По данным ЦБ РФ, в ноябре 2025 года российские экспортёры снизили покупки валюты на 75%, а их валютная выручка сократилась на 15% по сравнению со среднем значением октября. Сокращение поступлений валютной выручки в Россию может быть связано с введёнными в октябре текущего года санкций США против Роснефти и ЛУКОЙЛа, что ограничило экспорт их нефти в ноябре.
Кроме того, фактором снижения объёмов поступающей в Россию валютной выручки может быть снижение мировых цен на нефть, которые за ноябрь упали почти на 3%, а также – увеличение дисконта Urals к Brent, который ещё недавно в некоторых западных портах Балтийского моря доходил до $19 с барреля. В правительстве РФ сообщали, что в рублях в настоящее время оплачивается примерно 80% российского экспорта нефти и газа.
При этом 90% экспортно-импортных расчётов России с Китаем оплачивается в национальных валютах, со странами ближнего зарубежья торговые операции РФ оплачиваются теперь либо в рублях, либо в валютах дружественных стран, а из расчётов между странами ЕАЭС почти совсем исчезли доллар и евро.
Всё это означает, что у России в 2025 году на иностранную валюту очень низкий спрос, который способствует укреплению рубля, хотя не исключено, что в какой-то момент в будущем России могут понадобиться большие объёмы валюты, что, соответственно, сможет существенно изменить тренд на укрепление рубля.
В этом случае, а также - при значительном ухудшении геополитической ситуации рубль может подешеветь до 90 руб. за доллар, но, скорее всего, судя по низкому спросу на валюту, обесценение рубля откладывается уже до 2026 года.