На инвестиционном форуме ВТБ «Россия зовет!» в Санкт-Петербурге обсуждались ключевые изменения финансового рынка, роль розничных инвесторов и перспективы российской экономики. Мнением поделился первый заместитель президента, председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов. К беседе присоединился главный редактор телеграм-канала IF NEWS Павел Гуценко, который прокомментировал инвестиционную стратегию на ближайший год.
Дмитрий Пьянов напомнил, что форум существует с 2009 года и изначально был площадкой для корпоративных и иностранных инвесторов. Тогда Россия привлекала зарубежный капитал, а участники имели возможность напрямую услышать оценки президента, Центрального банка и экономического блока правительства. Однако после 2022 года формат изменился – иностранные игроки ушли, и главным драйвером стали российские розничные инвесторы. По словам Пьянова, именно они теперь формируют значительную часть спроса на рынке: «Сила розничного капитала в России до сих пор недооценивается». Он подчеркнул, что в последнем размещении 41% спроса обеспечили частные инвесторы, а это уровень, сопоставимый с вкладом иностранных фондов в прошлые годы.
Прибыль ВТБ и ожидания по акциям
Говоря о текущем положении ВТБ, эксперт отметил, что высокие процентные ставки несут риски, но банк сумел адаптироваться к новой реальности. «Банки научились зарабатывать на этой волатильности», – подчеркнул он, добавив, что в 2025 году ВТБ планирует чистую прибыль около 500 млрд рублей, что станет вторым по величине результатом в секторе после рекордного 2024 года. Отдельное внимание Пьянов уделил акциям ВТБ. Он заявил, что опасения по поводу размывания капитала через дополнительные эмиссии ушли в прошлое, а включение бумаг в индекс Мосбиржи может серьезно поддержать котировки.
В среднесрочной перспективе банк рассчитывает, что 2026 год станет рекордным по прибыли и дивидендным выплатам. При этом главным условием роста эксперт назвал «геополитическую стабильность – благо для любого инвестора и фондового рынка».
Прогнозы аналитиков и «сжатая пружина»
К дискуссии присоединился Павел Гуценко. Он отметил, что аналитики ВТБ в своей стратегии ожидают рост индекса Московской биржи более чем на 40% в течение ближайших 12 месяцев. По его словам, рынок сейчас напоминает «сжатую пружину», для разжатия которой необходимы три условия: снижение ключевой ставки, сбалансированный бюджет и рост деловой активности.
Гуценко подчеркнул, что инфляция уже приблизилась к целевым показателям ЦБ и достигла 3,8–4% в годовом выражении. Это создает условия для будущего смягчения денежно-кредитной политики: «На горизонте 12 месяцев у нас есть некоторый позитив, и мы можем его ожидать». Он добавил, что именно периоды неопределенности становятся лучшими моментами для формирования долгосрочных инвестиционных позиций.
Какие инструменты и акции могут вырасти
Эксперт напомнил, что снижение ключевой ставки прежде всего поддерживает длинные облигации, которые в этом году уже показали заметный рост. При этом фонды денежного рынка сохраняют привлекательность благодаря реальной доходности около 13%.
На рынке акций аналитики ВТБ ожидают рост индекса до 3800 пунктов и выделяют ряд компаний, способных показать опережающую динамику. Среди них – «Лукойл» как представитель экспортного сектора, а также внутренне ориентированные компании «Яндекс», «Х5» и «Озон». По мнению экспертов, именно сочетание снижения ставок, роста кредитования и постепенного ослабления рубля может стать основой нового витка роста российского фондового рынка.