По словам американского президента, новый стандарт позволит руководителям компаний меньше отвлекаться на краткосрочные показатели и больше сосредоточиться на долгосрочных стратегиях развития.
«При условии одобрения SEC компании больше не должны быть вынуждены отчитываться на ежеквартальной основе, они будут представлять отчеты раз в шесть месяцев, – написал Трамп в своей соцсети Truth Social. – Это сэкономит деньги и позволит руководителям сосредоточиться на правильном управлении своими компаниями».
Плюсы: меньше бюрократии, экономия ресурсов и фокус на долгосрочных результатах
Сегодня в США действует следующая система: все компании, акции которых торгуются на бирже, обязаны раскрывать результаты своей деятельности каждые три месяца. Руководство подает отчеты в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) по форме 10-Q, а также ежегодно по форме 10-K. Такой режим обеспечивает инвесторам постоянный поток информации и высокий уровень прозрачности. Однако критики системы утверждают, что частая отчетность стимулирует компании подстраиваться под краткосрочные ожидания рынка, иногда в ущерб реальному развитию.
Трамп не впервые выступает с подобной инициативой. Еще в 2018 году он предлагал рассмотреть переход к полугодовым отчетам, ссылаясь на опыт Великобритании и некоторых стран Европы, где практика квартальной отчетности не является обязательной. Тогда вопрос обсуждался на уровне регуляторов, но в итоге изменения не были приняты. Теперь тема вновь оказалась в центре внимания: Трамп утверждает, что новый стандарт может поддержать рост американской экономики.
У предложения есть сторонники. Они считают, что реформа позволит снизить бюрократию, сэкономит ресурсы и сделает бизнес-среду более ориентированной на долгосрочные результаты. Как сообщает издание Investor's Business Daily, в частности, такие аргументы продвигает американская биржа Long-Term Stock Exchange, которая строит свою концепцию на борьбе с «квартальным капитализмом» и давлением краткосрочных показателей. Для небольших и средних компаний, которым особенно дорого обходится подготовка отчетности, переход на шестимесячный цикл может стать ощутимым облегчением.
Идею Трампа поддержал и известный американский телеведущий и бывший менеджер хедж-фонда Джим Крамер. «Честно говоря, я думаю, что было бы лучше перейти на полугодовую отчетность. Мне кажется, слишком много компаний пытаются показать быстрый результат и боятся следующего квартала, потому что все думают только о нем. Это очень жесткий временной горизонт. Компании стараются мыслить вдолгую, но им мешает квартальная отчетность», – сообщил Крамер в интервью CNBC.
Снижение прозрачности и другие возможные риски
Но противников у этой идеи не меньше, пишет Reuters. Инвесторы и аналитики предупреждают, что снижение частоты раскрытия информации приведет к снижению прозрачности и создаст риски для участников рынка. Когда данные публикуются каждые три месяца, у акционеров есть возможность оперативно оценивать финансовое состояние компании. Если же отчетность будет появляться только раз в полгода, возрастает вероятность того, что проблемы внутри компании останутся незамеченными дольше. В результате неожиданные новости будут восприниматься рынком болезненнее, что приведет к более резким колебаниям цен.
Кроме того, противники идеи напоминают, что регулярные отчеты выполняют ещё одну функцию: они дисциплинируют менеджмент и ограничивают возможность искажать реальную картину бизнеса. Чем меньше внешнего контроля, тем выше риск злоупотреблений и непрозрачных практик.
Для реализации инициативы потребуется изменение нормативных правил SEC. Это означает, что процесс будет долгим и сложным, включая обсуждения, публичные консультации и, возможно, политические споры. Даже если реформа будет принята, многие крупные корпорации, скорее всего, продолжат предоставлять дополнительные обновления для инвесторов, чтобы поддерживать доверие и сохранять стабильность котировок.