В свежем утреннем обзоре на канале «Финам инвестиции» аналитик Захар Чехов поделился свои взглядом на текущее состояние российского фондового рынка, оценил перспективы отдельных секторов и компаний, а также обозначил факторы, которые могут повлиять на движение индекса Мосбиржи в ближайшие недели.
По словам аналитика, российский рынок фактически перестал расти еще с середины августа, а с сентября сформировался устойчивый нисходящий тренд. Чехов считает, что пока этот тренд не будет пробит, говорить о восстановлении преждевременно. Он отметил, что для отскока не хватает позитивных сигналов: «Позитивных новостей по геополитике нет, а фискальное давление на бизнес лишь усиливается». Основным возможным драйвером роста, по мнению эксперта, остается именно геополитика. Однако предстоящие обсуждения новых санкций со стороны G7 и планы по усилению налоговой нагрузки на отечественные компании делают краткосрочные перспективы рынка сдержанными.
Акции и секторы: где искать устойчивость
Аналитик отметил, что даже на падающем рынке сохраняется интерес к отдельным бумагам, но действовать стоит осторожно. Он обратил внимание на снижение котировок «Полюса» при росте цен на золото, объясняя это опасениями инвесторов относительно возможных инициатив Минфина, касающихся золотодобывающих компаний. Чехов посоветовал избегать бумаг с негативным новостным фоном и не входить в акции, находящиеся у максимумов, поскольку «в условиях падающего рынка часто начинается фиксация прибыли».
По оценке эксперта, диапазон 2500–2480 пунктов по индексу Мосбиржи может стать зоной отскока, а пробой нисходящей линии тренда с 11 сентября станет сигналом к росту до 2660 пунктов.
От банков до девелоперов: где сохраняется потенциал
Говоря о конкретных бумагах, Чехов отметил, что акции X5 Group уже достаточно скорректировались, но давление сохраняется из-за возможного снижения дивидендов. Более привлекательно, по его мнению, выглядит банковский сектор, поскольку власти отказались от идеи повысить налоговую нагрузку. Среди интересных бумаг аналитик выделил ВТБ, Сбербанк и Совкомбанк. Он добавил, что по ВТБ есть вероятность выполнения годового прогноза прибыли, а также потенциал переоценки активов.
Особое внимание эксперт уделил акциям ПИК, отметив, что новости об отмене дивидендов и обратном сплите вызывают настороженность. «Существует риск исключения бумаг компании из индекса Мосбиржи в апреле, если она не внесет необходимые изменения в документацию», – отметил он. Это, по мнению Чехова, может спровоцировать вынужденные продажи со стороны фондов.
Металлурги, энергетика и валютные идеи
В энергетическом секторе аналитик советует дождаться окончательного решения по налоговой реформе. Если законопроект будет принят в текущей редакции, сектор утратит привлекательность. При более мягком подходе можно рассматривать бумаги «Ленэнерго» и «Руссети Центр и Приволжье». Среди металлургов Чехов выделил «Норильский никель», которому способствует рост цен на палладий.
Завершая обзор, аналитик коснулся валютной темы. Он отметил, что ожидания девальвации рубля сохраняются, однако чрезмерная спекуляция на фьючерсах несет риски. Чехов предпочитает валютные облигации, которые «обеспечивают стабильный купон и позволяют спокойно ожидать переоценки курса». Среди привлекательных выпусков он назвал облигации «Новатэка» и «Сибура». В заключение эксперт подчеркнул, что потенциал рынка по-прежнему определяется внешнеполитической ситуацией: если появятся сигналы к ее улучшению, акции вновь смогут опередить фонды ликвидности по доходности, но пока «осторожность остается главным инструментом инвестора».