Ежедневный обзор – Российский фондовый рынок: Сбербанк, Хэдхантер, Интер РАО, макроэкономика, рынок нефти, ЛУКОЙЛ, рынок стали, ЭЛ5-Энерго

Аналитики банка «Синара» 13.11.2025 12:07

Фондовые рынки

Акции

Несмотря на отважные попытки накануне пробить вверх отметку 2600, индекс МосБиржи откатывался в течение всей среды и закрылся снижением на 1,6%. Понятных причин для разворота не было, разве что нервная реакция на заявления вокруг Венесуэлы, опасения навеса в связи с продажей бизнеса Ситибанка в РФ, а также опровергнутые позже слова замминистра иностранных дел Украины об официальной приостановке переговоров с РФ. Не помогли ни позитивные итоги аукционов Минфина, ни данные по недельной инфляции. Вниз тянул опять ЛУКОЙЛ, просевший в этот раз на 4,6% и потерявший уже две стоимости своего зарубежного бизнеса с начала падения. Но минуса не избежали никакие голубые фишки.

Значительнее остальных упали котировки Роснефти (-2,5%), Газпрома (-2,0%) и ГМК Норильский никель (-1,7%). Список плюсовых рекордсменов возглавили бумаги Эталон Груп, подорожавшие на 4,9% в отсутствие новостей. На текущих уровнях мы уже видели неоднократные попытки сформировать или восстановить длинные позиции, поэтому в сочетании с ростом рынка облигаций потенциал снижения акций видится ограниченным.

Облигации

В среду на рынке ОФЗ продолжался умеренный рост котировок, хотя его темп сильно замедлился, а доходности сократились всего на 3–7 б. п. В частности, доходность 2-летнего выпуска 26232 уменьшилась на 7 б. п. до 13,67%, а 10-летней серии 26245 — на 3 б. п. до 14,56%. На фоне небольшого роста в цене облигаций основные индексы госбумаг также продемонстрировали умеренное повышение: индекс RGBILP — на 0,26% до 96,75 п., а RGBI — на 0,35% до 117,46 п., доходность последнего снизилась на 8 б. п. до 14,36%. Индекс флоатеров ОФЗ-ПК прибавил 0,03% и завершил торговую сессию на уровне 98,12 п.

Основные события

Сбербанк – показал прибыль в 1,42 трлн руб. за 10М25 по РСБУ (+6,9% г/г) – при ROE в 22,4% – включая 149,6 млрд руб. в октябре (-0,5% м/м, +11,5% г/г) – и ROE в 22,6% – кредитование выросло на 2,6% м/м в корпоративном сегменте и на 1,5% м/м в рознице за счет ипотеки – нейтрально

Хэдхантер – прогноз результатов за 3К25 по МСФО – ожидаем увидеть сокращение продаж на 1% г/г при рентабельности по скорректированной EBITDA в 56,9%

Интер РАО – прогноз результатов за 3К25 по МСФО – оцениваем рост выручки и EBITDA в 8,2% г/г и 14,4% г/г – чистая прибыль должна увеличиться на 4,2% г/г – из-за снижения финансовых доходов и повышения налога на прибыль с 20% до 25%

Вкратце

Макроэкономика – с 6 по 10 ноября инфляция замедлилась до 0,09%(Росстат) – с 0,11% неделей ранее – среднесуточный рост цен ускорился – что предполагает месячный показатель в 0,45% – топливо подешевело на 0,2% н/н – позитивные данные вторую неделю подряд

Рынок нефти – добыча ОПЕК+ в октябре снизилась на 73 тбс м/м (ОПЕК) – несмотря на рост квот на 137 тбс – добывалось 43,02 мбс – из-за уменьшения производства в Казахстане и Иране – Россия же увеличила добычу на 47 тбс – прогноз по спросу на нефть ОПЕК+ понижен на 0,1 мбс до 43,0 мбс – нейтрально

ЛУКОЙЛ – просит отсрочки у Минфина США для завершения операций(Reuters) – от санкций до 21 ноября – зарубежные активы привлекают покупателей – интерес проявили Казмунайгаз (к активам в РК), Shell (к участкам в Гане и Нигерии), Socar и Cengiz Holding (к НПЗ в Бургасе) – позитивно

Рынок стали – металлурги РФ хотят предложить акциз на импорт стали(«Интерфакс») – или повысить импортные пошлины (прежде всего на сталь из КНР) – вряд ли поможет сталеварам – импорт занимает 7–9% рынка – плоский прокат поступает в основном из Казахстана (член ЕАЭС) – нейтрально

ЭЛ5-Энерго – присоединяет ВДК-Энерго и ЛУКОЙЛ-Экоэнерго – ВОСА состоится 26 декабря – несогласные с реорганизацией акционеры могут продать акции по 0,5653/шт. – на 8% выше цены закрытия 12 ноября – позитивно

На повестке: Ростелеком, МТС — отчетность за 3К25 по МСФО