Финансовые аналитики Тимур Нигматуллин и Олег Кузьмичев в интервью на канале «Финам Инвестиции» обсудили текущие тенденции на российском финансовом рынке. Особое внимание было уделено корпоративному сектору, динамике банков, положению рубля, а также перспективам IT-компаний и девелоперов. Эксперты подробно рассмотрели восстановление торгов бумаг Ozon, положение «Лукойла», отчётность Nebius, развитие электроэнергетики с применением искусственного интеллекта, динамику длинных ОФЗ, а также стратегические инициативы девелоперов и софтверных компаний.
Нигматуллин отметил, что доля «Лукойла» в стратегиях автоследования долгое время достигала около 20%, что создавало повышенный риск на одну позицию. Корректировка портфеля в пользу «Роснефти», по его словам, позволила снизить потенциальные потери. Кузьмичев добавил, что при капитализации около 3 трлн рублей «Лукойл» способен генерировать до 700 млрд рублей EBITDA в сильные годы, а уровни ниже 5000 рублей могут быть привлекательными для долгосрочных инвесторов. Эксперты предупредили о рисках распродаж со стороны управляющих фондов, но подчеркнули, что фундаментальный эффект санкций ограничивается 10–15% EBITDA.
Возобновление торгов Ozon на Мосбирже также стало важной темой дискуссии. Нигматуллин отметил долгосрочный потенциал компании, важность налоговых льгот и сравнил модель Ozon с ранним Amazon, подчеркнув высокую эффективность внутреннего банка холдинга в ускорении роста денежных потоков. Кузьмичев обратил внимание на сильную узнаваемость бренда и высокую конкуренцию в российском e-commerce, подчеркнув, что Ozon остаётся одним из самых обсуждаемых маркетплейсов.
Банковский сектор и рубль
Аналитики проанализировали состояние банковского сектора и динамику рубля. Кузьмичев отметил позитивные результаты МТС Банка и Сбербанка, рост маржи и признаки поэтапного восстановления рынка. Нигматуллин уточнил, что эффект восстановления сглаживается допэмиссиями.
Эксперты также обсудили риски девальвации рубля, связывая их с падением цен на нефть и структурой валютных потоков. По словам Нигматуллина, «ускорение денежной массы связано не с ростом кредитования, а с бюджетным дефицитом, поэтому монетарная политика продолжает работать эффективно».
Технологии и электроэнергетика
Особое внимание обсуждению IT-сектора и электроэнергетики. Нигматуллин подчеркнул, что рост Nebius и внедрение ИИ в энергетику открывают новые возможности для повышения эффективности. Кузьмичев отметил потенциал «ЭЛ5-Энерго» в цифровизации отрасли. По мнению аналитиков, технологические инновации оказывают дефляционный эффект: снижают стоимость товаров и усиливают концентрацию прибыли у лидеров рынка.
Долговые инструменты и девелоперы
Говоря о рынке облигаций федерального займа, эксперты отметили заметное проседание длинных выпусков и их потенциал к восстановлению при снижении ставок.
Также были рассмотрены проекты SFI, динамика акций «Эталона», а также грядущие IPO «Дом.РФ» и «Софтлайн». Нигматуллин подчеркнул, что рынок недвижимости остаётся перегретым, а решения компаний часто идут вразрез с интересами миноритариев. Кузьмичев добавил, что наиболее сбалансированными идеями сейчас выглядят электроэнергетика, отдельные недооценённые компании и длинные ОФЗ как средство защиты от монетарной нестабильности.