Инвестиционную стратегию на II квартал 2024 года представили эксперты «БКС мир инвестиций» на пресс-конференции «Российский рынок акций: дивидендные перспективы».
На горизонте 12 месяцев индекс Мосбиржи достигнет 4000 пунктов, это прогнозирует старший аналитик «БКС мир инвестиций» Дмитрий Казаков. Сейчас индекс находится на уровне 3284 пунктов. На горизонте 3–4 месяцев российский рынок может вырасти на 15% на фоне дивидендного сезона. После его окончания, к концу лета, рынок приблизится к справедливой оценке.
«Исторически дивдоходность рынка составляла 4–8%. В этом году те рекордные 10%, которые ждем и мы, ждут и инвесторы, которых мы опрашивали буквально 2–3 недели назад, могут казаться не очень высокими на фоне ключевой ставки (16% годовых – прим. ред.). Тем не менее, это рекордные уровни. Наш дивидендный топ, который мы бы хотели выделить, – это привилегированные акции “Сургутнефтегаза”, МТС, “Транснефти”, Сбербанка, “Северстали” и ЛСР», – говорит Казаков. Дивидендная доходность этих бумаг может превысить 10%.
По словам эксперта, после дивидендного сезона наиболее интересны будут акции экспортеров, в частности нефтегазовых и металлургических компаний, производителей удобрений, и компаний финансового сектора.
Нефтегазовый сектор
Старший аналитик «БКС мир инвестиций» Рональд Смит считает, что акции нефтегазовых компаний недооценены рынком. Высок риск волатильности цен на нефть, при этом, согласно прогнозам брокера, в 2024–2025 годах средняя цена нефти марки Brent останется около $80 за баррель. Рентабельность нефтяных компаний выше исторических уровней.
Эксперты изменили взгляд на акции «Лукойла», «Роснефти», обыкновенные и привилегированные акции «Татнефти», привилегированные акции «Башнефти», «Газпрома» и «Новатэка» на позитивный. «Газпрому» предстоит найти новых клиентов для трубопроводных поставок газа, «Новатэку» – решить проблему с танкерами для поставок СПГ. Решение этих задач станет катализатором роста акций газовых компаний.
Котировки акций нефтяных компаний растут из-за ослабления рубля. Драйверами роста бумаг может стать «ценовой шок в нефти», кроме того, бумаги «Лукойла» позитивно отреагируют на обратный выкуп акций у нерезидентов.
Металлургический сектор
Казаков отмечает, что потенциал роста сектора составляет 39% в течение 12 месяцев. Среди фаворитов акции «Северстали», «Южуралзолота» и «Мечела». «Северсталь» может вернуться к выплате квартальных дивидендов.
«Напомню, на конец 2023 года у компании в расчете на одну акцию было денежных средств около 15% от цены акции. Если акция стоила условно чуть более 1500 рублей (1600–1700 рублей), то 15% от этой суммы лежало на балансе в виде денежных средств. Исторически компания жила с умеренным количеством долга, но не с чистой денежной позицией, поэтому мы ожидаем перехода к чистому долгу в долгосрочной перспективе и к более свободной денежной политике, к более свободным выплатам», – говорит эксперт.
«Южуралзолото группа компаний» остается компанией роста. Запуск одного из трех горно-обогатительных проектов «Высокое» был перенесен с IV квартала 2023 года на 2024 год. Аналитик замечает, что завершенность проектов составляет более 50%, к данному моменту проекты хорошо проинвестированы. При этом долг золотодобытчика остается в разумных пределах и эквивалентен двум показателям EBITDA. В 2024 году ожидается рост добычи золота и начало выплаты интересных дивидендов.
«Что касается золота, оно по-прежнему чувствует себя хорошо и бьет очередные рекорды – иногда пробивается сквозь $2200 за тройскую унцию. Наш прогноз остается консервативным – $2250 за тройскую унцию в этом году. <…> Риск падения ограничен тем, что затраты на производство золота у игроков растут двузначными темпами уже второй, а то и третий, год подряд. Сейчас 10% наиболее дорогих игроков производят золото по себестоимости более $1800 за тройскую унцию», – поясняет аналитик.
На горизонте 12 месяцев потенциал роста обыкновенных акций «Мечела» Казаков оценивает в 100% от текущей цены (280,71 рубля), привилегированных акций – в 80% от текущей цены (308,15 рубля). Компания сможет сокращать чистый долг даже при возможном снижении цен на уголь с текущих уровней. Цены на уголь и сталь на внутреннем рынке будут устойчивыми.
Производители удобрений
В течение 12 месяцев сектор имеет потенциал роста 34%. Среди производителей удобрений старший аналитик «БКС мир инвестиций» Дмитрий Булгаков выделяет «Фосагро». Цены на фосфорные удобрения держатся на комфортных для компании уровнях – более $500 за т. Рублевую прибыль компании поддержит слабый рубль. Аналитик полагает, что даже при текущих ценах и экспортных пошлинах эмитент продолжит выплачивать дивиденды.
Разморозку акций, прямой доступ в Китай обсудили с руководителем «Финама» Владиславом Кочетковым
Обмен заблокированных активов и прямой доступ в Китай обсудили с руководителем «Финама» Владиславом Кочетковым.
С 25 марта по 8 мая российские инвесторы могут подать заявку на обмен активов, заблокированных в НРД, об этом сообщает организатор торгов ООО «Инвестиционная палата». Согласно 844 указу президента, российские инвесторы смогут продать иностранцам свои заблокированные активы. Покупатели расплатятся за приобретенные активы средствами, замороженными на счетах типа C, где копятся купоны, дивиденды и выплаты от погашенных облигаций.