Ежедневный обзор – Российский фондовый рынок: ЛУКОЙЛ, Татнефть, Яндекс, Корпоративный центр ИКС 5, рынок нефти, ГК Самолет

Аналитики банка «Синара» 28.10.2025 10:23

Фондовые рынки

Акции

Иррациональные продажи, в том числе вследствие принудительного закрытия позиций, продолжаются, а инвесторы чутко реагируют на любой геополитический заголовок. Как следствие, индекс МосБиржи завершил первый день недели снижением на 3,5%, почти до минимумов декабря 2024 г., когда все опасались повышения «ключа» до 23% и более, а доходности гособлигаций вновь вернулись к 15,5%, несмотря на ставку ЦБ РФ в 16,5%. Акции ЛУКОЙЛа, объявившего о продаже своих зарубежных активов (что, по идее, должно снять существенную часть санкционных рисков) потеряли в цене 7,1%, опять внеся значительный вклад в отрицательную динамику индикатора.

Однако в списке наиболее подешевевших бумаг его опередила «обычка» Татнефти (-7,2%), опубликовавшей неубедительную отчетность за 9М25 по РСБУ. Откат цен на золото с отметки $4000 за унцию стал причиной просадки Полюса и Селигдара (по -3,5%). В число немногих эмитентов, финишировавших в плюсе, вошла СмартТехГрупп (+5,2%), рекомендовавшая выплату дивидендов за 9М25. По сравнению с периодом, когда мы видели индекс на текущих уровнях, условия на рынке улучшились и с точки зрения фундаментальных факторов не дают никаких оснований для происходящей сейчас распродажи. Тем не менее торговля на эмоциях, скорее всего, продолжится, но компенсировать образовавшийся минус способны любые позитивные новости.

Облигации

В понедельник котировки госбумаг оказались под давлением, в результате чего их доходности прибавили 10–20 б. п. На коротком отрезке кривой рост оказался небольшим, в частности, в ОФЗ-ПД серии 26212 с погашением через 2,2 года — на 10 б. п. до 14,46%. Длинные бумаги показали более заметные изменения: так, 10-летний выпуск ОФЗ-ПД 26245 увеличился в доходности на 21 б. п. до 15,31%. В итоге индекс RGBI упал на 0,85% до 113,72 п., а его доходность поднялась на 20 б. п. до 15,1%. Индекс RGBILP потерял 0,76% и закрылся на уровне 93,54 п. Заметная коррекция вчера наблюдалась и во флоатерах — индекс ОФЗ-ПК опустился на 0,27% до 97,82 п.

Основные события

ЛУКОЙЛ – намерен продать международные активы из-за санкций США – начал рассматривать предложения – в случае необходимости запросит продление американской лицензии – нейтрально

Татнефть – чистая прибыль за 3К25 по РСБУ сократилась – на 30% г/г из-за снижения цены Urals и курсовых разниц – дивиденды за 3К25 оцениваем в 8,1–12,2 руб/акцию при выплате 50–75% прибыли – нейтрально

Яндекс – прогноз результатов за 3К25 – ожидаем еще один хороший квартал – совокупную выручку оцениваем в 353 млрд руб.

Корпоративный центр ИКС 5 – вышли результаты за 3К25 по МСФО – лучше ожиданий – показатель EBITDA практически неизменен в годовом сопоставлении (72 млрд руб.) – позитивно

Вкратце

Рынок нефти – восьмерка ОПЕК+ рассматривает увеличение целей по добыче (Reuters) – еще на 137 тбс с декабря – на столько же, сколько и в ноябре – встреча запланирована на 2 ноября – нейтрально

ГК Самолет – собирает заявки на конвертируемые облигации по 30 октября– объем 3 млрд руб., срок 3,1 года, ставка не выше 13% – при превышении рыночной ценой акции ее расчетного значения возможна конвертация в акции с премией 30% к референсной цене – пробное размещение для снижения стоимости долга – нейтрально

На повестке: саммит АСЕАН в Малайзии; Сбербанк — отчетность за 3К25 по МСФО