На что обратить внимание?
Аналитики «БКС мир инвестиций»
Несмотря на усиление геополитических рисков, на горизонте нескольких месяцев растущий тренд на российском рынке может продолжиться. Катализаторами предположительно станет рост котировок индексных тяжеловесов («Сбер», «Лукойл»), а также восстановление глобальных цен на нефть. Однако в краткосрочной перспективе не исключаем противостояния покупателей и продавцов. В США продолжается сезон отчетности, планка в 5000 п. по индексу S&P 500 не отпускает. Сегодня американский рынок закрыт по случаю праздника.
Аналитики Альфа-банка
Совкомбанк (SVCB RX: «выше рынка»; РЦ – 22 рубля) в пятницу объявил о намерении приобрести Хоум банк – банк #33 в РФ с фокусом на потребительском кредитовании. Данная сделка позволит Совкомбанку увеличить базу розничных клиентов на 50%, сформировать экспертизу в POS-кредитовании и расширить продажи собственных розничных продуктов.
Условия сделки выглядят привлекательно – Хоум банк оценен в 0,8х капитала и 2,2х прибыли 2023 года. При этом, 51% банка будет оплачен допэмиссией 5% акций Совкомбанка. По нашим оценкам, приобретение может прибавить 6-11% к прибыли на акцию Совкомбанка в 2024П и ~16% к прибыли на акцию в 2025П. С учетом новых вводных, акции Совкомбанка торгуются на мультипликаторе 3,5х P/E 2024П и 3х P/E 2025П, по нашим оценкам, что предполагает дисконт к Сбербанку на уровне 10-18%.
Мы не исключаем, что рынок может в моменте негативно воспринять новость о допэмиссии акций Совкомбанка, особенно с учетом их роста стоимости на 52% с момента IPO (против +11% по индексу финансового сектора Мосбиржи). Однако, в случае коррекции в бумаге мы рекомендуем воспользоваться возможностью для покупки / наращивания позиции в акциях Совкомбанка на средне- и долгосрочную перспективу.
Аналитики «Цифра брокер»
Индекс Мосбиржи завершил прошлую неделю на уровне закрытия предыдущей недели (3242 пункта), хотя в пятницу в ходе торгов обновил максимум с октября прошлого года. После оглашения решения Банка России по ключевой ставке инвесторы предпочли зафиксировать прибыль. Обеспокоенность могла вызвать риторика регулятора о том, что судить об «устойчивости складывающихся дезинфляционных тенденций» пока преждевременно. Помимо этого, Банк России повысил до 13,5-15,5% ожидания по средней ставке на 2024 год (с 12,5-14,5% ранее).
На этом фоне практически весь рынок в пятницу завершил торги снижением. Сильнее других упали котировки акций IT-компаний, традиционно наиболее чувствительных к уровню процентных ставок в экономике. Лидерами снижения среди IT-компаний стали бумаги ВК (VKCO 660 рублей, -2,11%), в СМИ было опубликовано сообщение о том, что компания «не планирует инвестировать в маркетплейсы». Напомним, ранее акции компании дорожали на слухах о том, что ВК может выкупить долю Baring Vostok в Ozon (OZON 3128 рублей, -0,40%).
Новости, ожидания и торговые идеи. Текущая неделя будет короткой – в пятницу 23 февраля торги на Мосбирже проводиться не будут в связи с праздничным днем. Учитывая отсутствие мягких сигналов от Банка России, близость сопротивления в области максимумов прошлого года (3290 пунктов по индексу Мосбиржи) и предстоящие длинные выходные, не исключаем осторожного настроя инвесторов на текущей неделе. При этом корпоративный календарь выглядит достаточно насыщенным.
Сегодня результаты за 2023 год публикует «Юнипро», во вторник ожидается публикация результатов ВТБ за 2023 год, а акционеры «Мать и дитя» проголосуют по вопросу редомициляции с Кипра в Калининградский САР. В четверг начнутся торги акциями КЛВЗ «Кристалл».
На глобальных площадках сегодня может наблюдаться пониженная активность ввиду того, что фондовые биржи США будут закрыты в связи с празднованием Дня Президентов.
Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ
Доходности ОФЗ отреагировали ростом на 8-11 б.п. (12,25% – по 3 летним госбумагам, 12,25% – по 10летним) на итоги заседания Банка России. Регулятор не стал смягчать свой сигнал несмотря на снижение инфляционного давления, заявив, что делать выводы о формировании тенденции преждевременно: баланс рисков все еще смещен в сторону проинфляционных факторов. Кроме того, был повышен прогноз средней ключевой ставки с 12,5–14,5% в октябре до 13,5–15,5% (учтено повышение ставки в декабре на 100 б.п.).
Мы сохраняем наш прогноз по ключевой ставке – ожидаем начала цикла смягчения политики ЦБ ранее середины года. В результате, по-прежнему рекомендуем более половины портфеля инвестировать во флоатеры – данная стратегия останется актуальной еще, как минимум, 2-3 ближайших месяца. К покупке корпоративных бумаг с фиксированной ставкой рекомендуем подходить осторожно, ограничив дюрацию 2,5-3,0 годами.
Елена Кожухова, аналитик ИК «Велес капитал»
Российский рынок акций в пятницу к окончанию основных торгов находился в минусе, подвергнувшись фиксации прибыли после умеренно жесткого тона ЦБ РФ на фоне слабого рубля и политических новостей. Индекс Мосбиржи к 18.50 мск снизился на 0,71%, до 3242,48 пункта. Индекс РТС упал на 0,57%, до 1107,33 пункта.
По итогам недели индекс Мосбиржи почти не изменил позиций, а индекс РТС упал на 1,5% из-за динамики рубля. Индикатор Мосбиржи по ходу недели обновил максимум с октября 2023 года 3275 пунктов и ощущал поддержку со стороны потенциальных дивидендных историй, в то время как негативным фактором выступали ожидания сохранения высоких процентных ставок в стране, которые в пятницу по итогам очередного заседания подтвердил ЦБ РФ. Ралли наблюдалось, в частности, в акциях «Ростелекома» после подтверждения главой компании возможности выплаты финальных дивидендов за 2023 год. Кроме того, «Ростелеком» в 2024 году планирует провести IPO одной из своих «дочек». Сильный спрос наблюдался и в акциях застройщиков, из которых наиболее реальной на данный момент выглядит перспектива выплаты дивидендов ЛСР. Акции Сбербанка поднялись до максимумов с января 2022 года и продолжали движение к 300 рублям.
Рубль на Мосбирже к вечеру вышел в плюсе и повышался в пределах 0,5%, располагаясь у 92,25 рубля, 99,25 рубля и 12,65 рубля к доллару, евро и юаню соответственно. ЦБ РФ по итогам очередного заседания в пятницу как и ожидалось сохранил процентную ставку на уровне 16% и заявил, что на среднесрочном горизонте баланс рисков остается смещенным в сторону проинфляционных, а первое в этом году снижение ставки может произойти лишь во 2-й половине текущего года.
Совет директоров «Черкизово» в пятницу должен принять решение по дивидендам за 2023 год.