Market Vectors / Financial One

Российские облигации догнали африканские "мусорные" бонды

Российские облигации догнали африканские "мусорные" бонды flickr.com
4630
Тотальная распродажа российского долга на финансовых рынках продолжается, принимая панический характер. Доходность десятилетних облигаций федерального займа достигла 13%, суверенных евробондов – 6%, в результате чего она стала сравнима с показателями ценных бумаг Нигерии, Габона и Сенегала, которые имеют «мусорный» рейтинг. Аналитики отмечают, что падение российских долговых инструментов в цене усилилось в связи с ожиданием заседания Банка России 11 декабря, на котором регулятор может повысить ключевую ставку.

Инвесторы активно распродают российские долговые бумаги, причем характер выхода из рынка близок к паническому, сообщает в сегодняшнем обзоре «Промсвязьбанк». Доходность десятилетних ОФЗ колеблется на отметке 13%, что делает ее сопоставимой с показателями Нигерии. В секторе суверенных еврооблигаций также зафиксированы новые рекорды: доходность десятилетнего бонда Russia-23 повысилась в ходе вчерашних торгов до 408 базисных пунктов, приблизившись, таким образом, к уровню Габона, Сенегала и Руанды. Напомним, что долговые бумаги этих стран отличаются доходностью на уровне 397 – 435 базисных пунктов и «мусорными» рейтингами международных агентств.

По оценкам финансовых аналитиков, в текущие цены на ОФЗ и суверенные евробонды уже заложены риски снижения нефти до $60 за баррель и потери инвестиционного рейтинга. Сейчас панические настроения на долговом рынке подогреваются опасениями инвесторов о возможном повышении процентной ставки на заседании ЦБ РФ 11 декабря. Как отметил Андрей Вальехо-Роман, старший портфельный управляющий УК «КапиталЪ», наибольшее падение цен на облигации федерального займа пришлось на начало этой недели, когда стало известно о грядущем изменении монетарной политики Банка России. В этой связи инвесторы стали закладывать в доходности ОФЗ и суверенных бондов рост ключевой ставки на 1-2%.

Говоря о перспективах долгового рынка в следующем году, финансист выразил сомнение, что политика ЦБ РФ остановит снижение стоимости облигаций. «Регулятор не спешит делиться с рынком ликвидностью, а других ее источников в 2015 году пока не предвидится. В этой связи я не думаю, что тренд на долговом рынке радикально изменится. Бонды, скорее всего, продолжат дешеветь», – заявил Вальехо-Роман в разговоре с Financial One.

По словам финансиста, текущая доходность долговых бумаг выглядит достаточно привлекательной для долгосрочных инвестиций, но вложение средств в многолетние бонды сопряжено с колоссальными рисками геополитического свойства. «Динамику этих облигаций определяют уже не экономические, а политические факторы. В случае объявления войны, к примеру, тренд очень быстро развернется, поэтому инвестору нужно просчитать все внешние риски», – пояснил он.

В свою очередь, аналитик УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк в разговоре с Financial One подчеркнул, что массовые распродажи российского долга, напротив, производят впечатление кратковременного явления, обусловленного спецификой сезона и желанием инвесторов диверсифицировать портфели накануне нового финансового года. «Это похоже на кратковременный предновогодний шторм, характерный для финансового рынка. Его можно наблюдать практически во всех сегментах. Инвесторы избавляются от активов, в которых они не уверены из-за возросшей волатильности и ухудшения рыночной конъюнктуры на глобальной уровне», – заявил финансист.

Шенк выразил убежденность, что рост доходности долговых бумаг до «мусорных» показателей вовсе не подразумевает скорого понижения их собственных рейтингов до неинвестиционного уровня, поскольку фундаментальные предпосылки к этому отсутствуют. «Международные агентства используют метрики, учитывающие фундаментальные факторы, а не текущую динамику долговых бумаг. За последнее полугодие в России был отмечен рост производства, к тому же суверенный долг страны один из самых низких в мире, а корпоративный сектор все еще в состояние выполнить свои обязательства перед кредиторами. В этом свете понижение рейтинга российских бондов до спекулятивного уровня выглядит нецелесообразным», – сказал эксперт.

Следует отметить, что, по данным Минфина РФ, внутренний долг России, выраженный в ценных бумагах, составляет 4,400 трлн рублей, или $83 млрд, суверенные внешние обязательства – $53 млрд. При этом сумма, необходимая стране для обслуживания долгов государства, банковского сектора и корпораций в следующем году, оценивается на уровне $130 млрд.




Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • 5 акций от аналитиков БКС
    Автор: аналитики «БКС мир инвестиций» 02.07.2025 15:35
    65

    Волатильность широкого рынка в июне упала почти в два раза относительно мая, но вот самые волатильные бумаги по-прежнему в разы турбулентнее среднего – по выборке топ-5 параметр рисковости около 13%.more

  • О чем сказал Герман Греф, какие дивиденды заплатит Совкомбанк – дайджест Fomag.ru
    Автор: fomag.ru 02.07.2025 14:53
    104

    Условия для снижения ключевой ставки созрели, это решение даст возможность начать более эффективное развитие промышленности. more

  • Элвис Марламов про возвращение капитала и главные идеи лета
    Автор: Елена Болотина 02.07.2025 13:44
    113

    В утреннем эфире канала «Финам инвестиции» профессиональный трейдер Элвис Марламов дал развернутый обзор текущего состояния российского рынка, обсудил перспективы банковского сектора и металлургических компаний, а также оценил возможности потребительского и энергетического рынков.more

  • Игорь Шимко про опасности экономических иллюзий и необходимость баланса
    Автор: Елена Болотина 02.07.2025 13:23
    130

    Инфляция, дефляция и макроэкономическое равновесие стали ключевыми темами интервью сооснователя NZT Rusfond Игоря Шимко на канале «Igor Shimko». Эксперт объяснил, почему оба явления – и рост цен, и их падение – могут оказаться разрушительными для экономики, а также раскрыл противоречия в подходах государственных ведомств и Банка России.more

  • Алексей Линецкий про ключевые правила инвестирования и создание сбалансированного портфеля
    Автор: Елена Болотина 02.07.2025 13:08
    128

    В своем тридцатом выпуске проекта «52 недели – 52 акции» на канале «Alexey Linetsky» инвестор Алексей Линецкий, рассказал о своем еженедельном подходе к покупке акций, важности финансового планирования, особенностях разных классов активов и построении личного инвестиционного портфеля. В центре внимания – цели инвестирования, управление рисками и диверсификация.more