Недавнее решение Белого дома о введении дополнительного тарифа в 25% на импорт из Индии, в результате чего общий тариф на индийские товары достиг 50%, вновь привлекло внимание рынков к торговой политике США.
По мнению вице-президента и портфельного управляющего Rockland Trust Майкла Сайерса, подобные новости будут часто появляться в СМИ, пока должность президента Соединенных Штатов занимает Дональд Трамп. Однако долгосрочным инвесторам важно не реагировать на новостной шум, а анализировать фундаментальные показатели компаний, считает эксперт.
В интервью Yahoo Finance Сайерс отметил, что отдельные корпорации, например Apple, уже получили исключения из новых тарифов. В своей стратегии Rockland Trust оценивает влияние пошлин на каждую компанию индивидуально и использует ценовые просадки, вызванные краткосрочными триггерами, как потенциальные возможности для покупки. По словам Сайерса, тарифы могут негативно сказаться на корпоративной прибыльности в ближайшие кварталы, но после установления окончательных ставок долгосрочные фундаментальные факторы вновь выйдут на первый план.
Оценивая текущий сезон корпоративной отчетности, Сайерс сообщил, что около 80% компаний из индекса S&P 500 превзошли прогнозы по прибыли за второй квартал, а совокупный рост прибыльности может достичь двузначных значений в годовом выражении. Однако более глубокий анализ показывает, что значительное превышение прогнозов по прибыли зафиксировано лишь в четырех из одиннадцати секторов – финансовом, технологическом, коммуникационном и потребительском. Основной вклад в общий результат внесли компании из так называемой «великолепной семерки», где средний рост прибыли составил около 20%. Для остальных 493 эмитентов рост прибыли ограничился 2-4%.
Идеи для инвестиций на рынке США
Среди инвестиционных идей Майкл Сайерс выделил McCormick & Company, лидера на рынке специй. Компания устойчива к колебаниям экономического цикла, выигрывает от тренда на здоровое питание и развивает направление Flavor Solutions, предлагая производителям более полезные рецептуры. По словам Сайерса, акции McCormick исторически торговались с премией к сектору, но сейчас оценка находится на уровне других американских производителей продуктов питания, что создает потенциал для переоценки.
Второй рекомендацией стала компания TJX Companies – владелец сети магазинов T.J. Maxx, Marshalls и HomeGoods. Сайерс полагает, что в случае снижения ставки ФРС уже в сентябре и оживления рынка недвижимости направление HomeGoods, занимающееся продажей мебели, постельного белья и аксессуаров для дома, получит дополнительный импульс благодаря росту как новых, так и вторичных продаж жилья.
Кроме того, Сайерс рекомендует обратить внимание на Copart, оператора аукционов и площадок по продаже автомобилей после страховых случаев. Несмотря на технологическое оснащение современных машин, частота и тяжесть аварий остаются высокими, а дорогостоящие ремонты часто приводят к списанию транспортных средств. Снижение стоимости акций Copart на 20% с начала года Сайерс объясняет временным уменьшением количества автомобилей, поступающих на аукционы компании. Это произошло из-за того, что один из ключевых клиентов, страховая компания GEICO, в течение квартала потеряла часть рынка и объемов, которые перешли к ее конкуренту – страховой компании Progressive Corporation. В результате часть автомобилей, которые обычно продавались через площадки Copart, временно ушла к основному конкуренту компании IAA Holdings. Сайерс считает, что в дальнейшем объемы вернутся к прежнему уровню, а текущая цена бумаг Copart привлекательна для долгосрочных инвесторов.
В США наблюдается рост просрочек по потребительским кредитам
Показатели просрочки по потребительским кредитам в Соединенных Штатах продолжают расти, причем не только в абсолютных значениях, но и по скорости перехода в категорию серьезной задолженности.По данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, доля потребительских кредитов с просрочкой более 90 дней достигла во втором квартале 2025 года 3,04% против 2,84% кварталом ранее и 1,83% год назад. Это максимальный уровень с начала 2020 года. Основной объем долга по-прежнему приходится на ипотеку, где просрочки остаются низкими, но в сегментах автокредитов, кредитных карт и особенно студенческих займов наблюдается тревожная динамика.