Марс необитаем.