На канале «РБК Инвестиции» руководитель отдела аналитических исследований департамента торговых операций АВИ Кэпитал Дмитрий Александров разобрал три ключевые темы, определяющие настроение инвесторов в начале недели: падение индекса Московской биржи, ожидания решения Банка России по ключевой ставке и перспективы ведущих отраслей – металлургии, энергетики и нефтегазового сектора. Эксперт также рассказал о защитных стратегиях на фоне повышенной волатильности и неопределенности на финансовых рынках.
По словам Дмитрия Александрова, начало недели оказалось для инвесторов непростым: индекс Мосбиржи теряет около 3% и опускается ниже отметки 2700 пунктов. Давление на рынок оказывают как внутренние, так и внешние факторы – обсуждение девятнадцатого пакета санкций ЕС против России и вопрос возможной конфискации замороженных российских активов. На этом фоне участники рынка с осторожностью ожидают заседания Банка России.
Эксперт отметил, что регулятор, вероятно, возьмет паузу в изменении ставки, избегая резких шагов. «Сохранение общего тренда с замедлением темпов снижения выглядит наиболее логичным сценарием», – пояснил он. По мнению аналитика, чрезмерное смягчение может негативно сказаться на рынке облигаций, а умеренный подход позволит сохранить баланс между контролем инфляции и поддержкой экономической активности.
Отчетности и перспективы корпоративного сектора
Дмитрий Александров прокомментировал ожидания по корпоративным отчетам, отметив, что высокая ключевая ставка оказывает сильное давление на финансовые результаты компаний, особенно в секторе лизинга. Говоря о «Европлане», эксперт подчеркнул: «Настоящее движение начнется, вероятно, только в следующем году, когда появится уверенность в устойчивом снижении процентных ставок».
Отдельно аналитик остановился на металлургическом секторе, где ситуация, по его мнению, остается сложной, но контролируемой. Он ожидает снижения выручки и прибыли у «Северстали», однако отметил, что компания сохраняет устойчивое положение благодаря низкой долговой нагрузке. «Металлурги проходят пик капзатрат в условиях низкого спроса, что создает предпосылки для будущего роста», – отметил Александров, добавив, что в 2025 году возможен разворот в секторе и рост котировок таких компаний, как «ММК» и «Северсталь».
Энергетика и возможный рост в долгосрочной перспективе
Особое внимание эксперт уделил электроэнергетике, где в последние недели наблюдается рост на фоне ожиданий сохранения дивидендов и обсуждения новых подходов к финансированию капитальных затрат. Наиболее устойчивыми, по его мнению, остаются «Интер РАО» и «Россети». «Даже в случае менее выгодных для миноритариев решений, „Интер РАО“ останется лидером сектора благодаря своей сбалансированной структуре», – подчеркнул он.
Аналитик добавил, что возможное возвращение части дивидендов компаниям для инвестиций в капекс может оказаться позитивным сигналом для рынка. Такая политика, по мнению эксперта, создает основу для будущего удвоения капитализации и укрепления доверия инвесторов к отрасли.
Инвестиционные стратегии и защитные инструменты
Говоря о подходах к управлению капиталом, Дмитрий Александров отметил, что в текущей ситуации основное внимание стоит уделить диверсификации. «Если золота в портфеле еще нет, покупать на текущих уровнях я бы не стал», – заявил эксперт, подчеркнув, что ключ к защите инвестиций заключается в сбалансированном распределении активов по валютным и рублевым сегментам. Он напомнил, что подобная стратегия позволяет снизить риски и не реагировать на краткосрочные колебания рынка.
Аналитик также прокомментировал динамику нефтяного рынка, где цены на Brent опустились до уровня около $60 за баррель. В таких условиях он рекомендует делать ставку на устойчивые компании с диверсифицированной структурой бизнеса. «В нынешних условиях разумнее выбирать стабильные активы, такие как „Транснефть“ и „Сургутнефтегаз“», – резюмировал Александров.