В телеграм-канале «ВЕЛЕС Капитала» состоялась дискуссия, посвященная перспективам российского фондового рынка. В ходе обсуждения главный инвестиционный консультант ИК «ВЕЛЕС Капитал» Дмитрий Сергеев рассказал, какие финансовые инструменты, на его взгляд, выглядят наиболее привлекательно для инвесторов, а также ждать ли дивидендных сюрпризов и новых открытий на рынке IPO.
Облигации. В декабре 2024 года, когда стало очевидно, что ключевая ставка в 21% достигла пика, инвесторы начали активно покупать длинные ОФЗ. Однако дальнейшая привлекательность инструмента зависит от бюджетной политики. Если бюджет будет проинфляционным, а его структура больше сфокусирована на гражданскую оборону, то потенциал снижения ставки будет ограничен, а длинные бумаги станут неинтересными. Если же ставка будет снижаться ограниченными темпами, то длинные ОФЗ еще можно держать. Хороший доход, по мнению эксперта, могут принести валютные облигации, привязанные к доллару, евро и юаню.
Акции. В сентябре российский «Газпром» и китайская CNPC подписали меморандум о строительстве проекта «Сила Сибири — 2», транзитного газопровода, протяженность которого, по оценкам экспертов, может достигнуть 4 тысяч километров. И главным бенефициаром может стать Трубная Металлургическая Компания (ТМК), которая может получить заказ на изготовление труб большого диаметра. Акции компании уже начали рост после подписания меморандума, и эта история минимум на пять лет вперед, пока проект не будет завершен, считает инвестконсультант. Также интересно выглядят ценные бумаги «Полюса» — запуск месторождения Сухой Лог позволит, по планам компании, удвоить добычу золота.
IPO. В 2026-2027 годах может состояться IPO агрохолдинга «Степь» и фармацевтической компании «Биннофарм», которые входят в холдинг АФК «Система». А как показывает опыт «Озона» и «Сегежи», на фоне размещения растут как раз котировки материнской компании. Поэтому, по словам эксперта, стоит присмотреться к данным событиям, и в случае выхода одной из компаний на рынок принять участие в росте стоимости АФК «Система».
Дивиденды. Вероятно, рассчитывать на дивидендные сюрпризы до конца этого года не стоит. Экстра-дивиденды платить никто не будет: в условиях высокой ставки компаниям выгоднее сохранять средства внутри бизнеса. Поэтому отсутствие дивидендов не означает, что акции компании неинтересны на долгосрочную перспективу — компания просто снижает долговую нагрузку и экономит на процентных платежах.