О трансформации газового рынка США, влиянии экспорта СПГ на внутренние цены и проблемах регулирования в условиях растущей зависимости от внешней конъюнктуры рассказал заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов на канале «Геоэнергетика инфо».
Еще в начале 2000-х годов в США прогнозировали дефицит газа, напомнил Александр Фролов. Добыча сокращалась, страну готовили к роли одного из крупнейших импортеров. Ввоз осуществлялся в основном по трубопроводам из Канады, а также через активно строящиеся СПГ-терминалы. Импорт достигал 80 млрд кубометров в год, что по североамериканским меркам считалось значительным объемом.
Однако после 2007 года ситуация кардинально изменилась. Цены на газ достигли рекордных значений, то есть до $600 за тысячу кубометров, что привлекло внимание крупных инвесторов. В это время активно развивались и зарубежные проекты, такие как катарские мощности и даже российский «Штокман», рассчитанный на американский рынок. Все изменила сланцевая революция, спровоцированная действиями множества небольших компаний.
Сланцевая революция и ее обратная сторона
Фролов пояснил, что именно малые и средние фирмы стали двигателем сланцевого бума, действуя гибко и агрессивно. Благодаря их активности добыча росла, а цены падали сначала до $100, затем и до $70. Это привело к массовым банкротствам среди участников рынка, поскольку затраты на бурение окупались далеко не всегда.
По словам эксперта, сланцевая модель с самого начала была нестабильной: «Представления о сланцевом пузыре не так уж далеки от истины, отрасль действительно перекачивала в себя чрезмерно много средств».
Сектор переживал череду кризисов, сменяющихся консолидациями, однако устойчивости так и не достиг, в том числе из-за особенностей американского законодательства, препятствующего формированию централизованных холдингов.
Цены снова растут
Ситуация изменилась в 2021-2022 годах. В феврале 2021 года в Техасе случился энергетический кризис, вызвавший резкий скачок цен. А в 2022 году, на фоне глобального энергетического шока, котировки в США поднялись до $350 за тысячу кубометров – рекордных значений за десятилетие.
Фролов отметил, что на внутренний рынок все больше стали влиять внешние факторы: «Внутренние цены начали все чаще зависеть от внешней конъюнктуры, особенно в условиях активного экспорта».
Особое внимание эксперт уделил аварии на заводе Freeport LNG летом 2022 года. Временное снижение объемов экспорта, вызванное пожаром на объекте, неожиданно облегчило ситуацию с внутренними ценами. Это, по мнению Фролова, ярко продемонстрировало зависимость американского рынка от внешних поставок.
Отсутствие единого рынка и угроза стабильности
Эксперт подчеркнул, что в США до сих пор нет единого газового рынка: страна разделена на региональные зоны, которые функционируют независимо друг от друга. При этом глобального рынка газа в привычном понимании также не существует. В отличие от нефти, газ не имеет универсальной мировой цены.
Как подчеркнул Фролов: «Газ может стоить в десять раз дороже в одном регионе по сравнению с другим – это реальность, а не гипотеза».
В условиях нестабильных цен, усиливающегося экспорта и отсутствия единой системы ценообразования возрастает риск резких колебаний, которые могут нанести удар по всей экономике. Рост цен на газ влияет не только на энергетику, но и на промышленность, сельское хозяйство и благосостояние домохозяйств. По мнению эксперта, ключевой вывод заключается в том, что дальнейшее расширение экспорта должно сопровождаться трезвой оценкой последствий.
Дмитрий Александров про всепогодный портфель и золото
О текущей рыночной динамике, стратегиям поведения инвестора в условиях нестабильности и важных корпоративных событиях рассказал руководитель отдела аналитических исследований департамента торговых операций «АВИ кэпитал» Дмитрий Александров на канале «РБК инвестиции».Утренние торги начались с положительной динамики: индекс Мосбиржи прибавил около 6%, по словам Дмитрия Александрова. Лидерами роста стали компании-золотодобытчики, что он связал с продолжающимся ростом цен на золото. Особенно выделялись бумаги «Селигдара» и ЮГК, которые подорожали более чем на полтора процента. При этом аутсайдерами стали бумаги «Мечела», особенно обыкновенные, потерявшие около 9%. Александров подчеркнул, что несмотря на общее улучшение настроений, важно сохранять осторожность.