Два технологических гиганта недавно поделились с рынком финансовыми результатами за прошедший квартал.
Microsoft (MSFT) и Alphabet (GOOGL) подтвердили опасения инвесторов о том, что дела в экономике идут не лучшим образом. Вывод следующий: американской экономике не очень хорошо, и в ближайшие месяцы ситуация не улучшится.
Обе компании являются транснациональными корпорациями и продают свои товары и услуги как потребителям, так и предприятиям и правительствам. Поэтому они имеют все возможности для того, чтобы поставить точный диагноз состояния экономики США.
Совокупная рыночная стоимость двух компаний составляет аж $3,235 трлн. Microsoft является третьей по величине компанией в мире, а Alphabet – четвертой. Лидером в этом отношении является Apple (AAPL), за которой следует нефтяной гигант Saudi Aramco.
Результаты Alphabet и Microsoft показывают, что и предприятия, и потребители сократили свои расходы.
Меньше доходов от рекламы
Сильно разочаровала инвесторов Alphabet, материнская компания Google и YouTube.
«Если сравнивать текущую ситуацию с тем, что было несколько месяцев назад, можно сделать следующий вывод: уровень неопределенности только возрос», – сообщил гендиректор Сундар Пичаи аналитикам во время конференц-колла, посвященного финансовым результатам компании.
Alphabet подтвердила мысль о том, что инфляция, представляющая собой главную угрозу для роста американской экономики, а также повышение процентных ставок регулятором негативно влияют на сектор онлайн-рекламы, основной источник выручки для Google Services, в который входят такие продукты и сервисы, как реклама, Android, Chrome, Google Maps, Google Play, Google Search и YouTube.
Google Services получает выручку в основном от рекламы и продаж внутри приложений, продуктов цифрового контента и оборудования, а также за счет платы пользователей за подписку на различные сервисы, такие как YouTube Premium и YouTube TV.
В третьем квартале выручка Alphabet выросла всего на 6% по сравнению с предыдущим годом и составила $69,09 млрд. Результат оказался ниже ожидаемых аналитиками $70,58 млрд. Для сравнения, в третьем квартале 2021 года компания сообщила о росте выручки на 41%.
Текущий рост выручки Alphabet оказался самым слабым с 2013 года, если не принимать во внимание начало пандемии.
Поисковая система компании, которую экономический спад до недавнего времени обходил стороной, в третьем квартале все же пострадала из-за сокращения числа рекламодателей. Выручка от поисковой системы и всего, что с ней связано, составила $39,54 млрд против $40,87 млрд, ожидаемых аналитиками.
Выручка YouTube, который сталкивается с сильной конкуренцией со стороны платформы коротких видеороликов TikTok, упала на 2% до $7,07 млрд. Это стало большой неожиданностью, так как аналитики надеялись увидеть рост показателя на 3%. Недавно на платформе прошел запуск нового формата видеороликов под названием Shorts с целью усилить конкурентные позиции в борьбе с TikTok.
Филипп Шиндлер, директор по бизнесу Google, сообщил аналитикам во время конференц-колла, что отток рекламодателей, наблюдавшийся во втором квартале, усилился в третьем квартале. В частности, он сказал, что рекламодатели финансовых услуг, включая страхование, кредиты, ипотеку и криптовалюты, стали меньше рекламировать свои продукты.
Сильный доллар
Фирма также отметила, что меньшее число игровых компаний приняли решение рекламировать продукты и сервисы. В общем, Alphabet придется продолжить экономить.
Финансовый директор Рут Порат сообщила аналитикам, что в четвертом квартале компания резко снизит темпы найма сотрудников. Alphabet рассчитывает нанять лишь половину того количества людей, которое было набрано в третьем квартале. На работу возьмут только людей, которые будут выполнять «критически важные задачи», а также «талантливых специалистов»,
Порат также предупредил, что сильный доллар, который оказал негативное влияние на финансовые результаты компании в третьем квартале, будет играть «еще большую роль» в четвертом квартале.
Сильный доллар был и будет большой головной болью для Microsoft. В настоящее время ожидается, что рост выручки компании в 2023 финансовом году снизится на 5 пунктов.
Одним из главных разочарований для инвесторов стали результаты Azure, подразделения облачных услуг Microsoft. Выручка Azure и других облачных сервисов увеличилась на 35% г/г, что немного ниже консенсус-прогноза в 36,5%.
В ближайшие несколько месяцев картина вряд ли изменится к лучшему: ожидается, что рост выручки от Azure будет последовательно снижаться примерно на 5 пунктов.
Финансовый директор Эми Худ сообщила аналитикам, что повышение цен на энергоносители увеличивает стоимость предоставления облачных услуг в Европе. Динамика сохранится и в ближайшие месяцы, предупредила она.
В первом квартале 2023 финансового года, завершившемся 30 сентября, выручка компании выросла на 11% до $50,1 млрд. Таким образом, прошлый квартал оказался самым слабым для Microsoft с точки зрения выручки за последние пять лет. Чистая прибыль составила $17,6 млрд.
«В мире, сталкивающемся с сильными встречными ветрами, цифровые технологии – главный попутный ветер, – сказал в своем заявлении генеральный директор Сатья Наделла. – В текущих условиях мы сосредоточены на том, чтобы помочь нашим клиентам делать больше с меньшими затратами, одновременно инвестируя в перспективные области роста и дисциплинированно управляя структурой затрат».
Слабый рынок ПК
Помимо прочих трудностей, Microsoft пришлось столкнуться с крахом рынка ПК после «золотого времени» пандемии коронавируса.
Худ заявила, что рынок ПК продолжит оставаться сложным для Microsoft и в 2023 финансовом году. Она также добавила, что Microsoft хочет сохранить приверженность выбранной бизнес-модели, когда речь об инвестициях, но реагирует на макросреду замедлением роста расходов.
По данным Gartner, мировые поставки ПК в третьем квартале упали на 19,5% по сравнению с третьим кварталом 2021 года, снизившись до 68 млн единиц с 84,1 млн единиц за тот же период годом ранее.
«Мы столкнулись с самым резким падением рынка с тех пор, как Gartner начала отслеживать состояние рынка ПК в середине 1990-х годов, а также с четвертым подряд квартальным падением в годовом исчислении», – заявила исследовательская компания 10 октября.
На постмаркете вчерашней сессии акции Alphabet упали почти на 7%. Бумаги Microsoft тоже потеряли около 7%.
Автор: Люк Олинга для TheStreet
Кто еще порадует дивидендами
На что обратить внимание?
Елена Кожухова, аналитик ИК «Велес капитал»
Российский фондовый рынок к середине сессии после обновления локальных максимумов вышел в коррекционный минус на фоне фиксации прибыли по отдельным эмитентам и ухудшения внешних настроений. Индекс Мосбиржи к 13.55 мск снизился на 1,1%, до 2107,17 пункта, а долларовый РТС упал на 0,77%, до 1082,56 пункта.
Наибольший рост к середине сессии показывали бумаги «Русснефти» (+2,84%), котировки «Юнипро» (+2,09%), акции «Системы» (+1,70%), привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (+1,13%), бумаги банка «Санкт-Петербург» (+1,04%) и акции «Селигдара» (+0,89%).