Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: Intel, Marvell Technology, H&M

Сергей Вахрамеев, Георгий Горбунов, аналитики банка «Синара» 26.09.2025 07:37

Тренды и прогнозы

Американские индексы в среду снова оказались под давлением, во многом из-за падения второй день подряд акций технологических компаний. S&P 500 и Nasdaq потеряли по 0,3%, а Dow Jones — 0,4%. По глубине снижения при этом лидировали материалы (-1,2%), в то время как наибольший подъем показала энергетика (+1,3%).

Гонконгские акции сегодня также немного скорректировались. Инвесторы фиксировали прибыль после подъема, который днем ранее обеспечили технологии. Индекс Hang Seng опустился на 0,1% с худшей динамикой в потребительских товарах (-1,3%) и лучшей — в материалах (+2,9%).

Сегодня в центре внимания инвесторов — окончательная оценка роста ВВП США за 2К25. Аналитики ожидают +3,3% г/г, что соответствует предварительным данным. Одновременно выйдет статистика по заказам на товары длительного пользования за август (прогнозируется спад на 0,5% м/м после июльского снижения на 2,8% м/м). Кроме того, квартальные отчеты обнародуют Costco Wholesale, Accenture, Jabil и CarMax.

Новости компаний

Рынок США

По данным Bloomberg, Intel обсуждает с Apple возможные инвестиции и расширение партнерства. Несмотря на раннюю стадию переговоров, сообщение подтолкнуло акции Intel к росту — они подорожали на 6,4%. Ранее в компанию уже инвестировали NVIDIA (около $5 млрд) и SoftBank (около $2 млрд), а власти США приобрели 10% бумаг в рамках поддержки национального производства чипов. Участие Apple в поддержке Intel вписалось бы в стратегию первой по наращиванию производства в США. По словам Тима Кука, он «с удовольствием увидел бы возвращение Intel», а вложения Apple в национальные проекты, превышающие $600 млрд на ближайшие четыре года, должны вызвать «эффект домино» для всей технологической экосистемы. Однако мы оцениваем реакцию рынка как преждевременную: на данном этапе остается неясным, какие ощутимые преимущества Apple сможет извлечь из сотрудничества с Intel.

Акции Marvell Technology выросли вчера в цене на 7,3%, после того как производитель чипов объявил о новой программе выкупа акций на $5 млрд (~7,2% от капитализации). В марте 2024 г. компания уже направила на эти цели $3 млрд, из которых к настоящему моменту не использовано около $1,7 млрд. Кроме того, было заключено соглашение с неназванным крупным финансовым институтом о проведении ускоренного выкупа еще на $1 млрд, сделка намечена на 25 сентября. На наш взгляд, по большей части новость отразилась в котировках.

Остальные рынки

Бумаги Hennes & Mauritz подорожали сегодня на торгах в Стокгольме на 8,2% на фоне публикации результатов за третий квартал 2025 ф. г. Выручка H&M составила SEK57,0 млрд, сойдясь с ожиданиями аналитиков, а вот скорректированная прибыль на акцию в SEK2,01 значительно обошла консенсус-прогноз в SEK1,56. Полагаем, результаты еще поддержат бумагу в ближайшее время.