В скором времени физические лица смогут без проблем инвестировать средства в облигации федерального займа. По словам главы Минфина Антона Силуанова, в 2016 году правительство планирует значительно расширить доступ населения к покупке ОФЗ, запустив особый механизм хождения долговых бумаг. Как отмечает газета «Ведомости» со ссылкой на некоего чиновника из министерства, авторы этой инициативы руководствовались советским опытом, когда любой житель страны мог приобрести государственные облигации на обычной почте.
Собеседник издания уточнил, что речь идет о создании нерыночного инструмента с особым порядком размещения и обращения. Он отметил, что бумага не должна торговаться на рынке, так как «иначе не объяснить потом бабушкам, почему их активы подешевели». Учитывая, что в данном случае целевой аудиторией Минфина является инвестор, который не знает, что такое котировки и индексы, новый инструмент будет похож на депозит с фиксированной ставкой. В целом, идея пока только прорабатывается, срок обращения и объем выпуска нового вида бумаг еще не определены, добавил чиновник.
Замминистра финансов Сергей Сторчак, впрочем, обмолвился, что новый инструмент будет представлять собой документарные ОФЗ. В середине 90-х ведомство уже выпускало для граждан подобные гособлигации, от которых нужно было отрезать купоны и которые можно было приобрести в любом банке. В настоящее время частные инвесторы имеют право приобретать ОФЗ только через брокерские счета и схемы доверительного управления, включая так называемые ИИС (индивидуальные инвестиционные счета).
По оценкам Сергея Рябухина, главы бюджетного комитета Совета Федерации, расширение доступа граждан к покупке ОФЗ способно привлечь до 1,5 трлн рублей в казну государства. Председатель комитета Госдумы по экономической политике Анатолий Аксаков, в свою очередь, считает, что ОФЗ могут стать реальной альтернативой банковским вкладам в России.
Финансисты, работающие с долговым рынком, отнеслись к инициативе Минфина с изрядной долей скепсиса. По словам портфельного управляющего Павла Беломытцева, экс-главы департамента управления инвестициями в ГК «Регион», текущая доходность по банковским депозитам выше, чем у ОФЗ, а если учесть сохраняющиеся геополитические и макроэкономические риски, то перспективы этого инструмента и вовсе выглядят сомнительными. «У ОФЗ относительно высокая ликвидность. Однако бабушкам ликвидность не нужна – им надо сохранить свои сбережения», – заявил инвестор в разговоре с Financial One.
Беломытцев также выразил сомнение, что новый инструмент будет пользоваться спросом. «Если образцом для него послужили облигации государственного сберегательного займа, то это бесперспективно: 90-ые уже прошли, и возвращаться в них люди не хотят. Если же речь идет о создании специальных счетов для физлиц в банке, на которые можно покупать ОФЗ, то у меня к этому инструменту много вопросов: кто эти счета будет обслуживать, какая предусмотрена комиссия и т.д. Все эти факторы могут сделать эту идею Минфина не такой уж привлекательной», – подчеркнул он.
Портфельный управляющий в УК «КапиталЪ» Андрей Вальехо-Роман также придерживается точки зрения, что расширение доступа населения к покупке ОФЗ не способно заменить россиянам банковских депозитов. «Здесь тот же промах, что и с ИИС: вопрос не в конкретном инструментарии и не в проблеме с вхождением в фондовый рынок, а в слишком высоких рисках. Население, которое выводило свои деньги, продолжает это делать. Чтобы приучить граждан к инвестициям, государство должно сперва снизить риски», – пояснил финансист.
Вальехо-Роман отметил, что за последнюю неделю доходности ОФЗ снизились, опередив динамику госбумаг других развивающихся стран: кривая вновь вернулась к уровням 11,05% на дальнем конце и 11,30–11,40% на среднем участках. Однако сохранение геополитических и макроэкономических рисков не позволяют надеяться, что стоимость гособлигаций продолжит стабильно расти на горизонте 3-5 лет.
Следует отметить, что в третьем квартале этого года Минфин планирует разместить ОФЗ на 275 млрд рублей, однако пока ведомство продало бумаг лишь на 62 млрд рублей. По одной из последних версий бюджетных проектировок министерства, в 2016 году правительство планирует занять на внутреннем рынке 1 трлн рублей, в 2017 году – 1,1 трлн, в 2018 году – 1,2 трлн.
Напомним, что на прошлой неделе МИА «Россия сегодня» сообщило о планах правительства в 2016 году расширить доступ россиян к покупке ОФЗ, в том числе к государственным ценным бумагам с привязкой к инфляции. «Со следующего года граждане смогут открыть специальный счет в банке и инвестировать в ОФЗ. Решение уже принято, законопроект готов, мы ожидаем, что он будет принят осенью и со следующего года заработает»,– заявил собеседник агентства из числа федеральных чиновников.
По его словам, россияне, которые воспользуются новой банковской услугой, будут освобождены от налогообложения доходов, предусмотренного в случае, если ценные бумаги приобретаются на фондовом рынке. Позже замминистра финансов Алексей Моисеев заявил, что финансовая инфраструктура страны готова к расширению доступа населения к ОФЗ.