Рубль завершил октябрь мощным укреплением. Биржевой курс юаня вырос за месяц на 2%. На внебиржевом рынке доллар США упал в октябре тоже на 2%, а евро потерял 3,6%.
Традиционно рубль укрепляется в течение третьей декады каждого месяца в налоговый период, но в начале каждого нового месяца очень часто дешевеет. Октябрь для рубля оказался одним из самых успешных месяцев года.
Спрос на иностранную валюту был весьма умеренным, главным образом, на фоне низкого спроса на импорт и переход российских экспортёров на расчёты в рублях. Вполне возможно, что эти тенденции продолжат влиять на курс рубля в ноябре, поэтому сильного обвала рубля мы не ждём. Но влияния санкционных рисков на рубль мы не исключаем в течение всего ноября и далее.
В ноябре на валютные курсы не будут влиять итоги заседаний центральных банков по процентным ставкам, так как следующие заседания Банка России, ФРС США и ЕЦБ, заключительные в 2025 году, состоятся только в декабре. Данные по инфляции за октябрь и инфляционным ожиданиям за ноябрь, если окажутся оптимистичными, д могут стать основой для укрепления рубля с середины месяца.
Саммит глав государств G20, который ориентировочно пройдёт в третьей декаде ноября в ЮАР и в котором примет участие президент РФ Владимир Путин, может быть богат на важные политические заявления, и валютный рынок к ним обязательно прислушается. В ноябре очень волатильными могут быть цены на нефть из-за ожиданий профицита.
Рубль на таком фоне может быть также весьма волатильным. Однако, по всей видимости, рубль может отреагировать на негативные новости снижением в краткосрочном периоде, а в среднесрочном аспекте – снова возобновить укрепление, главным образом, по причине низкого спроса на валюту.
Мы ожидаем по курсу доллара в ноябре 79-85 руб., евро – 91-97 руб., юаня – 10,9-11,9 руб.