Что такое валютная перезагрузка, и что она означает для мира финансов, рассказали Джон Батлер, директор по инвестициям Southbank Research, и Мэтью Пипенбург, партнер Von Greyerz AG, в интервью для Дэвида Лина.
В финансовой отрасли ходят слухи разной степени достоверности. Но некоторые из них все же заслуживают более пристального внимания. Один из них – это идея грядущей глобальной валютной перезагрузки.
Теория глобальной валютной перезагрузки заключается в том, что доллар США может утратить свое положение мировой резервной валюты. Это повлечет за собой значительную переоценку американской валюты и мировой финансовой системы. Теория гласит, что такой кошмарный финансовый и политический сценарий может произойти потому, что Соединенные Штаты слишком закредитованы и становятся менее конкурентоспособными по сравнению с богатыми ресурсами развивающимися экономиками.
«У нас долговой кризис, а значит, валютный кризис. Последствия высокого уровня долга сказываются буквально на всех классах активов. Состояние рынков акций и облигаций, разговоры о рецессии, валютные вопросы, инфляция, дефляция, состояние рынка труда и рынка нефти, и, конечно, происходящее с золотом, – все это спровоцировано или вытекает из долгового кризиса», – сообщил Мэтью Пипенбург.
Для справки: дефицит федерального бюджета США – разница между государственными расходами и доходами – увеличился с 5,4% ВВП в 2022 финансовом году до 6,3% ВВП в 2023 финансовом году. Последний раз такой высокий уровень наблюдался в 2020 году в течение очень короткого времени на фоне пандемии, а до этого – в кризисном 2008 году. Столь существенного дефицита в процентах от ВВП до 2008 года в США не было со времен Второй мировой войны.
Экономика США погрязла в проблемах, и никто не хочет брать на себя ответственность за происходящее, отметил в свою очередь Джон Батлер. По словам эксперта, важно отдавать себе отчет в том, что американский доллар обеспечен лишь неподъемным и при этом растущем уровнем долга. Такое происходит впервые – в прошлом доллар США был обеспечен злотом.
«Дедолларизация происходит в режиме реального времени. Не получится отрицать тот факт, что с 2014 года центральные банки постепенно отказываются от гособлигаций США и взамен закупаются золотом. Дедолларизация происходит быстрее, чем прогнозировали многие экономисты. Но это очевидно: если вы используете мировую резервную валюту в качестве оружия, ничего хорошего ждать не приходится», – прокомментировал происходящее Пипенбург.
США всегда отличались высокой закредитованностью. Тем не менее факт того, что уровень американского госдолга бьет рекорды – новый, причем не только для самой страны, но и для международной финансовой системы.
«США как будто говорят миру следующее: "Нам все равно. Мы просто продолжим печатать деньги и тратить их, несмотря ни на что. Смиритесь с этим". Тем временем происходит геополитическая ребалансировка по всем фронтам экономики. Мир играет в игру "кто первым струсит", и эта игра очень опасна для США», – отметил Батлер.
Рынок собаки Павлова
Тем временем рынок акций США демонстрирует рост, который, по всей видимости, не способны остановить никакие катаклизмы. За прошлый год S&P 500 прибавил порядка 23%, а с начала текущего года вырос почти на 10%. Многие эксперты называют первый квартал 2024 года рекордным для американского фондового рынка.
По словам Мэтью Пипенбург, в сложившейся ситуации нет ничего удивительного, ведь поведение рынков США основано в первую очередь на рефлексах.
«Это "павловский" рынок. Даже если на Кливленд упадет ядерная бомба, рынок не рухнет, покуда ФРС продолжит печатать деньги. С котировками все будет отлично, пока ФРС придерживается политики поддержания роста рынка», – объяснят экономист.
Реальный мандат ФРС – это не инфляция и занятость, а поддержка рынка казначейских обязательств США с целью удерживать доходность под контролем, подчеркнул он.
«Можно национализировать S&P, можно создать искусственную ликвидность, но в таком случае придется ослабить валюту, чтобы поддержать работоспособность системы. Последствия такого шага могут оказаться разрушительными», – сообщил Пипенбург.
«Так как естественных покупателей нашего долга нет, а мы живем в долг, конечной целью будет количественное смягчение до луны и в результате более высокая инфляция», – подытожил он.
Наводнение в Орске, отчетность «Сбера», дополнительный НДПИ на золотодобытчиков и IPO
Наводнение в Орске, отчетность Сбербанка, дополнительный НДПИ на золотодобытчиков и не только обсудили с начальником аналитического отдела ИК «Риком-траст» Олегом Абелевым.
Оренбургская область, Курганская область и другие субъекты Южного Урала и Юго-Западной Сибири страдают от паводков. Наиболее сложно складывается ситуация в Орске, где 5 апреля из-за повышения уровня воды в реке Урал произошел прорыв дамбы. На данный момент в Орске затоплено почти 7 тысяч домов, об этом сообщил мэр города Василий Козупица.