За неделю с 16 по 22 сентября, по данным Росстата, потребительские цены выросли на 0,08%, что вдвое быстрее, чем неделей ранее (+0,04%). С начала месяца инфляция достигла 0,21%, с начала года — 4,16%, а годовой показатель остался на уровне 8,14%, минимуме с весны. Таким образом, сентябрьский тренд по-прежнему соответствует прогнозу ЦБ по инфляции в диапазоне 6–7% по итогам года, хотя краткосрочное ускорение не позволяет говорить о полном снятии инфляционных рисков.
Прежде всего усилился топливный фактор. Бензин за неделю подорожал на 0,62%, после 0,45% неделей ранее, а дизель прибавил около 0,44%. Рост бензина опережает общий индекс уже несколько недель подряд, а с начала года почти вдвое обогнал инфляцию. Так, по данным Росстата на 22 сентября цены на бензин с начала года выросли на 8,36 %, а на потребительские товары - всего на 4,16 %. Таким образом, сентябрьская инфляция остаётся под контролем, но ускорение недельных темпов указывает на влияние топливного фактора и частично, на рост цен на отдельные продукты питания. Сезонное удешевление овощей постепенно иссякает, и встречное давление формируют энергоносители.
Для Центробанка такая динамика служит сигналом к осторожности. Ставка на уровне 17% годовых пока сдерживает спрос, а снижение инфляционных ожиданий населения в сентябре до 12,5% создаёт пространство для дальнейшего смягчения ДКП. На заседании в октябре нашим базовым сценарием пока остаётся «ключа» на 100 б.п., до 16%, но при сохранении ускорения недельных показателей, в том числе на топливо, регулятор может ограничиться более консервативным шагом или сделать паузу.
Что подорожало и подешевело в России
Согласно данным Росстата, в продовольственной корзине рост цен в основном обеспечили помидоры (+10,4%), бананы (+1,21%) и яйца (+1,47%), так как все остальные продукты прибавили в цене менее 1%. При этом плодоовощная продукция продолжила дешеветь: картофель (-1,18%), морковь (-1,81%), лук (-2,07%), капуста (-2,07%), свекла (-1,11%), а также яблоки (-2,25%). В непродовольственном сегменте заметных изменений цен не было (отклонений более 1%). В секторе услуг можно отметить лишь подорожание проживания в хостеле на 1,87% за неделю.