На что обратить внимание?
Аналитики «Цифра брокер»
Российский рынок акций в пятницу немного ослаб после девяти сессий беспрерывного роста. Индекс Мосбиржи снизился на 0,36%, до 3395,37 пункта, индекс РТС просел на 0,67%, до 1155,91 пункта на фоне ослабления рубля к корзине валют.
Котировки Brent обновляют многомесячные максимумы. Причиной для повышения котировок в пятницу могли стать прогнозы синоптиков об активном сезоне ураганов в Атлантике, которые могут привести к приостановке нефтедобычи в Мексиканском заливе, на который приходится 15% общего объема добычи нефти в США. Потенциальное сокращение добычи со стороны США в сочетании с мерами членов ОПЕК+ может привести к дефициту предложения на рынке и росту цен на нефть.
Госдума предложила ввести дополнительный НДПИ на золото с 1 июня по 31 декабря 2024 года в размере 78 тысяч рублей за килограмм золота. По нашим оценкам, эффект для публичных золотодобытчиков окажется незначительным, учитывая благоприятную конъюнктуру на рынке драгметалла. Доля потенциального НДПИ от выручки за 2023 год составляет 1,5% у «Полюса», 1,5% у ЮГК и 1,1% у «Селигдара».
Акционеры «ЭсЭфАй» одобрили уменьшение уставного капитала путем погашения 55% акций холдинга. В связи с этим мы повышаем справедливую оценку холдинга до диапазона 2305-2529 рублей за одну акцию, принимая во внимание дисконт 25% к внутренней стоимости частей холдинга.
В пятницу МФК «Займер» приступил к сбору заявок на участие в IPO. Компания установила ценовой диапазон размещения на уровне 235-270 рублей за акцию, что предполагает оценку в размере 23,5-27 млрд рублей. Компания рассчитывает привлечь 3 млрд рублей. Начало торгов ожидается 12 апреля. У бумаг будет третий уровень листинга, тикер – ZAYM.
Сегодня возобновятся торги акциями Норникеля (GMKN) после конвертации бумаг в пропорции 100 к 1. Кроме того, финансовые результаты за 2023 год по МСФО опубликуют АФК «Система» и Globaltrans.
Аналитики «БКС мир инвестиций»
Мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе индекс Мосбиржи может скорректироваться от своего максимума за два года после сильного роста несколько дней подряд. Ближайшей целью для коррекции нам видится уровень 3320 пунктов – область предыдущего максимума. После нее вполне вероятен рост до 3500 пунктов – здесь рост останавливался дважды в 2021 году.
Ну а сейчас стоит обратить внимание на динамику акций отдельных компаний и их корпоративные события. Например, сегодня ожидается публикация результатов Globaltrans и АФК «Система», а также старт торгов бумагами «Норникеля» после сплита. В США сегодня будут опубликованы данные по ожидаемой инфляции потребителей – в случае отклонения факта от прогноза волатильность на рынке может возрасти.
В Европе стартовал сезон заправки газохранилищ, но для этого времени года они заполнены рекордно высоко. Мы ожидаем слабых цен на газ как минимум до октября, что, вероятно, помешает любому ралли в акциях «Газпрома» (позитивный взгляд), которые торгуются с мультипликатором 4,1х Р/Е 2024п, что на 8% выше среднего долгосрочного значения.
Госдума предлагает повысить налоги на добычу золота. Эффект с учетом рекордных цен на золото не превысит $35 млн, или 1,5% прибыли по текущим ценам, для «Полюса» и $6 млн, или 2% для ЮГК, нейтрально для Polymetal.
У нас позитивный взгляд на ЮГК: бумага торгуется с P/E в 7х, история роста на 20% в год в следующие 3 года, и нейтральный – на «Полюс»: 5х против исторических 8х, ждем рост не ранее 2028 года.
Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ
В пятницу продажи ОФЗ сохранились – доходность индекса RGBI продолжает обновлять максимумы с весны 2022 года, достигнув 13,53% годовых; за неделю рост доходности составил 19 б.п. Основные факторы остаются прежними – с одной стороны жесткая цель регулятора по инфляции на конец года в диапазоне 4%-4,5%, с другой – программа Минфина по заимствованию на 2 квартал в размере 1 трлн рублей. При этом, на фоне «зависшей» инфляции выше 7% факторов для роста ожиданий снижения ставки немного.
В ближайшие недели давление на котировки ОФЗ, скорее всего, будет сохраняться. Минфин продолжит реализовывать квартальный план по заимствованиям за счет ОФЗ с фиксированным купоном. Отметим, что 24 апреля погашается флоатер на 300 млрд рублей. Не исключаем, что министерство решит заместить этот выпуск новым предложением флоатеров на аукционе, что позволит снизить давление на ОФЗ-ПД.
Вместе с тем, пока увеличивать дюрацию портфеля госбумаг пока не рекомендуем – позиция во флоатерах по-прежнему остается наиболее безопасной.
Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций»
Нефть марки Brent, как и ожидалось, «потрогала» $91 за баррель и ушла в коррекцию. При повторном штурме сопротивления в $90,8 и закреплении выше него может открыться дорога к следующей цели – $96 за баррель.
Сильному росту прошлой недели способствовала совокупность факторов – напряженность между Израилем и Ираном, подтверждение политики ОПЕК+ по сокращению поставок, сильные статданные из Китая, локальная коррекция в индексе доллара DXY.
Эта неделя будет не менее насыщенной – предстоит публикация ежемесячных отчетов EIA, МЭА и ОПЕК.
Новостной фон
Израиль в воскресенье заявил о выводе части войск из сектора Газа. Новость может привести к снижению риск-премии в котировках нефти. Под вопросом остается напряженность, возникшая на прошлой неделе между Израилем и Ираном.
Экспорт нефти из Мексики – основного поставщика в США – в прошлом месяце упал на 35%, до самого низкого уровня с 2019 года. Причина – президент страны в преддверии выборов пытается стабилизировать цены на топливо внутри страны. Подробнее здесь. Подобные перебои в поставках особенно критичны на фоне приближающегося летнего автомобильного сезона в США.
Мексиканская компания Pemex сообщила о пожаре на одной из нефтяных платформ Akal-B. На долю Акал-Б, входящей в состав производственного комплекса Кантарель, приходится 200 тысяч баррелей ежедневной добычи нефти.
Елена Кожухова, аналитик ИК «Велес капитал»
Индексы Мосбиржи и РТС в пятницу снизились на 0,35% и 0,7% соответственно. Рублевый индикатор снял краткосрочную перекупленность и опустился немногим ниже 3400 пунктов в рамках коррекции. Долларовый РТС завершил неделю немногим ниже сопротивления 1160 пунктов, недалеко от нового пика с ноября 2022 года 1164 пункта.
Рубль утром на Мосбирже изменяется менее чем на 0,5% к доллару, евро и китайскому юаню, располагаясь у 92,50 рубля, 100,15 рубля и 12,75 рубля соответственно. Российская валюта остается в ожидании решения властей по указу об обязательной продаже валютной выручки, срок действия которого истекает в конце апреля.
В начале торгового дня российский фондовый рынок может ощутить давление от фиксации прибыли за рубежом и повременить с возвращением к росту, хотя в целом настроения в РФ в дивидендный сезон преобладают бычьи. Золото начало новую неделю с обновления исторического максимума $2372 за унцию, но негативным для российских золотодобытчиков может стать предложение Госдумы увеличить НДПИ на золото с 1 июня до конца года из-за сокращения поступлений от экспортных пошлин.
«Глобалтранс», акции которого раллировали в начале прошлой недели, в понедельник сообщил о росте чистой прибыли по МСФО в 2023 году на 55%, но отметил невозможность выплаты дивидендов из-за технических сложностей. В пятницу лучше рынка чувствовали себя акции Мосбиржи, которые достигли очередного исторического пика 232 рубля перед дивидендным собранием акционеров в конце апреля с рекомендованными выплатами 17,35 рубля и доходностью выше средней по рынку 7,5%.
Какие есть шансы на разблокировку акций
Заблокированные акции, ставку ЦБ и другие темы обсудили с председателем совета директоров ассоциации «НП РТС» Анатолием Григорьевичем Гавриленко.
С 25 марта по 8 мая российские инвесторы могут подать заявку на обмен активов, заблокированных в НРД, об этом сообщает организатор торгов ООО «Инвестиционная палата». Согласно 844 указу президента, российские инвесторы смогут продать иностранцам свои заблокированные активы. Покупатели расплатятся за приобретенные активы средствами, замороженными на счетах типа C, где копятся купоны, дивиденды и выплаты от погашенных облигаций.